Comentários de Abertura

Os futuros de ações negociaram de forma mista, à medida que Wall Street se aproxima dos feriados e do final do ano civil com receios de uma recessão, criando uma nuvem que lança uma sombra sobre o mercado. No entanto, o índice de volatilidade VIX continua a negociar acima dos 22 pontos esta manhã, refletindo preocupações em Wall Street, mas sem pânico. O dollar index negociou em queda, perto dos 104.3 pontos, mesmo com o avanço dos títulos do Tesouro esta manhã. Os títulos do Tesouro de 10 dos EUA negociam em máximas quase três semanas, próximos a 3,70%, enquanto os títulos de 2 anos negociam próximos a 4,31%. Os preços do petróleo negociam em leve alta em uma sessão relativamente calma, enquanto os mercados de grãos e oleaginosas negociam de forma mista a mais firmes no mercado noturno.

O início de construção de novas moradias nos EUA registraram uma taxa anualizada de 1,427 milhão de unidades em novembro, levemente abaixo de 1,434 milhão em outubro, mas acima das expectativas dos analistas de que atingiria 1,400 milhão. As licenças para novas construções fornecem uma indicação da demanda futura. Elas caíram para uma taxa anualizada de 1.342 milhão em novembro, abaixo das 1.512 milhão no mês anterior, e bem abaixo das expectativas dos analistas de 1.495 milhão. O setor de moradia continua em recessão, mesmo que a economia, em geral, não esteja em uma. As taxas hipotecárias de hoje são um choque para consumidores mais jovens que não estavam presentes durante as taxas de dois dígitos na década de 1980. Eles eventualmente se ajustarão às taxas mais altas, mas primeiro terão que ver menos incerteza em relação à economia, e essa incerteza provavelmente estará presente por mais algum tempo. Obteremos dados sobre o sentimento do consumidor na manhã de quarta-feira, com dados de encomendas de bens duráveis e renda e despesas pessoais na sexta-feira, encerrando a semana antes de Natal.

O tempo do Congresso para financiar o governo norte-americano tem diminuído. Os negociadores revelaram um pacote de USD 1,7 trilhão durante a noite que financiaria o governo até o final do ano fiscal em 30 de setembro. Isso representa um aumento de mais de 13% nos gastos em relação ao ano anterior, trabalhando contra os esforços do Federal Reserve para conter a inflação, mas isso acontece em quase todos os países desenvolvidos do mundo atualmente. Este pacote tem agora de passar tanto pela Câmara dos Representantes como pelo Senado, onde certamente enfrentará alterações que também terão de ser elaboradas entre as duas câmaras. O Congresso tem até sexta-feira para apresentar um projeto de lei na ao presidente Biden para manter o governo financiado. Wall Street realmente não parece se importar, porque sabe que, para melhor ou para pior, o Congresso geralmente encontra uma maneira de aprovar algo no último minuto para financiar o governo, embora os traders estejam atentos, no caso de as negociações fracassarem.

Os mercados da China entraram hoje em um modo de "aversão ao risco" em meio à incerteza do impacto da Covid-19, que tem se espalhado rapidamente. O número de casos continua a aumentar rapidamente, sugerindo que os 1,4 bilhão de habitantes no país poderiam se infectar de uma forma ou de outra nas próximas quatro a seis semanas. Os profissionais de saúde do mundo todo se preocupam com as mutações do vírus em meio a uma propagação tão rápida através de tantas pessoas num período tão curto. É por isso que alguns especialistas preveem três ondas do vírus. O número oficial de mortos permanece extremamente baixo, fazendo com que as pessoas questionem os números, especialmente em meio a relatos da mídia ocidental sobre filas de carros funerários em um crematório designado para Covid. Até agora, não temos ouvido histórias de mortes em massa de nossas fontes locais. A principal preocupação continua a ser o impacto do vírus quando atingir os 500 milhões de idosos, principalmente nas zonas rurais do país, com cuidados de saúde precários. A outra questão gira em torno da fase de propagação do vírus durante o feriado anual do Ano Novo Lunar no final de janeiro, que é o período de viagem mais ativo do ano para a China. Podemos antecipar uma recuperação econômica robusta em algum momento após este surto. A questão é: quão ruim as coisas precisam ficar antes que isso aconteça, e em qual momento no próximo ano isso acontecerá? Eu diria que mais cedo do que o previsto.

A compra de soja pela China desacelerou na semana passada para apenas 10 carregamentos, incluindo quatro para embarque em janeiro, quatro para fevereiro e dois para embarque em março. Os compradores compraram três desses carregamentos do Brasil para janeiro, antecipando a disponibilidade oportuna de ofertas da safra nova, com o restante para janeiro originado dos EUA. Observadores acreditam que o Brasil terá pelo menos 1 milhão de toneladas de soja da safra nova disponível para embarque em janeiro, reduzindo gradualmente a demanda por ofertas dos EUA. Aproximadamente outros 10 carregamentos devem ser comprados para embarque em janeiro para cobertura das necessidades da China, com as ofertas da safra nova brasileira a preços muito competitivos contra os EUA. Desse modo, espera-se que as vendas de exportação de soja dos EUA diminuam nas próximas semanas, juntamente com os embarques, removendo um fator de suporte para a oleaginosa nos mercados.