Os futuros de ações registraram alta com cautela após o relatório de empregos do setor privado desta manhã, com os traders ainda preparados para o relatório JOLTS desta manhã, os pedidos semanais de seguro-desemprego de amanhã de manhã e o relatório mensal de empregos do governo na sexta-feira de manhã. Os traders também estarão ouvindo atentamente o testemunho do presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, quando ele comparecer perante o Congresso esta manhã. O índice de volatilidade VIX negocia perto de 14 pontos nesta manhã, enquanto o dollar index negocia perto dos 103,5 pontos. Os títulos de 10 anos do Tesouro negociam perto de 4,14%, enquanto os títulos de 2 anos estão perto de 4,56%. Os preços do petróleo bruto estão quase 2% mais altos nesta manhã, à medida que se recuperam das perdas de ontem, pois os cortes da OPEP+ superam as preocupações com a demanda fraca. Os mercados de grãos e oleaginosas estavam mistos a mais fracos no mercado noturno enquanto o mercado aguarda o relatório de safra do USDA WASDE na sexta-feira.
O setor privado criou 140 mil empregos em fevereiro, ante 111 mil em janeiro, mas abaixo das expectativas dos analistas de 150 mil empregos criados. Isso prepara o terreno para o grande relatório de empregos do governo na sexta-feira, mesmo que eles não se correlacionem tão bem. O que importa é que o número aumentou em relação ao mês anterior, e o mês anterior também foi revisado levemente para cima. Os números semanais de pedidos de seguro-desemprego em fevereiro argumentam a favor de um relatório de empregos forte na sexta-feira, o que dificultará para o Fed cortar sua taxa de juros quando se reunir ainda este mês.
O presidente do Fed, Jerome Powell, testemunhará perante o Comitê de Serviços Financeiros da Câmara dos Deputados hoje, quando fornecerá seu relatório de política monetária semestral obrigatório ao comitê. Seus comentários preparados, divulgados mais cedo nesta manhã, indicam que ele dirá que "provavelmente será apropriado começar a reduzir o restringimento da política em algum momento deste ano". Ele também deve dizer que a taxa de juros do Fed está "provavelmente no auge deste ciclo". Seus comentários preparados também dizem que "a perspectiva econômica é incerta; o progresso contínuo em direção à inflação de 2% não está garantido". Em outras palavras, seus comentários considerados dovish após a reunião de dezembro criaram obstáculos para o Fed alcançar o mandato de 2%, à medida que as ações atingiam máximas históricas e o sentimento do consumidor disparava. Desse modo, o Fed agora mudou para uma postura hawkish com seus pronunciamentos, enquanto tenta permanecer transparente. Sua ênfase atual está nos "riscos de cortar as taxas cedo demais e rápido demais, bem como tarde demais ou muito pouco". O mercado esperava cortes nas taxas em 2023. Isso não aconteceu, mas o mercado de ações atingiu novas máximas. O mercado espera cortes nas taxas novamente em 2024. A questão novamente é: isso acontecerá, mesmo enquanto o Congresso continua a estimular a economia antes das eleições?
Os analistas estão monitorando as palavras na declaração divulgada do Relatório de Trabalho do Governo Chinês deste ano, procurando por mudanças na linguagem em relação ao relatório anterior. Ao contrário do passado, não houve coletiva de imprensa após o evento, colocando ainda mais ênfase nas mudanças de palavras no vasto documento. Uma mudança de tom que encontramos está relacionada à posição da China em relação à "reunificação" de Taiwan. Relatórios anteriores incluíam linguagem afirmando o compromisso da China com a "reunificação pacífica". Essas palavras foram omitidas quando o documento foi divulgado esta semana, e foram substituídas pelo compromisso de "avançar firmemente na causa da reunificação da China". Esta é uma mudança altamente significativa com possível relevância para os mercados de commodities, já que a China é o maior importador mundial de commodities.
O presidente Xi Jinping prometeu anteriormente que irá "reunificar" Taiwan com a China Continental. O objetivo seria fazer isso pacificamente, como fez com Hong Kong. Esse plano foi complicado quando o DPP venceu as eleições presidenciais em Taiwan em janeiro com uma plataforma de independência. Xi Jinping tem 70 anos. Ele está observando a campanha presidencial nos EUA e está ponderando seu cronograma versus quem pode estar na Casa Branca pelos próximos quatro anos a partir de janeiro. O Relatório de Trabalho divulgado esta semana incluiu um aumento moderado de 7,2% no orçamento de defesa da China em relação ao ano anterior, o que não causa alarme quanto à China atacar Taiwan no ano atual, embora provavelmente prefira uma tomada bem-sucedida por meio de um bloqueio em vez de um ataque direto que poderia destruir a capacidade de produção de superchips da nação insular. A questão seria se quem estiver na Casa Branca na época desafiará o bloqueio, ou simplesmente imporá sanções comerciais para punir a China. A maioria dos analistas militares argumentaria que a China não fará um movimento em Taiwan este ano, e eles podem estar certos, mas disseram a mesma coisa sobre a Rússia invadindo a Ucrânia no início de 2022. É um evento “cisne negro” potencial que precisamos continuar monitorando.
Os preços do trigo russo continuam a cair enquanto busca exportar o máximo possível de trigo antes da colheita deste ano. Isso continua a pressionar os preços mundiais, que então também impactam os preços do milho. O próximo fator fundamental que poderia sustentar uma alta nos preços do milho seria um problema climático na grande safra de inverno (safrinha) do Brasil. Os modelos climáticos indicaram seca durante o período crítico de polinização de abril nos últimos meses, levantando preocupações de que possamos ver uma escassez na safra. Ontem, os modelos indicaram clima mais úmido em abril. Isso é apenas uma simulação, mas certamente esfriou as esperanças de uma alta por enquanto.
