Comentários de Abertura

Os futuros de ações tiveram uma leve queda durante a noite, após o maior fim de semana de compras do ano, com os traders buscando pistas sobre a futura política monetária duas semanas antes da próxima reunião do Federal Reserve. O índice de volatilidade VIX negocia perto dos 13 pontos esta manhã, refletindo uma calma relativa em Wall Street, enquanto o dollar index está próximo de 103,3 pontos. Os títulos de 10 anos do Tesouro dos EUA estão próximos de 4,45%, enquanto os títulos de 2 anos estão próximos de 4,95%. Os preços do petróleo bruto estão novamente um pouco mais baixos devido às preocupações com a demanda, enquanto os mercados de grãos e oleaginosas operaram de forma mista durante a noite.

Um aumento nas infecções respiratórias está causando alvoroço na China, com poucas respostas das autoridades. As infecções parecem estar impactando os mais jovens de forma significativa, concentradas em crianças de 5 a 14 anos. A Organização Mundial da Saúde instou Pequim a fornecer mais detalhes sobre o surto na semana passada, mas os dados continuam a ser divulgados lentamente. Clínicas e hospitais em Pequim e outras cidades do norte têm relatado ocupação total desde outubro, com alguns pais esperando dias para levar seus filhos doentes a um médico. A taxa atual de infecção permanece muito maior do que o esperado para a gripe sazonal, mas o CDC da China afirma que as novas infecções não são um produto de uma variante da Covid-19. No entanto, os casos continuam a aumentar em todo o país, com algumas localidades e hospitais relatando escassez de recursos médicos para lidar com um número recorde de pacientes. Ainda não temos evidências que sugiram que isso se transformará em outra emergência nacional de saúde, mas continuaremos monitorando a situação.

A União Europeia prometeu 50 milhões de euros para reconstruir a infraestrutura portuária danificada por ataques de mísseis e drones russos, enquanto busca manter o fluxo de grãos saindo da Ucrânia. Também vimos compromissos da Ucrânia para escoltas militares a navios transportadores de grãos, garantindo sua segurança. A Ucrânia tem um acordo com a Grã-Bretanha para subsidiar a cobertura de seguro para os navios, junto com o apoio da Bulgária, Romênia e Turquia para manter o corredor de grãos funcionando. Além disso, a Ucrânia espera exportar até 4 milhões de toneladas por meio de seu corredor ferroviário através da Moldávia e Romênia.

A temporada de seca está prestes a começar no Panamá, com os níveis de água no Lago Gatún devendo iniciar o novo ano perto de níveis muito baixos. Geralmente, as chuvas não aumentam novamente até maio, sugerindo que o trânsito de grãos pelo Canal do Panamá será desafiador por pelo menos mais seis meses, reduzindo os embarques dos portos do Golfo para clientes críticos no Sudeste Asiático, incluindo a China. O número de vendas contratadas para o trânsito pelo Canal deve continuar a diminuir nas próximas semanas, até chegar a apenas 18 disponíveis por dia até fevereiro. Taxas são exigidas para reservar com antecedência, ou um navio pode buscar uma reserva via processo de leilão, com vagas sendo negociadas por US$ 2 a US$ 4 milhões. Em resumo, o transporte de grãos pelo Canal do Panamá está praticamente parando, com outros navios competindo melhor por essas vagas. Isso significa que os embarques de grãos do Golfo em direção aos clientes no Sudeste Asiático devem seguir rotas mais longas através do Canal de Suez ou ao redor do Cabo da Boa Esperança. A rota pelo Canal de Suez adiciona de 7 a 9 dias à viagem, enquanto contornar a ponta sul da África adiciona até 25 dias. Essas rotas mais longas também vêm com custos adicionais. Os compradores pagarão os custos se estiverem necessitados e não houver outras opções disponíveis, mas o Brasil atualmente ainda tem ofertas de milho e soja disponíveis para embarque, enquanto a China continua a comprar milho da Ucrânia. A China fez uma grande compra de soja dos EUA no início deste mês, pouco antes da reunião entre Xi Jinping e Joe Biden, mas ainda não vimos quando/se essas sojas serão enviadas, o que também pode depender do tamanho previsto da próxima safra do Brasil, que está sendo cultivada atualmente.

As previsões para o Centro-Oeste do Brasil continuam frustrantes para os produtores da região, com apenas tempestades isoladas proporcionando alívio para aqueles com sorte de estarem debaixo delas. Os modelos meteorológicos continuam a mostrar boas chuvas daqui a uma semana, com a previsão de hoje mais úmida do que a de sexta-feira, mas essas chuvas não parecem avançar na previsão. Não está totalmente seco para a região como um todo, embora alguns bolsões permaneçam bastante secos. Existem áreas de boa produção, com áreas de cultivos morrendo não muito longe. Teremos uma visão melhor da safra como um todo quando a StoneX Brasil divulgar os resultados de sua pesquisa mensal com os clientes na manhã de sexta-feira, revelando a última estimativa de produção para o Brasil como um todo, bem como para os vários estados do país. Alguns outros recursos privados previram safras recordes na semana passada, diminuindo as expectativas dos bulls da soja, mas ainda há muito a aprender sobre a safra nas próximas semanas. Enquanto isso, vimos uma mudança muito favorável no padrão climático em relação aos últimos anos na Argentina, onde a produção atualmente deve voltar ao "normal" para a soja, embora a área de milho possa diminuir à medida que os produtores mudam para a oleaginosa.