Comentários de Abertura
Uma atualização de software malsucedida causou estragos nos sistemas de computadores globais durante a noite, paralisando voos e criando problemas para empresas ao redor do mundo. Mais da metade das empresas da Fortune 500 são usuárias do software que está causando o problema, demonstrando a vulnerabilidade da infraestrutura central da Internet mundial. Os futuros de ações estão lidando relativamente bem com a crise até agora, com uma tendência mista a positiva, mas o índice de volatilidade VIX atingiu uma nova máxima de 12 semanas, negociando acima de 16 pontos esta manhã. O dollar index está sendo negociado próximo a 104,3, continuando a reversão em alta de ontem. Os títulos de 10 anos do Tesouro dos EUA estão próximos a 4,24%, enquanto os títulos de 2 anos estão próximos a 4,51%. Os preços do petróleo bruto estão mistos a mais fracos esta manhã, mas bem longe de suas baixas da sessão. Os mercados de grãos e oleaginosas estão majoritariamente em alta esta manhã.
Os mercados da China estavam mistos hoje, reagindo à declaração vaga divulgada no final da reunião de política do Terceiro Plenário, que concluiu após o fechamento dos mercados na quinta-feira. Existem muitas interpretações da declaração, que mencionei ontem. Mas, em resumo, a declaração não conseguiu inspirar os traders e consumidores. Eles precisam de clareza sobre como as autoridades esperam atingir seus objetivos ao buscar um equilíbrio entre crescimento e segurança. A liderança da China evitou tomar medidas ousadas para impulsionar a economia, mas focou em manter o curso para o longo prazo, com objetivos de manter o yuan relativamente forte para competir com o dólar dos EUA. Eles estão dispostos a permitir que a economia sofra a curto prazo em troca do objetivo de longo prazo de superar os Estados Unidos. Aumentar a regulamentação parece ser a direção, em vez de aumentar a liberdade econômica para as empresas operarem. Vale notar que a declaração omitiu a frase frequentemente usada de que o mercado é a força decisiva na economia. Isso levou à especulação de que o governo vai dobrar a intervenção no mercado em suas decisões econômicas daqui para frente.
O ex-presidente Donald Trump fez seu discurso de aceitação de nomeação na noite passada, promovendo sua política que enfatiza o nacionalismo americano, "America First" e que incluiu palavras duras sobre a China. As crescentes expectativas de que Trump possa ser o próximo presidente aumentam os temores em ambos os lados do Pacífico de que o comércio de commodities entre os dois países possa ser mais desafiador nos próximos quatro anos. Isso levou à especulação de que a China pode se tornar mais agressiva na compra de soja nova dos EUA para entrega antes de 20 de janeiro, quando Trump assumiria o cargo. Ainda não conseguimos confirmar se a venda relatada em 18 de julho de 18,7 milhões de bushels (508 mil toneladas) de soja nova dos EUA para "destinos desconhecidos" foi de fato uma venda para a estatal chinesa Sinograin, que compra para as reservas da China. Acredita-se comumente que os esmagadores comerciais da China ainda estão pacientemente esperando por preços mais baixos antes de comprar, acreditando que uma grande safra está a caminho, o que pressionará ainda mais os preços para baixo.
Enquanto isso, China e Rússia estão colaborando em um novo sistema de pagamento chamado "Mir", de acordo com relatórios da indústria. O sistema está sendo criado pelo Banco da Rússia para contornar as sanções impostas pelo Ocidente para punir a Rússia por sua guerra na Ucrânia. Essas sanções têm atingido bancos chineses que participam de transferências de pagamento, mas o sistema alternativo permitiria, em teoria, que eles contornassem essas sanções. Enquanto isso, as sanções parecem estar funcionando. As exportações chinesas para a Rússia caíram 8,1% em junho, após uma queda de 5,1% em maio. As exportações chinesas para a Rússia caíram 1,2% no primeiro semestre do ano-calendário, após um aumento de 76,9% no ano anterior. A determinação da China em se alinhar com a Rússia enquanto desafia o Ocidente continuará a adicionar riscos geopolíticos ao comércio, além de aumentar os riscos de conflitos militares. Isso também ocorre em um momento em que a Administração Biden está considerando mais sanções sobre vendas de tecnologia para a China. Continuamos a caminhar para uma deterioração das condições que impactam o comércio com a China, apoiadas por ambas as administrações, mas de maneiras diferentes.
Os preços de grãos e oleaginosas subiram durante a noite, em uma mistura de notícias fundamentais. O recente colapso dos preços revelou alguma compra de usuários finais em níveis que muitas vezes representam mínimas de vários anos, onde os produtores tinham pouco interesse em vender. Isso não significa que os preços não possam cair mais a partir daqui, mas por enquanto, estão encontrando algum suporte. Ainda há muito milho nas mãos dos produtores que precisa ser movido antes da colheita deste ano, o que faz com que os gestores de fundos e os usuários finais permaneçam pacientes neste momento, comprando apenas o necessário. O trigo tem uma história um pouco diferente. A venda pelos agricultores diminuiu, mas os usuários finais estão mais preocupados com os estoques globais de trigo de qualidade em meio a relatos de problemas de qualidade com a safra na França e na Alemanha. Isso deixa o mercado um pouco mais focado no calor e na seca do trigo de primavera nas planícies do norte dos EUA, nas pradarias do sul do Canadá e na região do Mar Negro. Aqueles que precisam muito de proteína são os mais preocupados, enquanto muitos outros podem ajustar suas misturas ao que está disponível. Mas, a curto prazo, isso explica o suporte ao trigo de Minneapolis que surgiu ontem, enquanto Kansas City aproveita o embalo.
