Comentários de Abertura

A semana se encerra com a China sendo o assunto em Wall Street, conforme aumentam os rumores de que o país reabrirá sua economia apesar do aumento no número de novos casos de Covid-19. Isso estimulou a compra de ações e commodities no início da manhã, com o VIX caindo abaixo dos 25 pontos pela primeira vez em mais de sete semanas. O relatório mensal de empregos criou alguns minutos de oscilações expressivas por parte dos traders algorítmicos, mas os mercados acabaram voltando para onde estavam antes da divulgação dos dados, aumentando os ganhos do mercado noturno ao negociarem os rumores sobre a China. O dollar index recuou na manhã de hoje, para perto dos 111,7 pontos. Os títulos de 10 anos do Tesouro negociaram próximos a 4,3% na manhã de hoje, enquanto os títulos de 2 anos negociaram próximos a 4,71% após registrarem novas máximas de 15 anos. Os preços do petróleo subiram mais de 4% com os rumores da China, enquanto os mercados de grãos e oleaginosas também negociam em alta.

A economia norte-americana criou 261 mil empregos não-agrícolas em outubro, acima das expectativas dos analistas de que 210 mil seriam criados. Além disso, o número de setembro foi revisado para 315 mil empregos criados, acima dos 263 mil relatados originalmente. Isso inicialmente fez com que os futuros de ações caíssem nas expectativas de que o forte mercado de trabalho estimularia uma resposta mais agressiva do Federal Reserve, mas depois os valores se recuperaram. Powell não apresentou nenhum número para o setor de empregos, mas afirmou que os dados ainda apoiavam a continuidade de sua política de aperto monetário, então isso realmente não muda nada. A taxa de desemprego avançou para 3,7%, ante 3,5% no mês anterior, enquanto os analistas estimavam 3,6%. No entanto, a taxa de participação no mercado de trabalho caiu para 62,2%, contra 62,3% anteriormente. A média dos ganhos por hora teve alta de 0,4% no comparativo mensal em outubro, acima das expectativas dos analistas de que permaneceriam inalterados em 0,3%. No comparativo anual, a média dos ganhos por hora teve alta de 4,7% em outubro, correspondendo às expectativas dos analistas, mas abaixo dos 5,0% do mês anterior. A semana média de trabalho permaneceu inalterada em 34,5 horas.

Os números da Covid-19 na China continuam aumentando, com as infecções diárias em alta de 20% em relação ao dia anterior, para 3.871 na quinta-feira. Esse é o maior total diário desde que Xangai encerrou seu lockdown no final de maio. No entanto, crescem os rumores de que a China não tem escolha a não ser fazer alterações em sua política de tolerância zero contra a Covid-19 para salvar sua economia. As autoridades de saúde chinesas devem realizar uma coletiva de imprensa amanhã sobre a Covid-19, mas nenhum outro detalhe foi dado sobre o conteúdo da discussão. Um ex-representante chinês do setor de controle de doenças teria dito em uma conferência organizada pelo Citi hoje que a China fará mudanças significativas em sua política de zero-Covid nos próximos meses. Também houve relatos não oficiais de que as autoridades reguladoras estão trabalhando em planos para restaurar totalmente os voos internacionais, que atualmente representam menos de 5% dos níveis pré-Covid. A reabertura da economia da China pode criar um aumento na demanda por bens e serviços, aumentando a demanda por commodities e impulsionando a economia global, assim como a reabertura de outras economias fez até agora.

Os estoques comerciais de soja continuam caindo no país asiático, para 3,64 milhões de toneladas na semana passada, uma queda de 38% em relação à média de cinco anos do final de outubro. Isso reduziu o esmagamento semanal para 1,65 milhão na semana passada, com a oferta de farelo de soja caindo para uma nova baixa de sete anos de 268 mil toneladas. No entanto, espera-se que as chegadas de soja aumentem significativamente à medida que avançamos no mês, com chegadas de novembro e dezembro previstas para atingir 8 milhões e 9,5 milhões de toneladas, respectivamente. A China também desacelerará a disponibilização de soja de suas reservas à medida que os embarques ganham ímpeto. Seu próximo leilão de 500 mil toneladas está marcado para a próxima sexta-feira – duas semanas após sua última venda. Anteriormente, esses leilões eram realizados semanalmente. Isso também pode significar que as ofertas da reserva estão ficando apertadas. Espera-se que a China reabasteça essas reservas em algum momento. Isso provavelmente aconteceria com ofertas mais baratas do Brasil no próximo ano se o Brasil for capaz de obter um rendimento médio este ano em conjunto com o aumento na área plantada. Atualmente, a StoneX Brasil tem estima a safra deste ano em 154,35 milhões de toneladas, supondo que as chuvas continuem caindo nos próximos 60 dias. Isso representaria um aumento de cerca de 27 milhões de toneladas, ou 21%, em relação à safra do ano anterior. Deve-se notar também que a mídia chinesa relatou que os traders estão atualmente tomando medidas para trazer o primeiro carregamento de farelo de soja brasileiro para a China em um teste de viabilidade. A China não tem interesse em sacrificar sua indústria de esmagamento - a maior do mundo -, mas tem avaliado formas alternativas de adquirir proteína se as relações com os EUA continuarem a se deteriorar.

Os preços de grãos e oleaginosas têm surfado na onda de otimismo desta manhã em razão dos rumores de que a China está prestes a reabrir sua economia, embora os traders também continuem de olho nas manchetes sobre a possível extensão ou não do acordo comercial da Ucrânia. O relatório de O&D (WASDE) do USDA a ser divulgado na próxima quarta-feira deve trazer mais informações.