Comentários de Abertura

Os futuros de ações tentaram se recuperar na manhã de hoje, após negociarem em baixa no mercado noturno após o Fed divulgar que sua decisão de política monetária é seguir com uma postura mais contracionista (hawkish) do que Wall Street esperava. O índice de volatilidade VIX negociou próximo dos 28 pontos na manhã de hoje, após avançar acima dos 30 pontos ontem em razão dos temores de uma recessão. O dollar index atingiu novas máximas de 20 anos, próximo dos 111,8 pontos na sessão noturna, embora tenha recuado das máximas da sessão para próximo dos 110,8 pontos. Os títulos de 10 anos do Tesouro negociam acima de 3,64%, atingindo novas máximas de 11 anos no processo. Os títulos de 2 anos negociam próximos a 4,10%, após negociarem em novas máximas de 14 anos acima de 4,13% na sessão noturna. Os preços do petróleo avançaram na manhã de hoje conforme as tensões no Mar Negro continuam aumentando, enquanto os mercados de grãos e oleaginosas negociaram de forma mista.

O iene japonês caiu para uma baixa recorde em relação ao dólar americano na sessão noturna, após o Banco do Japão não elevar sua taxa básica de juros. O Japão foi a exceção entre as principais economias desenvolvidas. Meia dúzia de bancos centrais em todo o mundo seguiram o exemplo do Fed aumentando suas taxas de juros, tentando ajudar suas moedas a acompanhar o rápido aumento do dólar. O dólar americano continua a avançar globalmente à medida que o banco central dos EUA eleva as taxas de juros para conter a inflação. O Fed aumentou a sua taxa de referência em mais 75 pontos base, como esperado, na quarta-feira à tarde, mas também sinalizou que pretende continuar aumentando a taxa em reuniões futuras para níveis acima da expectativa do mercado. O famoso gráfico de pontos do Fed sugere expectativas de mais 125 pontos-base a serem adicionados às taxas de juros até o final do ano, com possíveis aumentos também no próximo ano. Isto mantém os receios de recessão acima de tudo na mente dos traders de Wall Street, uma vez que eles se preocupam com os danos que as taxas elevadas podem causar à economia. Muitas economias registram níveis baixos de reservas cambiais enquanto tentam fornecer suporte para suas moedas. Isso cria desafios para as economias emergentes com grandes dívidas denominadas em dólares, aumentando os temores de uma crise de crédito global. No entanto, o Fed está determinado a controlar a inflação, embora ainda não tenha sido possível determinar se tem escolhido o ritmo correto nessas circunstâncias sem precedentes. Isto porque ainda não foi possível notar o impacto do aperto do balanço do Fed em conjunto com o aumento das taxas.

Na semana encerrada em 17 de setembro, os novos pedidos de seguro-desemprego dos EUA totalizaram 213 mil, contra 220 mil na semana anterior. O número da semana anterior foi revisado para 213 mil, contra 208 mil reportado originalmente. A média móvel de quatro semanas recuou para 216,75 mil, contra 222,75 mil na semana anterior. Os pedidos contínuos na semana encerrada em 10 de setembro tiveram queda de 22 mil para 1,379 milhão de pedidos, o que ainda representa um número historicamente baixo. Isso sugere que o setor de empregos continua apertado, fornecendo suporte para inflação salarial e que o Fed tem mais trabalho a fazer para controlar a inflação.

Os russos em idade de recrutamento estão fugindo do país após Putin anunciar a convocação de reservistas para apoiar a invasão da Ucrânia. A Reuters informa que os protestos antiguerra em 38 cidades russas resultaram na detenção de 1.300 pessoas – muitas das quais foram mandatadas para se apresentarem ao serviço militar. As passagens aéreas de Moscou subiram acima de USD 5.000 para passagens só de ida para os destinos estrangeiros mais próximos, com todos os assentos vendidos para os próximos dias. O tráfego também ficou congestionado nas fronteiras com a Finlândia e a Geórgia. Entretanto, o presidente da Ucrânia, Volodymyr Zelensky, discursou perante os líderes mundiais virtualmente na Assembleia Geral da ONU em Nova Iorque, solicitando a criação de um tribunal especial e que a Organização retire da Rússia o seu poder de veto do Conselho de Segurança. Os riscos de vermos a Rússia tomar medidas para fechar o "corredor de passagem segura" de grãos de três dos portos da Ucrânia, deixando o país novamente dependente das exportações por terra para o oeste têm aumentado.

Os mercados de ações têm negociado um pouco acima de suas “mínimas de verão” mais uma vez, conforme Wall Street precifica expectativas de uma recessão mais profunda. As ações tendem a precificar recessões mais rapidamente do que as commodities. As commodities individuais ainda podem registrar um rali no meio dessa redefinição se tiverem fundamentos fortes, mas farão isso contra os obstáculos do medo de uma recessão. O trigo tende a registrar correções significativas para baixo em recessões, apesar de ser uma commodity alimentar essencial. Desse modo, o trigo negociou em queda após os ganhos expressivos nas sessões anteriores, enquanto o milho e a soja tentaram avançar. As ofertas globais de commodities têm sido negociadas de acordo com a demanda, sem excedente para estoques, com riscos climáticos e geopolíticos ainda muito ameaçadores. No entanto, o fator predominante nos mercados atualmente é o risco de uma recessão global que reduza a demanda por commodities básicas, tornando os gestores de fundos relutantes em deter posições.