Comentários de Abertura

Os futuros de ações negociaram sob pressão durante a manhã, à medida que os traders se preocupam com os próximos dados de inflação que devem ser divulgados amanhã de manhã. O índice de volatilidade VIX se consolida próximo dos 20 pontos na manhã de hoje, refletindo pouco pânico em Wall Street. O dollar index negocia perto dos 104,2 pontos. Os títulos de 10 anos do Tesouro dos EUA negociam próximos a 3,67%, enquanto os títulos de 2 anos negociam próximos a 4,25%, à medida que a inversão continua a diminuir, apesar de ainda significativa. Os preços do petróleo negociaram em seu nível mais elevado desde 5 de dezembro no mercado noturno, atualmente com um aumento de 1%, enquanto os mercados de grãos e oleaginosas negociaram de forma mista no início da sessão.

A terceira e última leitura do Produto Interno Bruto (PIB) dos EUA do terceiro trimestre surpreendeu os traders hoje. O PIB cresceu a uma taxa anualizada de 3,2% no terceiro trimestre deste ano, acima da estimativa anterior de 2,9%, que é onde os analistas esperavam que permanecesse. Os gastos com consumo pessoal cresceram a uma taxa anualizada de 2,3% no terceiro trimestre, quando os analistas esperavam que permanecesse no ritmo de 1,7% relatado anteriormente. As ações aumentaram suas perdas imediatamente com a divulgação dos dados, que levam a um aumento no medo de um Federal Reserve mais contracionista (hawkish). As revisões atuais dos dados relativos ao PIB sugerem que, embora alguns setores da economia enfrentem dificuldades, a economia global continua a crescer a um ritmo sólido, impulsionada por gastos mais fortes do que o esperado por parte do consumidor. Essa despesa deve-se provavelmente ao estímulo expressivo ainda existente na economia, mas Wall Street teme que estes dados façam com que o Fed intensifique os seus esforços para retirar esse estímulo ao qual os traders se tornaram tão viciados nos últimos anos. Para ser justo, isso também é um risco para a economia, mas é também a única forma de o Banco Central controlar a inflação, principalmente quando tem de trabalhar contra a política fiscal. É o que acontece em quase todas as grandes economias do mundo.

O governo fechará na sexta-feira à noite se o Congresso não colocar um pacote de estímulos na mesa do presidente Biden antes desse prazo. Atualmente, debate-se um pacote de gastos de 4.155 páginas que totaliza quase USD 1,7 bilhão. Este pacote aumentará os problemas do Fed devido à sua natureza estimulante. Não é um problema do Partido Democrata. É um problema do Congresso, ou seja, de ambos os partidos. Parte do problema que os traders enfrentam agora é que o Fed precisa ser mais agressivo do que gostaria devido ao estímulo econômico contínuo da política fiscal. Wall Street continua a olhar para além desse prazo, porque sabe que o Congresso normalmente consegue chegar a um acordo para manter o governo aberto. Isso provavelmente acontecerá novamente, embora enfrente algumas dificuldades no Senado esta manhã.

Os novos pedidos de seguro-desemprego avançaram para 216 mil na semana encerrada em 17 de dezembro, um pouco acima dos 214 mil da semana anterior, mas abaixo das expectativas dos analistas de que atingiriam 225 mil pedidos. A média móvel de quatro semanas caiu para 221,75 mil pedidos, abaixo dos 228 mil da semana anterior. Os pedidos contínuos para a semana encerrada em 10 de dezembro tiveram queda de 6 mil, para 1,672 milhão. Os dados semanais de hoje sobre os pedidos de seguro-desemprego também sugerem que o Fed ainda tem um trabalho considerável a fazer antes de ser capaz de domar a inflação salarial, que eu descrevi anteriormente como um componente central da inflação geral. Isso também implica em um Fed mais contracionista daqui para frente, o que não é uma boa notícia para os traders de Wall Street.

A safra de milho da Ucrânia deve totalizar 22-23 milhões de toneladas, de acordo com seu ministro da agricultura, abaixo de sua estimativa anterior de 25-27 milhões divulgada em setembro e abaixo da safra do ano passado, que totalizou 42,1 milhões. O USDA estima a safra de milho ucraniana atualmente em 27 milhões de toneladas. Apenas 18,4 milhões de toneladas foram colhidas de 70% da área plantada até o momento, com o inverno agora bem definido em todo o cinturão de grãos na Ucrânia. Grande parte do milho restante ainda poderá ser colhido na primavera, mas com alguma perda de rendimento e qualidade. Além disso, não será fácil replantar a área de milho colhido na primavera com milho e, de acordo com o ministro da agricultura, grande parte da área deve ser plantada com girassol em 2023. Isto irá corroer ainda mais a posição da Ucrânia como o quarto maior exportador de milho do mundo.

O Shipowners’ Club, um dos 13 membros do International Group of P&I Clubs que fornecem cobertura de seguro para 90% dos navios do mundo, anunciou que declinará quaisquer reclamações decorrentes da guerra na Ucrânia a partir de 1 de janeiro, o que aumentou os receios de que outras seguradoras possam fazer o mesmo. No entanto, a Ascot – subscritora do Lloyds of London – afirma que o acordo que permite a passagem segura de navios que transportam grãos da Ucrânia oferece cobertura de seguro com risco compartilhado por 21 empresas. A Ascot disse hoje que a cobertura continuará para esses navios que transportam grãos no corredor seguro, sem alterações nas taxas para 2023. O acordo de passagem segura foi prorrogado por mais quatro meses em novembro.