Abertura de Câmbio

Câmbio deve repercutir tensões no Oriente Médio e dados econômicos americanos

Cotações (09h05min):
▲ Taxa de câmbio (USDBRL): ~R$ 5,06 (+0,1%)
▲ Dollar Index (DXY): ~99,3 pontos (+0,1%)

Em dia de agenda cheia, o mercado de divisas deve repercutir os novos confrontos militares entre Estados Unidos e Irã e as dúvidas quanto à possibilidade de uma solução diplomática para o conflito. Adicionalmente, investidores devem reagir à divulgação de dados de inflação e atividade econômica nos EUA, que devem apontar para sinais de pressões inflacionárias persistentes no país.

Agenda do dia (horário de Brasília):

• Índice Geral de Preços – Mercado de maio (FGV) – 08h00min.
• Pesquisa Nacional por Amostra de Domicílios (PNAD) Contínua de abril (IBGE) – 09h00min.
• Índice de Preços ao Produtor (IPP) de abril (IBGE) – 9h00min.
• Segunda leitura do Produto Interno Bruto (PIB) americano do 1º trimestre (BEA) – 9h30min.
• Índice de Preços da Despesas de Consumo Pessoal (PCE) dos EUA de abril (PCE) – 09h30min
• Pedidos semanais de auxílio-desemprego nos EUA (DOL) – 09h30min.
• Palestra do presidente do Federal Reserve de Nova York, John Williams – 09h55min.
• Palestra do diretor de Política Monetária do Banco Central, Nilton David – 10h15min.
• Palestra do presidente do Federal Reserve de Richmond, Thomas Barkin – 16h00min.
• Palestra do Ministro da Fazenda, Dario Durigan – 17h00min.

Tensões no Oriente Médio

O mercado de divisas deve repercutir as novas ações militares entre EUA e Irã, que elevam as incertezas sobre o progresso das negociações diplomáticas para o fim do conflito e a reabertura do Estreito de Ormuz.

• O conflito, que completa três meses hoje, não aparenta estar próximo de seu fim.

 

Por que isso é importante? As agressões militares apontam para uma deterioração das relações diplomáticas entre Washington e Teerã e devem elevar a aversão ao risco dos investidores, prejudicando o desempenho de ativos considerados arriscados, como o real.

 

Sinais contraditórios: Nas últimas sessões, Washington e Teerã têm dado diversos sinais contraditórios, gerando dúvidas a respeito do real andamento das negociações.

• Em um primeiro momento, o presidente Donald Trump afirmou que o fim do conflito estava próximo, porém, posteriormente, declarou não estar satisfeito com as negociações.
• Além disso, nesta quinta-feira (28), foi noticiado que o Irã havia lançado drones contra navios comerciais que tentavam cruzar o Estreito de Ormuz, o que levou os EUA a lançar ataques contra uma base de controle iraniana e que, por sua vez, levou Teerã a lançar um ataque contra uma base americana no Kwait.
• Nesse contexto, a falta de clareza nas declarações e ações dos países pode elevar a incerteza nos mercados financeiros.

 

PIB e PCE nos EUA

O mercado de divisas deve repercutir a divulgação de dados econômicos americanos em meio a uma crescente preocupação com as pressões inflacionárias no país.

• O Índice de Despesas de Consumo Pessoal (PCE), métrica mais utilizada pelo Federal Reserve para acompanhar a inflação, deve desacelerar sua alta de 0,7% em março para 0,5% em abril.
• Tal resultado levaria a alta acumulada nos últimos 12 meses para 3,8%, bem acima da meta de 2% anuais perseguida pelo Federal Reserve (Fed).
• O núcleo do indicador, que exclui os itens voláteis de alimentação e energia, por outro lado, deve apresentar nova alta de 0,3% no mês.

 

Por que isto é importante: A inflação mais persistente e disseminada nos EUA deve resultar em uma expectativa de juros mais altos por mais tempo no país, o que favorece o rendimento dos títulos do Tesouro americano (Treasuries) e contribui na atração de recursos externos, fortalecendo o dólar globalmente.

 

Riscos inflacionários: Anteriormente, o núcleo do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) acelerou em 0,4% em abril, acima da estimativa mediana de 0,3%, enquanto o núcleo do Índice de Preços ao Produtor (PPI) acelerou em 1,0% no mesmo mês, bem acima da estimativa mediada de 0,3%.

• Esses números mostraram que a pressão inflacionária provocada pelo fechamento do Estreito de Ormuz e pelos temores de uma escassez global na oferta de petróleo se disseminaram mais rapidamente para além dos preços energéticos, principalmente por conta do aumento dos custos de frete.
• Adicionalmente, há indícios de pressões inflacionárias vindas da escassez global de semicondutores, resultado da rápida aceleração dos investimentos em infraestrutura relacionada à inteligência artificial.

 

Sem espaço para cortes de juros: Em meio a esse desafio inflacionário, investidores inverteram suas apostas para o próximo movimento de juros pelo Federal Reserve, deixando de antecipar um corte e passando a antever uma alta.

• Nesse sentido, a ata da última decisão do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) mostrou uma preocupação crescente com os riscos inflacionários entre seus integrantes e, dessa forma, reforçou as expectativas por juros mais altos por mais tempo nos EUA.

 

Atividade econômica: Investidores também devem reagir à divulgação de indicadores sobre a atividade econômica nos EUA, que devem manter-se em expansão e sugerir que não há necessidade de cortes de juros pelo Fed no curto prazo.

• A mediana das estimativas para a segunda prévia do Produto Interno Bruto americano é que ele mantenha seu crescimento anualizado de 2,0% no primeiro trimestre.
• Já a mediana das estimativas para as Despesas de Consumo Pessoal é uma alta de 0,6% em abril, após crescimento de 0,9% em março.

 

TABELA DE INDICADORES ECONÔMICOS