Comentários de Abertura

Os futuros de ações tentaram uma alta durante a noite, após grandes perdas na terça-feira devido às preocupações econômicas, juntamente com riscos geopolíticos elevados. Os traders também estão nervosos antes da divulgação da ata da última reunião do Federal Reserve. O índice de volatilidade VIX atingiu uma nova máxima de sete semanas, logo abaixo dos 24 pontos, no início desta manhã, refletindo esses níveis crescentes de ansiedade. O dollar index negocia perto dos 104,2 pontos, à medida que os títulos do Tesouro continuam a subir. Os títulos de 10 anos do Tesouro negociam próximos a 3,92%, após testar novas máximas de três meses perto de 3,97% no mercado noturno, enquanto os títulos de 2 anos negociam próximos a 4,67%. O setor mais amplo de commodities enfrenta obstáculos esta manhã, com o petróleo e os mercados de grãos e oleaginosas em queda.

Estamos a dois dias do aniversário de um ano da invasão da Ucrânia pela Rússia. Segundo todos os relatos, a Rússia esperava estar no controle da Ucrânia em questão de dias, mas isso não aconteceu. O povo ucraniano foi mais resiliente do que o esperado, e as tropas russas não estavam preparadas para esse tipo de batalha. Quanto mais a luta perdurava, mais o Ocidente ficava impressionado com o povo ucraniano, oferecendo equipamento militar para ajudá-los a defender a sua pátria. Essa ajuda militar continuou a aumentar ao longo do ano, tornando os avanços russos ainda mais difíceis a ponto de a Ucrânia ter conseguido recuperar parte das terras ocupadas. A Rússia respondeu aumentando suas tropas e uso de armas, adotando uma “tática de terra queimada” para destruir infraestruturas críticas de água e energia em toda a Ucrânia usando mísseis e drones. A Rússia ocupa atualmente cerca de um quinto do território da Ucrânia, mas os seus ataques com mísseis e drones estenderam-se de fronteira a fronteira em todo o país.

A Rússia costuma agir em "aniversários", razão pela qual a Ucrânia se prepara para uma possível ofensiva na sexta-feira. A Rússia não aceita que uma potência nuclear possa perder um grande conflito militar e está empenhada em vencer esta guerra a todo o custo. No entanto, a visita surpresa do Presidente dos EUA, Joe Biden, a Kiev, na Ucrânia, na segunda-feira foi um símbolo do compromisso do Ocidente de garantir que a Ucrânia vença esta guerra com a Rússia. Isso sugere que a guerra na Ucrânia não está nem perto do fim, mas sim que poderia aumentar ainda mais nos próximos dias, semanas e meses, colocando ainda mais em risco a infinidade de commodities vitais que saem da região. A China tem tentado prestar um apoio silencioso à Rússia, sem parecer estar diretamente envolvida no conflito. No entanto, o país asiático está cada vez mais preocupado com o fato de uma guerra prolongada aumentar os riscos de a Rússia perder, e a China precisa do apoio da Rússia na sua própria batalha com o Ocidente. Desse modo, a China tem se envolvido mais diretamente. Há rumores de que a China considera contribuir com armas para a Rússia, mas seu foco maior neste momento parece ser a busca por uma solução. Isso sugere que apresentará um plano de paz no final desta semana. Não se surpreenda se esse plano incluir sua promessa de proteger a Rússia da invasão se a Rússia aceitar um cessar-fogo que inclua a manutenção do controle do território ocupado. Isso seria inaceitável para a Ucrânia, que insiste que a Rússia deve devolver esse território, incluindo a Crimeia, que a Rússia ocupou em 2014. Esta guerra está longe de terminar.

A China deu hoje mais um passo rumo ao confronto, preparando ainda mais o seu povo para a necessidade de enfrentar os Estados Unidos. Os seus meios de comunicação oficiais publicaram um artigo de 4.000 palavras sobre os Estados Unidos na segunda-feira, que descrevi brevemente no meu comentário. Hoje foi publicado o “Global Security Initiative (GSI) Concept Paper” que explica em detalhes seu plano proposto para trazer a paz ao mundo. O plano GSI foi originalmente proposto pelo Presidente Xi Jinping em abril do passado, mas agora foi publicado como um modelo detalhado para abordar questões globais e regionais e resolver disputas por meio do diálogo. A China afirma que 80 países e organizações regionais endossaram ou apoiaram a iniciativa até agora. Os analistas dizem que o documento visa claramente os Estados Unidos e temem que seja visto pelo Ocidente como mais uma tentativa ambiciosa da China de estimular um novo tipo de ordem internacional, criando ainda mais confrontos e intensificando ainda mais a rivalidade entre os dois. O ponto principal é que as relações com a China também têm se deteriorado, em vez de melhorar, e a China é o maior importador mundial de commodities.

Os preços das commodities enfrentaram obstáculos originados dos mercados externos no mercado noturno. Os preços do trigo sucumbiram ontem às forças baixistas, com o milho e a soja sofrendo perdas modestas durante a noite. Este é um momento crítico para o mercado de soja, uma vez que tenta equilibrar a venda de produtores ativos em áreas que colhem uma grande safra de soja no Brasil com preocupações sobre como uma safra curta na Argentina poderia contribuir para as ofertas apertadas de óleo e farelo de soja. Uma análise da temporada de crescimento da Argentina sugere que sua safra de soja "poderia" cair abaixo de 30 milhões de toneladas. Há um caminho através do qual o déficit criado na Argentina poderia ser preenchido com importações provenientes do Paraguai, Uruguai e Brasil. Seria necessária uma grande campanha de importação, mas esse potencial existe se as margens de esmagamento forem favoráveis e a infraestrutura funcionar. Não o fazer também criaria um grande desafio financeiro para a economia Argentina, que depende dos impostos cobrados das exportações de soja, óleo e farelo de soja. Este mercado deve agora equilibrar esse risco com o aumento das vendas físicas no Brasil.