Os futuros de ações recuaram um pouco em relação à recuperação de sexta-feira, enquanto os investidores aguardavam os números das vendas no varejo desta manhã, mas depois se recuperaram com esses dados. O índice VIX está sendo negociado próximo de 22 neste momento, enquanto o dollar index está em torno de 103,5. Os títulos de 10 anos do Tesouro dos EUA estão sendo negociados perto de 4,30%, enquanto os títulos de 2 anos estão em torno de 4,04%. Os preços do petróleo bruto subiram 1%, à medida que o mercado continua encontrando compradores na faixa de US$ 65 a US$ 67 por barril, enquanto o setor de grãos e oleaginosas teve um desempenho predominantemente positivo durante a noite, liderado pela alta dos preços do trigo.
As vendas no varejo cresceram 0,2% em fevereiro na comparação mensal, abaixo do crescimento de 0,7% esperado pelos analistas. Além disso, o número de janeiro foi revisado para -1,2%, abaixo da estimativa original de -0,9%. As vendas no varejo, excluindo veículos, subiram 0,3% no mês de fevereiro, ficando aquém das expectativas dos analistas de 0,4%. O número de janeiro foi revisado para -0,6%, abaixo dos -0,4% originalmente reportados. No entanto, as vendas no varejo, excluindo veículos e combustíveis, aumentaram 0,5% no mês de fevereiro, em linha com as expectativas dos analistas. O número de janeiro foi revisado para -0,8%, abaixo dos -0,5% originalmente informados.
O índice Empire State de manufatura caiu para -20 em março, ante 5,7 em fevereiro, ficando abaixo das expectativas dos analistas de +0,2. Tanto os novos pedidos quanto os embarques caíram este mês, enquanto os prazos de entrega e a disponibilidade de suprimentos permaneceram estáveis, e os estoques continuaram a crescer. Os níveis de emprego e as horas trabalhadas continuaram a cair levemente no distrito do Federal Reserve de Nova York. Os preços dos insumos aumentaram no ritmo mais rápido em mais de dois anos, enquanto os preços de venda também continuaram a subir. O otimismo sobre as condições futuras de negócios "diminuiu consideravelmente" pelo segundo mês consecutivo. Em outras palavras, os riscos de estagflação estão aumentando.
A China revelou mais detalhes de sua estratégia econômica após sua recente reunião anual de política das "Duas Sessões". O gabinete chinês anunciou no domingo um plano para impulsionar as oportunidades de emprego, aumentar o salário mínimo e promover investimentos, além de ampliar o apoio fiscal e de crédito para estimular o consumo. O plano também busca incentivar uma taxa de natalidade mais alta, apoiando o cuidado infantil. A taxa de natalidade da China caiu abaixo da taxa de mortalidade há alguns anos, criando problemas demográficos de longo prazo para sustentar seu crescimento econômico. A China também pretende incentivar as importações de serviços de alto padrão, como saúde, cultura e entretenimento, além de expandir suas políticas de entrada sem visto para estimular o turismo. Tudo isso terá um custo, aumentando a dívida chinesa em um momento em que o país já expandiu seus gastos militares em aproximadamente 15% nos últimos dois anos. Isso lembra a forma como o presidente Reagan forçou a U.R.S.S. a aumentar rapidamente seus gastos militares, levando-a ao colapso. O presidente Trump está fazendo o mesmo com a China. A U.R.S.S. entrou em colapso e se desintegrou como resultado. Não estou prevendo um colapso da China, mas o plano de Trump cria desafios significativos para as ambições declaradas do país de se tornar a potência econômica e militar dominante do mundo. Vale notar que seu mercado de ações ainda se mantém elevado em relação aos níveis anteriores ao estímulo econômico intensificado iniciado em setembro, mas continuamos observando que grande parte das compras vem de fundos estatais – mais um custo para a China absorver.
Oito pessoas morreram em um trágico acidente envolvendo mais de 70 carros e caminhões na Interestadual 70, no oeste do Kansas, na sexta-feira. Uma severa tempestade de poeira reduziu a visibilidade a quase zero para os motoristas, causando a tragédia. A tempestade de poeira foi um sintoma da seca extrema que afeta a metade sul das Grandes Planícies, evidenciada quando um forte sistema de tempestades atravessou a região com ventos que chegaram a mais de 130 km/h em alguns momentos. A rodovia I-70 já foi reaberta, embora muitas pessoas ainda lamentem a perda de entes queridos. No entanto, a seca que criou esse cenário fatal continua presente, criando desafios para a safra de trigo de inverno vermelho duro. Quando combinamos isso com a seca persistente na região produtora de trigo de inverno da Rússia e a redução das exportações dessa área, temos um cenário propício para a alta dos preços do trigo novamente durante a noite. O volume de negociações não foi forte, e a atual valorização tem mais a ver com a cobertura de posições vendidas por especuladores e compras de valor, mas os problemas da safra estão fornecendo suporte ao mercado.
Nenhum progresso foi observado no fim de semana no impasse tarifário com Canadá, México ou China. A presidente do México, Sheinbaum, continua tratando as negociações de forma privada com o presidente Trump, o que é mais um motivo para eu acreditar que um acordo entre os dois será fechado relativamente em breve – se não até 1º de abril, então logo depois. No entanto, as relações com o Canadá parecem estar se deteriorando, enquanto o país tenta formar um governo funcional. As tensões com a China também permanecem elevadas. O México continua sendo o mercado-chave a ser mantido neste momento, e acredito que tanto Trump quanto Sheinbaum têm interesse em garantir isso. A guerra tarifária com o Canadá definitivamente prejudicará vários setores, mas o México é o mercado mais importante a ser resolvido. Sim, a China é o maior comprador de soja dos EUA, mas o país vem se afastando dos Estados Unidos há anos, e essa tendência provavelmente continuará independentemente do que acontecer.
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