Abertura de Câmbio

Dólar deve refletir discurso de Powell

Cotações (09h30min):
▼ Taxa de câmbio (USDBRL): ~R$ 5,46 (-0,3%)
= Dollar Index (DXY): ~ 98,6 pontos (0,0%)

Em dia de poucos indicadores, o mercado de divisas deve repercutir o discurso do presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, no importante Simpósio Anual de Política Monetária de Jackson Hole.

Agenda do dia (horário de Brasília):
•    Palestra da presidente do Federal Reserve de Boston, Susan Collins – 10h00min.
•    Palestra do presidente do Federal Reserve, Jerome Powell – 11h00min.
•    Posição semanal de agentes de mercado (CFTC) – 16h00min.

Discurso de Powell deve orientar as negociações

Investidores aguardam por discurso de Powell em Jackson Hole, às 11h00min.

Por que isso é importante: As falas de Powell podem ajudar investidores a calibrarem suas expectativas para a trajetória dos juros americanos em um momento de riscos mais incertos.

• A maior parte dos analistas acredita que Powell irá sinalizar uma retomada do ciclo de corte de juros, porém de maneira cautelosa e atenta à evolução dos dados econômicos americanos.
• Isto, por sua vez, pode reduzir as apostas de investidores por corte de juros no curto prazo e contribuir para um fortalecimento global do dólar.

 

Panorama: Nos anos anteriores, o discurso de Powell em Jackson Hole trouxe informações importantes sobre a condução da política monetária americana e influenciou as expectativas de investidores quanto à trajetória dos juros no país.

• Na última decisão de política monetária do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) do Federal Reserve, em 30 de julho, a maioria de seus membros optou por manter os juros americanos inalterados pois estavam mais preocupados com os riscos de uma aceleração inflacionária que com os riscos de um enfraquecimento do mercado de trabalho.
• Contudo, os dados divulgados desde essa data mostraram um enfraquecimento muito mais rápido que o esperado do mercado de trabalho e uma pressão inflacionária mais branda, em particular em setores mais expostos aos impactos das tarifas de importação.

 

Incerteza ainda permanece elevada: Ainda assim, existem dúvidas importantes sobre como a economia americana vai evoluir no segundo semestre.

• Por um lado, há dúvidas se a redução do ritmo de contratações se deve a uma preocupação das empresas com o potencial de vendas (o que demandaria cortes de juros) ou se deve a uma queda no fluxo de imigração para os EUA (o que não demandaria cortes de juros).
• Da mesma forma, não se sabe se os números mais moderados para a inflação até o momento se devem a um atraso maior que o esperado para as tarifas de importação serem repassadas para o preço (o que demandaria juros mais altos) ou se os impactos das tarifas foram superestimados por analistas (o que permitiria cortes de juros).

 

Sob ataque: Em meio a esse cenário de incertezas, a condução da política monetária também é dificultada pelos ataques constantes da Casa Branca ao Federal Reserve.

• O presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, critica frequentemente Powell com insultos e já ameaçou demiti-lo e processá-lo por conta de custos acima do esperado para obras de renovação dos prédios do Federal Reserve.

• Adicionalmente, ontem, Trump defendeu que a membra do Conselho de Governadores do Fed, Lisa Cook, peça demissão após ela ser acusada de fraude hipotecária pelo diretor da Agência Federal de Financiamento Habitacional dos Estados Unidos, Bill Pulte.

• Pulte lidera a campanha por uma demissão de Powell por conta das obras de renovação e já acusou de fraude hipotecária outros adversários políticos de Trump, como o senador democrata Adam Schiff e a procuradora-geral de Nova Iorque, Letitia James.
• Ontem, um funcionário do Departamento de Justiça dos Estados Unidos sinalizou que pretende investigar as acusações contra Cook e incentivou que Powell a remova enquanto durarem as investigações.

 

TABELA DE INDICADORES ECONÔMICOS