Abertura de Câmbio

O par real/dólar apresentava tendência de alta nas primeiras negociações desta segunda-feira (27). No momento da publicação deste texto (09h30min), ele era cotado ao redor de R$5,70, ganho de 0,4% comparado à sexta-feira. Já o dollar index era cotado ao redor de 96,2 pontos, variação de +0,2% em relação ao fechamento anterior. A última semana do ano começa com poucos eventos de agenda e preocupações renovadas com a variante ômicron, após milhares de voos terem sido cancelados no fim de semana de Natal devido à falta de funcionários por conta da quarentena necessária para a contenção da Covid-19 e diversos surtos da doença em cruzeiros ao redor do mundo. A França registrou outro recorde de infecções por Covid-19 na sexta-feira, ao passo que a China observou o maior aumento diário de casos em 21 meses. No Brasil, além do avanço da ômicron, um surto de gripe também mantém certa aversão ao risco no radar dos investidores. Nesta manhã, o Banco Central divulgou o boletim Focus, com a mediana das projeções de instituições financeiras, revelando um panorama para 2022 com menor crescimento econômico, câmbio mais desvalorizado e inflação ligeiramente reduzida.

Em um dia de poucos negócios, o cenário internacional nesta segunda-feira era de pouco apetite por riscos diante de uma sequência de notícias menos favoráveis a respeito da variante ômicron do coronavírus. Em função das consequências da doença, como trabalhadores afastados ou isolados por precaução, mais de três mil voos foram cancelados apenas nos Estados Unidos durante o fim de semana de Natal, e mais 740 foram cancelados na manhã desta segunda, segundo a agência de notícias Reuters. Nos últimos três dias, também, no mínimo três cruzeiros foram obrigados a aportar por conta de focos da doença dentre os viajantes e a tripulação. Na China, o confinamento na cidade de Xi’an chega ao quinto dia, com 635 infecções confirmadas até o momento, sendo que nenhuma pertence à nova cepa do coronavírus. Na sexta-feira, a França registrou 100 mil casos em um único dia pela primeira vez desde o início da pandemia, dificultando os planos das autoridades francesas de evitar novos confinamentos.

Hoje cedo, o Banco Central divulgou as estimativas de analistas de instituições financeiras através do Boletim Focus, com um quadro ambíguo para os próximos anos. A mediana das 133 instituições respondentes aponta para uma ligeira melhora da inflação em 2021 (de 10,04% na semana passada, para 10,02% nesta semana) e 2023 (de 3,40% para 3,38%), com estabilidade em 2022 (5,03%) e 2024 (3,00%). Para o Produto Interno Bruto, houve revisão para baixo em 2021 (de 4,58% para 4,51%), 2022 (de 0,50% para 0,42%) e 2023 (de 1,85% para 1,80%), permanecendo inalterado a estimativa de 2024 (2,00%). E houve aumento na previsão da taxa de câmbio em fins de dezembro para 2021 (de R$5,60 para R$5,63) e 2022 (de R$5,57 para R$ 5,60), mantendo-se os valores de 2023 (R$ 5,40) e 2024 (R$ 5,30).

De uma forma geral, pode-se comentar que os agentes de mercado apostam em um ciclo longo de elevação da taxa básica de juros (Selic), que reduzirá significativamente o crescimento econômico em 2022, e ainda será sentida em 2023, mas que não terá sucesso em reduzir a taxa de inflação de imediato e falhará em trazer o índice IPCA para dentro da meta em 2022 – a margem máxima de tolerância é de 5,0% para o ano. A taxa de câmbio também deve operar em patamar significativamente mais elevado em 2022, por conta das incertezas políticas e da falta de credibilidade fiscal que o ano eleitoral pode trazer.