Abertura de Câmbio

Dados de inflação e expectativas para encontro entre EUA e Irã devem guiar o mercado de câmbio

Cotações (09h15min):
▼ Taxa de câmbio (USDBRL): ~R$ 5,05 (-0,1%)
 = Dollar Index (DXY): ~98,7 pontos (0,0%)

Nesta sexta-feira (10), os mercados financeiros atuam em compasso de espera para o encontro entre representantes do EUA e Irã no sábado (11). Os desdobramentos das conversas serão cruciais, tendo em vista o frágil acordo de cessar-fogo entre os países e a interrupção parcial dos fluxos pelo estreito de Ormuz. Na agenda de indicadores, serão divulgados os dados de inflação ao consumidor no Brasil e EUA em março, refletindo os impactos inflacionários após um mês de conflito no Oriente Médio.

Agenda do dia (horário de Brasília):

• Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) de março (IBGE) – 09h00min.
• Índice de Preços ao Consumidor (CPI) dos EUA de março (BLS) – 09h30min.
• Palestra do presidente do Banco Central (BC), Gabriel Galípolo – 10h00min.
• Prévia do Índice de confiança do consumidor dos EUA de abril (UMich) – 12h00min.
• Posição semanal dos agentes de mercado (CFTC) – 17h30min.

Reunião entre lideranças dos EUA e Irã

As expectativas em relação ao encontro entre autoridades dos EUA e do Irã no Paquistão, prevista para este sábado (11) estão elevadas. O Paquistão declarou feriado no país hoje e amanhã para facilitar o deslocamento das comitivas.

• O objetivo dessa reunião é chegar a um acordo de paz definitivo, após o cessar-fogo de duas semanas que está em vigor.
• O governo iraniano solicita também que o Líbano seja incluído no cessar-fogo e disse que essa uma condição para participar no encontro.
• Foram registrados ataques de Israel ao Líbano mesmo após o cessar-fogo temporário e o país afirmou que continuará sua ofensiva, mas que negociará diretamente com os libaneses.
• O Estreito de Ormuz continua com o tráfego muito limitado, apesar de sua abertura ter sido uma das condições do cessar-fogo de duas semanas. Monitoramentos indicam que 12 navios cruzaram o estreito na quinta-feira (9), mas há milhares aguardando passagem.

 

Por que isso é importante? O cessar-fogo, mesmo que temporário, trouxe alívio aos mercados, reduzindo a percepção de risco e favorecendo moedas e ativos de países como o Brasil.

• Contudo, considera-se que esse acordo ainda é frágil, com a necessidade de se alcançar uma solução permanente, num momento em que Israel ainda se mostra pouco propenso a aceitar os fins dos conflitos na região.
• Um acordo de paz tende a aliviar as preocupações no mercado de petróleo, com expectativas de normalização do tráfego no Estreito de Ormuz, por onde passam cerca de 20% da oferta mundial da commodity energética.
• A alta do petróleo após o início do conflito impulsionou as perspectivas para a inflação ao redor do mundo, freando as expectativas de relaxamento de políticas monetária, com cortes de juros. Ademais, mesmo com um possível fim do conflito, a situação do mercado de petróleo ainda pode demorar a se normalizar, após a destruição promovida pelos ataques.

 

Dados de inflação no Brasil

No cenário doméstico, os investidores devem repercutir a divulgação do Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) de março, que acelerou de 0,70% para 0,88%. O número saiu acima das estimativas, que projetavam um avanço de 0,77%.

• Com o resultado, o acumulado nos últimos 12 meses avançoou 3,81% para 4,14% acima da meta de 3%, mas abaixo do teto de 4,5% estipulado pelo Banco Central.

• O núcleo do indicador – que exclui bens voláteis, como alimentos e energia -, por sua vez desacelerou de 0,91% para 0,46%.
• A alta do índice cheio, ao passo que o núcleo do indicador desacelerou, indica que a pressão inflacionária vem sobretudo da alta das commodities energéticas, destacando o impacto do conflito no Oriente Médio sobre os preços nacioanais.

Por que isso é importante: Sinais de reaceleração inflacionária tendem a reduzir as apostas de ciclo mais intenso de cortes de juros no Brasil, o que tende a favorecer o rendimento dos títulos públicos e pode favorecer o real globalmente.

 

Em detalhes: A alta foi puxada, sobretudo, pelas categorias de Transportes e Alimentação e bebidas, que juntos representaram 76% do índice cheio no mês.

• Na categoria de Transportes, as altas mais relevantes foram as da Gasolina (4,59%), Passagem aérea (6,08%) e Diesel (13,90%), o que destaca os impactos do conflito nos preços dos combustíveis.

 

Dados de inflação nos EUA

Nos EUA, o Índice de Preços ao Consumidor (CPI) de março deve apresentar possíveis impactos inflacionários após um mês de conflito no Oriente Médio e a interrupção dos fluxos de petróleo e gás natural.

• As projeções apontam para um forte avanço da inflação, acelerando de 0,3% em fevereiro para 1%. Caso isso se concretize, o índice acumulado deve saltar de 2,4% para 3,4%.
• O núcleo do índice – que exclui bens mais voláteis, como alimentos e energia -, por sua vez, deve sugerir leve aceleração, de 0,2% registrados no mês anterior para 0,3%, indicando que a aceleração vem principalmente do setor energético.  

 

Por que isso é importante: Leituras de inflação persistente, sobretudo no contexto de preocupações inflacionárias decorrente do conflito no Oriente Médio, tendem a elevar as apostar de uma maior restrição monetária.

• Isto, por sua vez, tende a reduzir as apostas de corte de juros mais rápidos, o que pode elevar os rendimentos dos títulos e tesouro e, consequentemente, fortalecer o dólar em nível global.

 

Confiança do Consumidor: Além do CPI, nesta sexta-feira (10) será publicado a prévia do Índice de Confiança do Consumidor nos EUA referente a abril.

• O indicador deve trazer uma leitura preliminar sobre a percepção dos consumidores a respeito da economia americana, o que pode antecipar o comportamento das famílias.
• Um outro subcomponente do indicador é o de inflação, apresentando as expectativas de inflação dos agentes.

 

TABELA DE INDICADORES ECONÔMICOS