Comentários de Abertura

Os futuros de ações avançaram à medida que o otimismo aumenta em Wall Street. O índice de volatilidade VIX negociou em uma nova baixa de três semanas abaixo dos 19 pontos esta manhã, refletindo o crescente sentimento de contentamento com as expectativas de que o Federal Reserve finalmente precisará fazer o que os traders querem que ele faça – pivotar sua política monetária. O dollar index teve forte queda esta manhã, negociando perto dos 102.2 pontos. Os títulos de 10 anos do Tesouro dos EUA negociam perto de 3,57% esta manhã, enquanto títulos de 2 anos negociam perto de 4,13%. Os preços do petróleo estão 1% mais elevados, enquanto os mercados de grãos e oleaginosas também negociam em alta, com um fluxo monetário positivo no início do dia nos mercados de commodities e ações.

O produto interno bruto dos EUA cresceu a uma taxa anualizada de 2,6% no quarto trimestre do ano passado, abaixo das expectativas dos analistas de que o ritmo permaneceria em 2,7%. Esta é a terceira leitura do crescimento do PIB no quarto trimestre, então houve pouco alarde em torno dos números. No entanto, os gastos com consumo pessoal cresceram apenas 1,0% no quarto trimestre em uma base anualizada, que é inferior a 1,4% na leitura anterior dos dados, e uma surpresa para os analistas. Isso significa que os gastos dos consumidores cresceram menos do que o esperado no quarto trimestre, refletindo a apreensão sobre a direção da economia. Isso, combinado com um crescimento do PIB um pouco mais lento, continua a alimentar o argumento de Wall Street de que o Fed deverá mudar a sua política nos próximos meses.
Os novos pedidos de seguro-desemprego totalizaram 198 mil na semana encerrada em 25 de março, contra 191 mil na semana anterior e contra as expectativas dos analistas de 195 mil. Isso empurrou a média móvel de quatro semanas para 198,25 mil pedidos, acima dos 196,25 mil da semana anterior. Os pedidos contínuos para a semana encerrada em 18 de março aumentaram em 4 mil, para 1,689 milhão. Este número continua a ser relativamente baixo do ponto de vista histórico, mas tem aumentado lentamente. No entanto, estes números ainda sugerem que temos um mercado de trabalho muito apertado, que continua a alimentar a inflação salarial.

A China estabeleceu que não deve haver qualquer contato diplomático entre os líderes de Taiwan e os líderes dos Estados Unidos. Sempre que esse contato acontece as consequências são atribuídas pelo governo chinês. Por vezes, essas consequências são dirigidas a Taiwan; por vezes, aos Estados Unidos; e por vezes a ambos. Desse modo, as tensões tem aumentado mais uma vez entre a China e os EUA, à medida que a presidenta taiwanesa Tsai Ing-wen continua com a sua viagem à América Central. Espera-se que ela faça uma escala na Califórnia no caminho de volta para Taiwan, momento em que deverá se encontrar com o presidente da Câmara dos EUA, Kevin McCarthy. A China alerta para um "confronto sério" se a reunião ocorrer. McCarthy já tinha falado de um desejo de visitar Taiwan, mas esta reunião pode substituí-la. Como a visita de agosto de Pelosi, McCarthy não pode agora ser visto como recuando para o governo chinês, mas a China também se colocou em uma posição de ser incapaz de recuar de suas ameaças. O mundo espera agora para ver como se desenrolam as consequências.

A China tem cancelado compras anteriores de soja argentina, de acordo com nossas fontes no país asiático, substituindo-as por soja dos EUA. A China não precisa da soja no curto prazo, por isso é provável que essas compras sejam destinadas às suas reservas. A diminuição das taxas de farelo de soja em rações combinadas com números mais baixos de suínos continua a abrandar a demanda por farelo de soja. Deveríamos estar vendo uma queda em torno de 2,1 milhões de toneladas por semana na China agora, mas, em vez disso, a queda caiu para 1,39 milhão na semana passada, abaixo dos 1,42 milhão da semana anterior. No entanto, os estoques de farelo de soja aumentaram 10% no comparativo semanal para 567 mil toneladas, levemente abaixo da média de cinco anos para a semana. Uma pesquisa da indústria mostrou processadores operando em apenas 56,9% da capacidade de esmagamento do país na semana passada. Isso sugere que a demanda por milho para ração permanecerá sob pressão conforme o país avança para o verão, mas a China continua a comprar milho quase diariamente, sugerindo que as reservas de milho e soja têm sido reconstruídas com essas compras.

Os dominós continuam a cair no comércio de grãos da Rússia, à medida que mais empresas estrangeiras se retiram do país após pressão por parte do presidente Vladimir Putin. A Blomberg reportou que a Louis Dreyfus será a próxima empresa estrangeira de grãos a sair da Rússia, depois de informar ontem que a Viterra seguirá o exemplo da Cargill e logo partirá. Espera-se que os grãos continuem a fluir do país, mas nos termos da Rússia, com menos transparência sobre o que está acontecendo dentro do país. No final, o produtor russo é o perdedor, o que desincentiva a produção futura. No curto prazo, isso cria incerteza no mercado, levando os gestores de fundos especulativos a saírem de grandes posições vendidas, ao mesmo tempo que chamam um pouco mais de atenção para os problemas no sul e norte das Planícies dos EUA, que podem impactar a produção.