Wall Street esperava que o relatório de empregos nos EUA desta manhã fornecesse mais clareza após os dados mistos divulgados na quinta-feira, que deixaram os investidores preocupados com a economia. O relatório mensal de empregos desta manhã foi o último dado significativo sobre o mercado de trabalho a ser divulgado antes da próxima reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto, em meados do mês. Dessa forma, ele definirá o tom para as próximas duas semanas. As ações reagiram com movimentos bruscos em ambas as direções quando os dados foram divulgados, devido à natureza mista que, mais uma vez, gerou maior ambiguidade. No final, os futuros de ações subiram devido às melhores expectativas de um aumento de 50 pontos-base na taxa de juros: más notícias são boas notícias. O índice VIX encontra-se negociado perto de 19 pontos após a divulgação dos dados, enquanto o dollar index está sendo negociado perto de 101,0 potnos, um pouco acima das mínimas de um ano. Os rendimentos dos títulos do Tesouro americano de 10 anos negociam perto de 3,73%, depois de registrarem novas mínimas de 15 meses, enquanto os de 2 anos estão em torno de 3,71%, apagando a inversão de dois anos após caírem para o nível mais baixo desde março de 2023. Os preços do petróleo estão se recuperando das mínimas de nove meses, enquanto os mercados de grãos e oleaginosas apresentam comportamento misto, consolidando-se acima das mínimas de vários anos.
A economia americana criou 142 mil empregos em agosto, ficando abaixo dos 160 mil esperados pelos analistas. Além disso, os traders notaram que o número de julho foi revisado para baixo, para 89 mil postos de trabalho criados, em comparação com os 114 mil originalmente relatados. Esse é um número baixo que levantará dúvidas sobre se o número de agosto também será revisado para baixo. As folhas de pagamento do setor privado criaram 118 mil empregos em agosto, acima da estimativa de ontem da ADP de 99 mil empregos criados, mas o número de julho foi revisado para 74 mil empregos criados no setor privado, abaixo dos 97 mil originalmente relatados. O setor de manufatura perdeu 24 mil empregos durante o mês, enquanto o mês anterior foi revisado para cima, para 6 mil vagas criadas. No final, foi nos números acima que o mercado se concentrou inicialmente, aumentando as expectativas de um corte de 50 pontos-base nos juros em duas semanas.
Porém, também há dados que argumentam a favor da restrição de cortes nos juros. A taxa de desemprego nos EUA caiu para 4,2% em agosto, ante 4,3% no mês anterior. Esse é um número historicamente baixo. A taxa de participação no mercado de trabalho ficou praticamente inalterada em 62,7%. O número de pessoas temporariamente demitidas caiu em 190 mil, para 872 mil em agosto, enquanto o número de desempregados permanentes ficou praticamente inalterado em 1,7 milhão. O número de trabalhadores desempregados por longo prazo (27 semanas ou mais) também se manteve praticamente inalterado, em 1,5 milhão. O saldo de empregos na construção civil aumentou em 34 mil em agosto, enquanto o setor de saúde acrescentou 31 mil, embora isso represente uma desaceleração para esse setor. Além disso, os ganhos médios por hora subiram 0,4% em relação ao mês anterior, duplicando os ganhos observados no mês anterior, e subindo 3,8% em relação ao ano anterior, em comparação com +3,6% no mês anterior. A semana de trabalho média também aumentou para 34,3 horas. Esse último conjunto de dados argumentaria contra cortes agressivos nos juros pelo Fed, o que poderia alimentar uma nova rodada de inflação salarial. O relatório Challenger Job Cut de ontem mostrou a possibilidade de três vezes mais pessoas serem demitidas nas próximas semanas em comparação com as expectativas do mês anterior. Entretanto, os dados acima refletem semanas de trabalho mais longas com salários mais altos, sugerindo certo otimismo entre as empresas. Novamente, essa é uma mensagem mista, o que sugere que os dados não indicam claramente a justificativa para um corte de 50 pontos-base nos juros. Essa constatação moderou o entusiasmo com o corte da taxa, à medida que Wall Street se debruçava sobre os dados e os digeria.
O índice de confiança do consumidor da China atingiu uma nova mínima de um ano no final de julho, com base nos dados divulgados hoje. O índice caiu para 87,1 no final de julho, ante 87,4 no mês anterior, e um pouco acima do recorde de baixa de 86,3 registrado em novembro de 2022. O índice de confiança do consumidor da China é gerado por uma pesquisa mensal com 6.480 pessoas de 15 províncias, conduzida pelo Departamento Nacional de Estatísticas. Ele mede a confiança do consumidor daqui a seis meses em uma escala de 200 pontos, com 100 refletindo neutralidade. O índice atingiu seu pico em fevereiro de 2021, imediatamente após a reabertura pós pandemia, mas caiu para menos de 100 em abril de 2022 e tem permanecido abaixo de 100 desde então. O baixo nível de confiança do consumidor reflete sua relutância em gastar dinheiro, especialmente em itens caros. Isso, por sua vez, reduz os pedidos de produtos a serem fabricados em um momento em que as encomendas provenientes da Europa e dos Estados Unidos também estão em declínio devido à desalavancagem. O baixo nível de confiança do consumidor defende uma ação mais agressiva do governo chinês para estimular a economia, mas os líderes têm relutado em fazê-lo enquanto as taxas de juros dos EUA estão relativamente altas para não enfraquecer ainda mais o yuan. A intenção é que o yuan seja visto como uma alternativa forte ao dólar no mercado mundial.
A deflação de commodities tem sido o tema de grande parte do ano, exceto nas ocasiões em que um ativo tinha uma narrativa, seja ela fundamental ou geopolítica. Os fundos foram os que mais puniram o setor de grãos e oleaginosas, levando os preços a mínimas de vários anos. A cobertura de posições vendidas elevou os preços nas últimas semanas, embora ainda falte uma história forte, e os produtores ainda são os “grandes comprados”, ficando atrasados em sua comercialização nos níveis de preços atuais. O USDA apresentará estimativas atualizadas da produção em 12 de setembro, enquanto os traders aguardam o retorno das chuvas no Brasil.
