Comentários de Abertura

• Arlan Suderman
• Chief Commodities Economist

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Os futuros do Nasdaq encontraram uma base mais firme esta manhã após o colapso de ontem, depois que a Taiwan Semiconductor Manufacturing divulgou uma previsão otimista que restaurou alguma estabilidade ao setor de tecnologia em meio a novas preocupações de uma crescente guerra comercial de tecnologia entre a China e os Estados Unidos que pode restringir ainda mais as vendas para a China. O índice de volatilidade VIX continua a ser negociado perto das máximas de dois meses nesta manhã, acima de 14 pontos, enquanto o dollar index encontrou alguma estabilidade acima das mínimas de dois meses ontem. Os títulos de 10 anos do Tesouro dos EUA estão perto de 4,18%, enquanto os títulos de 2 anos estão perto de 4,44%. Os preços do petróleo estão mistos após negociarem logo abaixo de US$ 84 no início da sessão, enquanto os mercados de grãos e oleaginosas também exibiram comportamento misto no início na sessão.

O ex-presidente dos EUA, Donald Trump, deve aceitar formalmente a indicação do Partido Republicano para ser o próximo presidente dos Estados Unidos esta noite, mas a incerteza política está aumentando nos Estados atualmente. Um movimento crescente ocorre entre os líderes do Partido Democrata pedindo que o Presidente Biden se afaste e libere os votos primários que o tornariam o candidato do partido. Os democratas veem as pesquisas mostrando Trump com a vantagem sobre Biden e, portanto, estão lutando para substituir Biden por alguém que possa ter uma chance melhor de derrotar Trump. É uma decisão de Biden, mas a pressão está crescendo para que ele recue. O que isso significa é que Trump aceitará a indicação esta noite, mas ele não sabe contra quem vai concorrer, mesmo que a eleição esteja chegando. Isso também leva alguma incerteza para os mercados, pois um novo candidato pode ter políticas diferentes e o mercado não ter tempo para avaliá-las. Essa é uma das razões pelas quais prevejo uma disputa acirrada, deixando a incerteza sobre a política em vigor até a eleição, e talvez além. Essa incerteza certamente será um fator para Xi Jinping, Presidente da China, enquanto ele contempla seus próximos movimentos políticos.

Os novos pedidos de seguro-desemprego subiram para 243 mil na semana encerrada em 13 de julho, um aumento de 20 mil em relação aos 223 mil da semana anterior, superando as expectativas dos analistas de 230 mil solicitações. Isso elevou a média móvel de quatro semanas para 234,75 mil solicitações, acima das 233,75 mil da semana anterior. As solicitações contínuas para a semana que terminou em 6 de julho totalizaram 1,867 milhão, o que também representou um aumento de 20 mil em relação à semana anterior e o maior número de solicitações contínuas desde novembro de 2021. A média móvel de quatro semanas para os pedidos contínuos aumentou em 11.500 para 1,850 milhão. Estes números continuam a mostrar um enfraquecimento do mercado de trabalho. No entanto, o índice de produção industrial da Filadélfia de hoje chegou a 13,9, mostrando um sólido crescimento mensal, acima de 1,3 no mês anterior e bem acima das expectativas dos analistas de 3,0. A pesquisa revelou o índice de emprego mais alto da região em 21 meses, em meio aos planos de expansão futura.

Os representantes chineses publicaram uma declaração após a conclusão da reunião de políticas do Terceiro Plenário, depois do fechamento dos mercados na China hoje. Os mercados da China normalmente negociam em alta na conclusão de grandes eventos políticos, e também o fizeram hoje. O comunicado oficial não especificou detalhes das reformas da China daqui para frente, mas parece conter uma longa lista de tarefas que carece dos detalhes essenciais de como chegar lá.  A mídia estatal da China, Xinhua, publicou um artigo retratando o presidente Xi Jinping como o verdadeiro herdeiro de Deng Xiaoping, o ex-líder chinês, que foi amplamente considerado o maior reformador, ao iniciar a reforma e a política aberta da China, que resultou em enorme sucesso econômico para a China nas últimas décadas. O artigo disse: "Eles assumiram a mesma missão: modernizar a China, mas foram confrontados com circunstâncias diferentes". O artigo também listou muitas conquistas e medidas iniciadas pelo presidente Xi Jinping como apoiador do setor privado e dos investidores estrangeiros. No entanto, os críticos de Xi, principalmente do Ocidente, perceberam que sua política ainda parecia priorizar as empresas controladas pelo Estado, o que levou à baixa eficiência e ao desperdício de recursos na economia. Essas são fraquezas que a maioria das economias centralizadas teria em comparação com uma economia dominada por empresas privadas e estrangeiras. O povo da China precisará ver mudanças significativas que possam revisar o crescente pessimismo presente atualmente no setor privado. O investimento em ativos fixos do setor privado subiu apenas 0,1% nos primeiros seis meses deste ano, muito abaixo do aumento geral do investimento de 3,9.

As áreas úmidas secam e as áreas secas recebem chuva. Essa tem sido, em grande parte, a história nas últimas semanas para o cinturão de milho do Meio-Oeste dos EUA, com as temperaturas cooperando também. Sim, existem problemas significativos no noroeste do Meio-Oeste causados pelas chuvas recordes de junho e pelas inundações resultantes. Sim, perdas significativas aconteceram devido às tempestades de granizo em Nebraska e danos localizados causados por ventos de tempestades espalhadas por várias áreas do Meio-Oeste. Mas Minnesota e Colorado são os únicos dois dos principais estados produtores de milho que atualmente mostram leituras do índice de saúde vegetal (NDVI) derivadas do satélite abaixo da média. Isso, e as classificações semanais subjetivas das safras divulgadas pelo USDA, sugeririam que até agora o bom está compensando o ruim com as safras de milho e soja deste ano. Dito isso, eu espero que os EUA registrem queda de 800 mil a 1,25 milhão de hectares em relação à estimativa de área colhida do USDA devido aos problemas mencionados.