Abertura de Câmbio

O par real/dólar apresentava tendência de elevação nas primeiras negociações desta segunda-feira (20). No momento da publicação deste texto (09h30min), ele era cotado ao redor de R$5,71, variação de +0,4% em relação ao fechamento de sexta. Já o dollar index era cotado ao redor de 96,5 pontos, praticamente estável ante ao fechamento anterior. O mercado de divisas acompanha a trajetória de fortalecimento do dólar no exterior à medida que os números de infecções de coronavírus se mantém em aceleração e diversos países da Europa estudam endurecer ainda mais suas medidas de contenção à variante ômicron. Nos Estados Unidos, o clima também é de cautela, após o senador democrata Joe Manchin, pertencente à ala moderada, afirmar ontem que não votará ao pacote de investimentos de US$ 1,75 trilhões do presidente Joe Biden, efetivamente sepultando a proposta – a margem de apoio é tão estreita que necessita de apoio de todos os senadores do partido. No Brasil, o destaque é a programação de votação do relatório final do Orçamento de 2022 nesta segunda, a partir das 10h00min, na Comissão Mista do Orçamento do Congresso Nacional.

Hoje cedo, o Banco Central divulgou as estimativas de analistas de instituições financeiras através do Boletim Focus, com um quadro ambíguo para os próximos anos. A mediana das 134 instituições respondentes aponta para uma ligeira melhora da inflação em 2021 (de 10,05% na semana passada, para 10,04% nesta semana), 2023 (de 3,46% para 3,40%) e 2024 (de 3,09% para 3,00%), porém com leve aumento em 2022 (de 5,02% para 5,03%). Para o Produto Interno Bruto, houve revisão para baixo em 2021 (de 4,65% para 4,58%) e 2,023 (de 1,90% para 1,85%), mantendo-se os valores de 2,22 (0,50%) e 2024 (2,00%). E houve aumento na previsão da taxa de câmbio em fins de dezembro para 2021 (de R$5,59 para R$5,60) e 2022 (de R$5,55 para R$ 5,57), mantendo-se os valores de 2023 (R$ 5,40) e 2024 (R$ 5,30).

De uma forma geral, pode-se comentar que os agentes de mercado apostam em um ciclo longo de elevação da taxa básica de juros (Selic), que reduzirá significativamente o crescimento econômico em 2022, e ainda será sentida em 2023, mas que não terá sucesso em reduzir a taxa de inflação de imediato e falhará em trazer o índice IPCA para dentro da meta em 2022 – a margem máxima de tolerância é de 5,0% para o ano. A taxa de câmbio também deve operar em patamar significativamente mais elevado em 2022, por conta das incertezas políticas e da falta de credibilidade fiscal que o ano eleitoral pode trazer.

No exterior, a variante ômicron continua a trazer instabilidades para os mercados. Até o dia 16 de dezembro, a nova cepa do coronavírus já havia sido identificada em 89 países, segundo nota técnica publicada no dia 17 pela Organização Mundial da Saúde. Segundo o documento, o tempo de duplicação da ômicron atualmente está estimada entre 1,5 e 3 dias, “uma vantagem de crescimento significativamente superior sobre a Delta”. Nos Estados Unidos, o Conselheiro Médico Chefe dos Estados Unidos , Anthony Fauci, alertou para as “extraordinárias capacidades de transmissão” da mutação ômicron e que as viagens de fim de ano podem elevar os riscos de infecção mesmo em pessoas já vacinadas. Fauci insistiu para que os americanos recebam as doses de reforço e afirmou que o vírus está “simplesmente rasgando pelo mundo”.

Por fim, é importante destacar que os esforços do governo do presidente dos EUA em aprovar um pacote de estímulos fiscais aos setores de saúde, educação, combate ao aquecimento global, imigração e impostos, chamado “Build Back Better”, encontraram um grande desafio ontem, quando o senador democrata da Virgínia do Oeste, Joe Manchin, anunciou que votará contrariamente ao projeto. Em um Senado igualmente dividido entre 50 senadores republicanos e democratas, o partido de Joe Biden não pode contar com nenhuma oposição interna, visto que todos os republicanos já divulgaram voto contrário à medida. O pacote já havia sido expressivamente reduzido de seu formato original como forma de ganhar apoio da ala moderada, passando de aproximadamente US$ 3 trilhões para cerca de US$ 1,75 trilhão, tendo sido negociado por meses. Agora, o futuro do pacote legislativo é incerto e não há garantia de que a Casa Branca conseguirá viabilizar uma nova alternativa antes das eleições legislativas de 8 de novembro. O fracasso dessa proposta poderá, inclusive, custar a maioria no Senado aos Democratas.