Abertura de Câmbio

Câmbio deve refletir PIB brasileiro, LDO e dados de emprego nos EUA

Cotações (09h20min):
▼Taxa de câmbio (USDBRL): ~R$ 5,30 (-0,1%)
= Dollar Index (DXY): ~ 98,8 pontos (-0,3%)

O mercado de divisas deve repercutir a divulgação do Produto Interno Bruto (PIB) do terceiro trimestre no Brasil, que sinaliza as condições da economia brasileira e deve indicar a direção dos próximos passos do Banco Central. Adicionalmente, investidores repercutem a aprovação do relatório do Projeto de Lei de Diretrizes Orçamentárias (PLDO) de 2026 pelo Congresso e dados de emprego nos EUA.

Agenda do dia (horário de Brasília):

• Produto Interno Bruto (PIB) do terceiro trimestre de 2025 (IBGE) – 09h00min.
• Balança comercial de novembro (Secex) – 15h00min.
• Pedidos semanais de auxílio-desemprego nos EUA (DOL) – 10h30min.

PIB brasileiro no 3ºT

No Brasil, o destaque da sessão deve ser a divulgação do Produto Interno Bruto (PIB) do terceiro trimestre, que reforçou a leitura de que o crescimento econômico do país passa por um processo de desaceleração.

 

Por que isso é importante: A moderação do PIB tende a intensificar as apostas por cortes mais rápidos na Selic, especialmente diante da convergência gradual da inflação à meta do Banco Central.

• Esse movimento pode reduzir os prêmios de juros nos títulos locais, limitar a atratividade para capital estrangeiro e pressionar o real em um contexto de menor diferencial de taxas de juros.

 

Em detalhes: Segundo o IBGE, o PIB cresceu apenas 0,1% frente ao trimestre anterior na série com ajuste sazonal.

• Agropecuária (0,4%) e Indústria (0,8%) registraram variações positivas, mas o setor de Serviços, que responde pela maior parcela da economia, ficou praticamente estável (0,1%).
• Em valores correntes, o PIB alcançou R$ 3,2 trilhões no trimestre.
• A taxa de investimento foi de 17,3%, ligeiramente abaixo do mesmo período de 2024 (17,4%).

 

Panorama: Embora o Banco Central sinalize preocupação com a dinâmica inflacionária brasileira, o enfraquecimento da atividade produtiva pode favorecer uma decisão de antecipar o início do ciclo de cortes para a taxa básica de juros (Selic).

• Neste momento, a maior parte das projeções consideram que essa primeira redução ocorrerá na decisão de 28 de janeiro.

 

Orçamento brasileiro de 2026

A Comissão Mista de Orçamento (CMO) aprovou nesta quarta-feira (03) o relatório do Projeto de Lei de Diretrizes Orçamentárias (PLDO) para 2026.

• O texto final incluiu dispositivos que permitem ao governo congelar um volume menor de despesas para cumprir a meta fiscal.
• Na prática, isso abre espaço para perseguir o piso do intervalo de tolerância da meta, e não o centro, flexibilizando a execução orçamentária.
• O Congresso deve votar a matéria ainda hoje em sessão marcada para o período da manhã.

 

Por que isso é importante: Investidores nacionais seguem repercutindo a possibilidade de uma elevação nos riscos fiscais brasileiros, especialmente diante das exceções recentes introduzidas no arcabouço e da possibilidade de aumento de gastos em ano eleitoral.

• Embora o impacto imediato seja limitado, sinais de deterioração fiscal podem elevar prêmios de risco sobre ativos domésticos e a penalizar o real.

 

Dados de emprego nos EUA

Nos Estados Unidos, os pedidos semanais de auxílio-desemprego devem ser o principal direcionador da sessão, especialmente após a surpresa negativa nos dados da ADP divulgados ontem.

• A leitura mais fraca para os dados de criação de empregos privado ontem praticamente consolidou as apostas por um corte de juros na reunião do Fed em 10 de dezembro, em meio a preocupações sobre a resiliência do mercado de trabalho.
• O Relatório de Situação de Emprego ("payroll"), principal indicador de emprego americano, segue defasado por conta do longo período de paralisação do governo. Por isso, investidores atribuem maior peso a indicadores alternativos.

 

Por que isso é importante: A percepção de que os juros americanos cairão a um ritmo mais rápido reduz a rentabilidade dos títulos do Tesouro americano (Treasuries) e prejudica a atração de capital externo, enfraquecendo o dólar globalmente.

 

TABELA DE INDICADORES ECONÔMICOS