Comentários de Abertura
Os futuros de ações negociaram em alta hoje de manhã com os dados de vendas no varejo melhores do que o esperado nos EUA. O índice de volatilidade VIX negociou perto de 13 pontos esta manhã, enquanto o dollar index está mais firme, perto de 104,5, seguindo a alta dos rendimentos do Tesouro com a divulgação dos dados. Os títulos de 10 anos do Tesouro dos EUA estão perto de 4,20%, enquanto os títulos de 2 anos estão perto de 4,46%, após terem atingido uma nova mínima de quatro meses antes da publicação dos dados. Os preços do petróleo bruto estão significativamente mais baixos esta manhã devido às preocupações com a demanda ligada a uma economia chinesa moderada, enquanto os preços dos grãos e oleaginosas estão, em grande parte, se consolidando após uma forte liquidação na segunda-feira.
As vendas no varejo ficaram estáveis em junho, superando as expectativas dos analistas de que recuariam 0,3% na comparação mensal. Além disso, as vendas no varejo de maio foram revisadas para um crescimento de 0,3%, acima do crescimento de 0,1% originalmente relatado. Mas a situação fica ainda melhor. As vendas no varejo, excluindo veículos, subiram 0,4% no comparativo mensal em junho, superando as expectativas de crescimento de 0,1% e acima do crescimento revisado para cima de 0,1% em maio. As vendas no varejo, excluindo veículos e combustíveis, aumentaram 0,8% na comparação mensal em junho, acima das expectativas dos analistas de 0,1% e acima do crescimento revisado para cima de 0,3% em maio. Estes são números sólidos de vendas no varejo que refletem uma economia que continua avançando apesar de um mercado de trabalho enfraquecido. Contudo, a negociação de juros futuros do Fed continua a apontar 100% de chances de corte na taxa de juros em setembro.
Houve poucas notícias sobre o Terceiro Plenário da China, assembleia de líderes governamentais para formular estratégias sobre como fortalecer a economia. Eles estão na metade das reuniões agendadas, mas pouco foi dito sobre as discussões da reunião até agora. A geração de energia na China aumentou 2,3% na comparação anual em junho, mas foi notavelmente menor do que o ritmo de crescimento de 5,2% observado no primeiro semestre do ano, sugerindo que a economia está desacelerando. Esse sentimento pesou sobre os preços globais do petróleo bruto hoje, com traders preocupados com o lado da demanda do balanço.
A China continuou sendo um comprador ativo de soja na semana passada, principalmente do Brasil. Fontes no mercado físico sugerem que compradores chineses adquiriram mais 27 carregamentos de soja na semana passada. Os compradores continuam aproveitando a soja "barata" disponível no Brasil, graças à sua vantagem cambial em relação à soja dos EUA. A StoneX Brasil estima que a safra de soja do ano passado totalizou 153 milhões de toneladas. Suas pesquisas atuais sugerem que aproximadamente um quarto disso ainda não foi vendido e está nas mãos dos produtores. Ainda não se sabe quando essa oferta será vendida, mas isso é o suficiente para manter o Brasil competitivo no mercado de exportação durante grande parte do restante do ano civil. Os preços da soja do Brasil e dos EUA para a China estão atualmente competitivos a partir de setembro, mas isso também dependerá dos níveis de prêmios brasileiros em relação ao momento em que o produtor decidir vender. Obviamente, ele não está muito animado em vender nos níveis de preços atuais. Compradores chineses já adquiriram mais de 7 milhões de toneladas de soja brasileira da nova safra para entrega no início do próximo ano, mas mal compraram soja da nova safra dos EUA - optando, em vez disso, por estocar soja argentina e brasileira barata para possível uso neste outono. Isso é um indicativo de que a China pretende agir em relação a Taiwan antes das eleições de novembro? Enquanto isso, a produção de ração chinesa diminuiu 4,2% na comparação anual em junho, enquanto caiu 4,1% em relação ao ano anterior no primeiro semestre do ano civil devido à menor quantidade de suínos, e as autoridades pedem aos produtores que reduzam a taxa de inclusão de farelo de soja nas rações de suínos para 12,5%.
As classificações da condição do milho e da soja nos EUA permaneceram inalteradas na última semana, pois as condições climáticas geralmente favoráveis ajudaram as lavouras a manterem suas condições em um período do ano em que normalmente declinam. O USDA relata que 68% das safras de milho e soja foram classificadas como boas/excelentes até domingo, inalteradas na semana, mas acima da média de cinco anos de 63% e 60%, respectivamente. Dessa forma, os modelos de rendimento ajustados sazonalmente aumentaram na última semana, permanecendo acima dos níveis de rendimento médio em uma base nacional. Sabemos que há definitivamente problemas nessas partes do noroeste do Meio-Oeste que viram chuvas recordes em junho que causaram inundação e acúmulo de água, e provavelmente veremos uma queda na área colhida nessas áreas como resultado. No entanto, grande parte do restante do país continua a se sair bem, indicando que a produção em outros lugares atualmente tem o potencial de compensar as perdas nessas áreas do noroeste.
