Comentários de Abertura

Futuros de ações negociaram cautelosamente mistos após os dados das encomendas de bens duráveis desta manhã, enquanto aguardam dados econômicos-chave adicionais no final da semana, ao mesmo tempo que monitoram as negociações para manter o governo aberto. O índice de volatilidade VIX está abaixo de 14 novamente esta manhã, enquanto o dollar index está próximo dos 103,8 pontos. Os títulos de 10 anos do Tesouro dos EUA estão perto de 4,30%, enquanto os títulos de 2 anos estão perto de 4,70%. Os preços do petróleo bruto estão mistos a mais firmes em um mercado relativamente tranquilo, enquanto o setor de grãos e oleaginosas negociou em alta durante a noite, seguindo as inversões impressionantes nos gráficos na segunda-feira, mas sem o suporte fundamental para adicionar energia à compra até agora.

As encomendas de bens duráveis caíram 6,1% em janeiro, o que foi pior do que a queda de 4,5% esperada pelos analistas. Além disso, as encomendas de dezembro foram revisadas para baixo para declínios de 0,3% em relação à leitura originalmente relatada. No entanto, as encomendas de bens duráveis excluindo transporte caíram apenas 0,3% no mês de janeiro. Isso ainda ficou abaixo dos ganhos de 0,2% esperados pelos analistas. Além disso, os dados de dezembro foram revisados para perdas de 0,1%, abaixo dos ganhos de 0,6% originalmente relatados. As encomendas de bens de capital, que fornecem uma indicação da confiança das empresas, subiram 0,1% no mês de janeiro, em linha com as expectativas dos analistas. No entanto, o número de dezembro foi revisado para perdas de 0,6%, abaixo dos ganhos de 0,3% originalmente relatados. Em resumo, as encomendas de transporte caíram em janeiro. As encomendas de bens de capital das empresas estavam estáveis em janeiro, mas piores do que se acreditava inicialmente para dezembro. Este não é um relatório forte, mas também não é um relatório desastroso, embora certamente levante algumas bandeiras vermelhas sobre a economia. Os rendimentos do Tesouro inicialmente caíram com a divulgação dos dados, mas depois se recuperaram à medida que os traders aprofundavam os dados.

Um fechamento parcial do governo é possível à meia-noite de sexta-feira se o Congresso não conseguir aprovar um financiamento temporário para mantê-lo aberto. Todos os serviços essenciais continuariam se houvesse um fechamento, bem como as agências governamentais já financiadas por legislação previamente aprovada. As áreas que um fechamento afetaria incluem Agricultura, Desenvolvimento Rural e Administração de Alimentos e Medicamentos; Desenvolvimento de Energia e Água; Construção Militar e Assuntos de Veteranos; e Transporte, Habitação e Desenvolvimento Urbano. Historicamente, Wall Street não mostrou muito interesse em fechamentos parciais do governo, a menos que dure o suficiente para começar a se provar um peso para a economia. No entanto, os traders se importam se o fechamento, ou mesmo a ameaça de tal, resultar em uma redução na classificação de crédito dos EUA, o que tende a aumentar os custos de juros tanto para a dívida do governo quanto para a privada. Como tal, esse continua sendo o risco de mercado para Wall Street.

Sessenta e três por cento das empresas americanas que operam na China planejam reinvestir na China este ano, de acordo com uma pesquisa conduzida pela Câmara Americana de Comércio (AmCham). No entanto, isso é 5 pontos percentuais abaixo de sua pesquisa anterior, refletindo a tendência contínua de relutância das empresas estrangeiras do Ocidente em investir na China. Cerca de 80% das empresas estrangeiras pesquisadas que operam na China tinham orçamentos de reinvestimento relativamente baixos, de menos de US$ 10 milhões este ano. A maioria das empresas indicou que não tem planos imediatos de retirar os negócios da China, mas a tendência de cortes orçamentários significativos entre as empresas estrangeiras continua sendo uma preocupação para a China. Isso sugere que a pressão política contínua e as dificuldades econômicas contínuas da China provavelmente continuarão a restringir os investimentos estrangeiros. O presidente da AmCham espera que a economia chinesa continue perdendo força este ano, prevendo que o crescimento do produto interno bruto caia para tão baixo quanto 4,6% até 2028.

Os compradores chineses adquiriram apenas 10 carregamentos de soja na semana passada, o que está abaixo do ritmo necessário para atingir a meta de importação anual da China de 100 milhões de toneladas. Os compradores até agora foram recompensados por serem pacientes e permitirem que os preços chegassem até eles, sabendo que a demanda doméstica está fraca, pois os produtores continuam a reduzir o tamanho do rebanho de suínos em reprodução, que caiu mais 1,8% no comparativo mensal em janeiro. A compra chinesa para embarques de abril a agosto é esperada quase exclusivamente da América do Sul - principalmente do Brasil. A soja com preço para embarque dos portos brasileiros continua sendo aproximadamente US$ 2 por bushel mais barata do que aquelas importadas do Golfo dos EUA. Os carregamentos nos portos brasileiros agora estão ultrapassando 2 milhões por semana e ganhando ímpeto. Leva cerca de 45 dias para que a soja chegue aos portos chineses, saindo do Brasil, então a China ainda está complementando suas necessidades com soja dos EUA. As estimativas de produção para Brasil, Paraguai e Argentina continuam a diminuir lentamente, mas ainda há poucas evidências de que cairão o suficiente para justificar o racionamento da demanda dos EUA com preços mais altos. No entanto, os preços dos grãos e oleaginosas se engajaram em outro rally de cobertura de posições vendidas ontem à noite e durante o mercado noturno após atingirem condições de sobrevenda.