Abertura de Câmbio

Câmbio deve repercutir perspectiva de juros globais mais altos diante de guerra no Oriente Médio

Cotações (09h00min):
▲ Taxa de câmbio (USDBRL): ~R$ 5,24 (+0,4%)
▲ Dollar Index (DXY): ~99,4 pontos (+0,2%)

Em um dia de agenda esvaziada, os mercados financeiros devem seguir repercutindo as decisões de política monetária anunciadas ao longo da semana, que elevaram a perspectiva de um movimento de alta dos juros globais como resposta às pressões inflacionárias decorrentes do conflito no Oriente Médio. No Brasil, investidores também absorvem a saída de Fernando Haddad do Ministério da Fazenda.

Agenda do dia (horário de Brasília):

• Posição semanal dos agentes de mercado (CFTC) – 17h30min.

Tom cauteloso prevaleceu em semana de decisões de política monetária

Em um dia de agenda esvaziada, a sessão desta sexta‑feira encerra uma semana marcada pela concentração das principais decisões de política monetária dos bancos centrais globais.

• Em todos os comunicados, um ponto comum se destacou: os riscos inflacionários associados ao conflito no Oriente Médio foram reconhecidos como uma ameaça concreta à estabilidade de preços, motivando uma postura mais cautelosa quanto aos próximos passos das taxas de juros.

 

Por que isso é importante: A perspectiva de juros mais altos nas economias centrais, especialmente em um ambiente de forte incerteza internacional, tende a aumentar a atratividade dos títulos soberanos desses países.

• Esse movimento tende a reduzir os fluxos para economias consideradas menos resilientes, como os emergentes, incluindo o Brasil, o que, por sua vez, pode pressionar negativamente o real.

 

Panorama: Na sessão de ontem, por exemplo, a indicação de possível elevação dos juros pelo Banco da Inglaterra (BoE) desencadeou forte reação nos mercados e penalizou ativos considerados de maior risco, como o real. Posteriormente, o movimento perdeu força após o presidente do BoE afirmar que o mercado estaria atuando de forma precipitada ao precificar uma alta iminente, algo que, segundo ele, permanece apenas como uma possibilidade.

• Ainda assim, as probabilidades de novos aumentos de juros em bancos centrais ao redor do mundo cresceram substancialmente, revertendo as expectativas que prevaleciam antes do início do conflito, quando as principais economias registravam desaceleração inflacionária.
• O tema também foi mencionado pelo Banco Central brasileiro e parece ter sido um dos fatores que motivaram um início mais gradual do ciclo de cortes, com redução de 0,25 p.p. em vez de 0,50 p.p.
• Ao mesmo tempo, parte considerável dos operadores já não esperam cortes de juros pelo Federal Reserve neste ano, enquanto os mercados futuros atribuem mais de 50% de probabilidade a uma alta pelo BoE no próximo mês. Fontes também indicam que o Banco Central Europeu poderá discutir aumentos já em abril, com chances semelhantes de aperto em junho.

 

Continuidade do conflito: Israel e Irã seguem trocando ataques nesta sexta‑feira, reduzindo significativamente as perspectivas de uma desescalada no curto prazo.

• Nas primeiras horas da manhã, uma breve queda nos preços do petróleo chegou a gerar expectativa de alívio temporário, mas as cotações rapidamente retomaram o movimento de alta diante das novas ofensivas, destacando o quão frágil permanece a confiança dos investidores.
• A sucessão de ataques envolvendo refinarias, instalações de gás e infraestrutura crítica no Golfo mantém o mercado em estado de alerta, com elevada volatilidade e sensibilidade a qualquer nova manchete.
• Mais detalhes sobre os impactos do conflito sobre as commodities energéticas podem ser lidos no Diário de Petróleo.

 

Mudanças na equipe econômica do governo

O presidente Luiz Inácio Lula da Silva oficializou nesta sexta‑feira (20) a saída de Fernando Haddad do comando do Ministério da Fazenda. Segundo o ato publicado no Diário Oficial da União, o agora ex‑ministro foi exonerado “a pedido”.

• O cargo passa a ser ocupado pelo atual secretário‑executivo da pasta, Dario Durigan, enquanto Haddad se prepara para disputar o governo de São Paulo.

 

Por que isso é importante: A saída consensual e a escolha de Durigan indicam continuidade na condução adotada nos últimos três anos, o que reduz a expectativa de mudanças substanciais na política econômica.

• Ainda assim, por se tratar de um tema altamente sensível e que já provocou episódios de forte volatilidade nos ativos domésticos desde o início do governo Lula, investidores devem seguir atentos a eventuais ajustes na estratégia da política fiscal do governo.

 

TABELA DE INDICADORES ECONÔMICOS