Abertura de Câmbio

Dólar deve refletir dados econômicos americanos

Cotações (09h10min):
▼ Taxa de câmbio (USDBRL): ~R$ 5,40 (-0,2%)
▼ Dollar Index (DXY): ~ 97,9 pontos (-0,3%)

O mercado de divisas deve repercutir a divulgação da segunda leitura do PIB do segundo trimestre de 2025 e de dados de emprego nos Estados Unidos, que podem revelar impactos da implementação das tarifas de importação sobre a economia americana. Ao longo do dia, adicionalmente, os investidores devem permanecer atentos a novos desdobramentos da disputa recente entre a Casa Branca e o Federal Reserve. 

Agenda do dia (horário de Brasília):

• •    Índice Geral de Preços – Mercado (IGP-M) de agosto (FGV) – 08h00min.
  •    Pedidos semanais de auxílio-desemprego dos EUA (DOL) – 09h30min.
  •    Segunda leitura do Produto Interno Bruto (PIB) do segundo trimestre de 2025 (BEA) – 09h30min.
  •    Entrevista do presidente da República, Luiz Inácio Lula da Silva – 11h30min.
  •    Índice de manufatura do Federal Reserve de Kansas City de agosto – 12h00min.
  •    Resultado Primário do Governo Central de julho (STN) – 14h30min.
  •    Palestra do membro do conselho de governadores do Federal Reserve, Christopher Waller – 19h00min.

Cenário externo e apostas para a política monetária dos EUA

Na sessão dessa quinta-feira, a atenção dos investidores permanece concentrada no cenário externo, com destaque para as expectativas em torno da condução da política monetária nos Estados Unidos.

Por que isso é importante: Após um início de semana marcado pelo foco nas recentes pressões políticas sobre o Federal Reserve (Fed), as atenções do mercado se voltam agora para a divulgação de indicadores de atividade econômica e mercado de trabalho, que podem influenciar especialmente as apostas para a decisão do Fed em setembro.

Expectativas para os pedidos semanais de auxílio-desemprego: No âmbito do mercado de trabalho, o principal indicador é o número de pedidos semanais de auxílio-desemprego, cuja mediana das projeções aponta para 231 mil solicitações, acima da média das últimas cinco semanas (224 mil).

• Nas últimas semanas, a evolução desse indicador tem reforçado a percepção de desaceleração gradual da economia americana.
• Embora o mercado de trabalho ainda apresente relativa estabilidade, os dados sugerem perda de dinamismo na criação de vagas e maior dificuldade de recolocação para trabalhadores desligados.
• O número de pessoas recebendo benefícios após a primeira semana de auxílio, métrica considerada um indicador indireto de ritmo de contratações, atingiu, na semana passada, o mior patamar desde novembro de 2021.

Expectativas para o PIB americano: A mediana das estimativas para a segunda leitura do PIB do segundo trimestre deve manter crescimento semelhante ao da primeira prévia, com crescimento anualizado de 3,0% ante retração anualizada de 0,5% no primeiro trimestre.

• A variação expressiva entre os trimestres está associada, em grande parte, à dinâmica das importações, que impactam negativamente o cálculo do PIB por serem subtraídas da soma final do produto.
• No primeiro trimestre, o recuo do PIB refletiu um movimento antecipado de formação de estoques de importados por empresas que buscavam se adiantar à implementação das tarifas.
• Já no segundo trimestre, a queda acentuada das importações contribuiu para a recuperação do indicador, configurando uma recomposição estatística ligada aos padrões de comércio exterior no semestre.
• Caso a segunda leitura confirme a primeira, reforçará a percepção de que os impactos iniciais das tarifas permaneceram restritos e não se disseminaram de forma ampla pela economia no período.

Panorama geral: A divulgação desses indicadores deve influenciar diretamente as expectativas para a política monetária, que segue ocupando posição central no radar dos investidores, especialmente diante das recentes pressões da Casa Branca por um início mais rápido do ciclo de cortes de juros.

• Nas últimas semanas, o presidente Donald Trump tem reiterado críticas ao Federal Reserve e ao seu presidente, Jerome Powell, manifestando insatisfação com as decisões recentes do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) de manter as taxas inalteradas.
• Analistas interpretam essas ações como um movimento da Casa Branca em direção a uma maior interferência na política monetária, rompendo com a tradição de independência entre governo e banco central.
• Na prática, as declarações de Trump têm funcionado como uma espécie de “forward guidance” informal, sinalizando ao mercado a expectativa de cortes de juros no curto prazo.
• Atualmente, as apostas do mercado atribuem 87% de probabilidade a um corte na próxima reunião do Fed, segundo a ferramenta CME FedWatch.

TABELA DE INDICADORES ECONÔMICOS