Comentários de Abertura
Os preços do petróleo bruto despencaram, enquanto as ações iniciaram a semana em alta. Os riscos geopolíticos parecem ter diminuído após o ataque retaliatório de Israel ao Irã no fim de semana, enquanto os traders esperam que os relatórios de lucros, números de empregos e a próxima eleição forneçam uma direção. O índice de volatilidade VIX continua a negociar próximo dos 19 pontos esta manhã, enquanto o dollar index está próximo dos 104,2 pontos, após atingir brevemente novas máximas de três meses no início da sessão. Os títulos de 10 anos do Tesouro dos EUA estão perto de 4,24% após testarem máximas de três meses acima de 4,29% no mercado noturno, enquanto os títulos de 2 anos estão perto de 4,10%. Os preços do petróleo bruto caíram mais de 6% após uma abertura em baixa na noite passada, enquanto os mercados de grãos e oleaginosas negociam de forma mista.
Israel finalmente realizou o aguardado ataque retaliatório contra o Irã após o ataque do Irã quase quatro semanas antes. O receio do mercado era que Israel atacasse a infraestrutura de energia e/ou nuclear do Irã, resultando em ataques retaliatórios agressivos do Irã a Israel, assim como a infraestrutura de qualquer outro país cujo espaço aéreo fosse usado no ataque. Isso poderia escalar significativamente o conflito no Oriente Médio e restringir o fornecimento de energia proveniente da região. Esses temores diminuíram um pouco no início do mês com reportagens que indicavam que Israel teria concordado em focar em alvos militares, embora as preocupações persistissem. A visão atual é que Israel atacou o Irã de maneira a permitir que ambos os lados preservassem a imagem pública e aliviassem as tensões, ao mesmo tempo em que comprometia a força militar do Irã. O conflito não vai desaparecer. Já ocorre há milhares de anos. Mas o colapso dos mercados de petróleo bruto na abertura de domingo indica que os traders de energia acreditam que a ameaça diminuiu por enquanto, permitindo que eles se concentrem em uma oferta abundante em meio à demanda fraca – em grande parte devido à economia debilitada da China.
Desse modo, espera-se que o foco desta semana seja nos lucros trimestrais, nas próximas eleições e nos empregos. Amanhã teremos o relatório JOLTS de vagas de emprego e pedidos de demissão, seguido pelo relatório de empregos do setor privado da ADP na quarta-feira, o relatório semanal de pedidos de seguro-desemprego na quinta e o relatório mensal de empregos do governo na sexta-feira. Surpresas são bastante possíveis nos relatórios desta semana devido ao impacto de dois grandes furacões nas últimas semanas. A expectativa geral é que as vagas de emprego publicadas tenham diminuído, enquanto os pedidos semanais de seguro-desemprego aumentaram e o número de empregos criados também tenha caído. Os furacões causaram um grande impacto na economia do Sudeste, embora tenham tido pouco impacto notável no restante da economia, o que criará alguns desafios para o Federal Reserve quando se reunir para determinar a política monetária futura em 10 dias.
O vice-ministro das Finanças da China, Liao Min, esteve presente na reunião do Banco Mundial em Washington, D.C. no fim de semana, fazendo várias promessas de estímulo chinês para reverter a situação da economia do país. Ele indicou que a China irá "redobrar suas medidas fiscais contracíclicas, implementar iniciativas fortes para lidar com a dívida do governo local, estabilizar o mercado imobiliário, aumentar a renda para grupos-chave, garantir os meios de subsistência das pessoas e promover atualizações de equipamentos e programas de troca para bens de consumo." Isso está de acordo com as promessas feitas pelo ministro das Finanças da China no início deste mês, onde ele deu a entender que a China aumentaria significativamente a dívida do governo para apoiar o estímulo. O Caixin da China indica que o governo está considerando um pacote de três anos no valor de 6 trilhões de yuans (US$ 843 bilhões). No entanto, espera-se que um estímulo tão grande pressione para baixo o valor do yuan, especialmente se uma economia resiliente dos EUA e sinais de inflação persistentes limitarem a capacidade do Federal Reserve de cortar as taxas de juros aqui nos Estados Unidos. Até agora, a economia está respondendo principalmente a promessas, como essas, mas eventualmente precisaremos ver resultados mais concretos. As vendas de imóveis residenciais em 22 cidades representativas da China aumentaram quase 24% na comparação semanal, mas ainda registram queda de 4% na comparação semanal.
É difícil sustentar um rali nos mercados de milho e soja dos EUA em meio a uma safra recorde quando o espaço para armazenamento é limitado e as chuvas estão caindo na América do Sul, levando a expectativas de safras recordes na região. A demanda por milho e soja tem sido boa ultimamente, à medida que os usuários finais esperam aumentar a cobertura durante as baixas de colheita. Mas a demanda precisa ser boa devido ao tamanho da oferta prevista para este ano. Isso é particularmente preocupante para a soja, onde a demanda de exportação ainda está abaixo do ritmo necessário para atingir a meta do USDA e as perspectivas de produção melhoraram drasticamente para a América do Sul. Espera-se que os preços baixos ofereçam suporte à demanda por milho dos EUA, enquanto a soja pode ter dificuldade em encontrar essa narrativa. Enquanto isso, os preços do trigo continuam a encontrar suporte devido ao clima adverso em várias áreas-chave de produção do Hemisfério Norte, com um foco particular na Região do Mar Negro e no sul das Planícies dos EUA. Mas o fato de o trigo russo continuar a entrar no mercado mundial em grandes volumes a preços relativamente baratos dificulta a sustentação de altas neste momento. Assim como o milho, a história do trigo provavelmente será mais relevante no final do ano-safra, embora já encontre algum suporte com base nessa expectativa.
