Comentários de Abertura
Os futuros de ações subiram consideravelmente, enquanto o dólar acompanhou o movimento de queda nos rendimentos dos títulos do Tesouro, após a notícia de que o presidente eleito Donald Trump escolheu Scott Bessent como seu próximo Secretário do Tesouro. O índice de volatilidade VIX caiu abaixo de 15 pontos nesta manhã, refletindo a redução das preocupações em Wall Street após a escolha de um representante de seu próprio meio, enquanto o dollar index recuou das máximas de dois anos alcançadas na semana passada, negociando próximo a 106,7. Os títulos de 10 anos do Tesouro estão próximos de 4,30%, assim como os títulos de 2 anos. Os preços do petróleo recuaram em relação às máximas de duas semanas registradas na sexta-feira, enquanto os mercados de grãos e oleaginosas apresentaram movimento misto.
Wall Street aprovou a escolha de Trump de Scott Bessent como Secretário do Tesouro. Ele é um de seus próprios representantes, o que faz com que Wall Street acredite que Bessent apoiará o que é bom para os negócios nos Estados Unidos, incluindo cortes tributários razoáveis para estimular o crescimento. Bessent apoia o uso de tarifas, mas principalmente como uma ferramenta de negociação, além de ser um forte defensor do status do dólar como moeda de reserva dominante. Ele declarou que seus objetivos incluem a extensão dos cortes de impostos de 2017, que estão programados para expirar no final do próximo ano. Ele também afirmou que trabalhará para eliminar impostos sobre gorjetas, benefícios da previdência social e horas extras, cumprindo uma promessa de campanha de Trump. Bessent também defende o controle fiscal, algo que deve chamar a atenção das agências de classificação de crédito. O acordo de 2022 para suspender o teto da dívida expira em 1º de janeiro. O Congresso não deve agir sobre o teto da dívida antes do final de sua sessão, deixando a responsabilidade para a nova Administração e o novo Congresso. Assim, caberá ao Departamento do Tesouro gerenciar as finanças dos EUA para limitar o crescimento adicional da dívida além de 31 de dezembro, até que o Congresso resolva a questão. Isso será possível por um curto período por meio de manobras contábeis, mas a questão precisará ser abordada pelo Congresso. Será trabalho de Bessent supervisionar essa tarefa contábil até que isso aconteça, pelo menos uma vez confirmado em seu cargo.
O principal representante de comércio da China, junto com outros altos funcionários de diversos departamentos centrais do governo, emitiu um documento com o objetivo de "promover o crescimento estável do comércio exterior". Observadores interpretaram o movimento como um sinal de que Pequim ainda não desistiu de desenvolver um “acordo abrangente” com a próxima administração Trump, que poderia evitar a escalada de uma guerra comercial entre as duas potências mundiais. As chances de um acordo ainda são vistas como pequenas, mas observadores dentro da China recordam que o presidente Xi Jinping e Trump conseguiram fechar um acordo em 2020, durante o primeiro mandato de Trump. Se forem bem-sucedidos novamente, acredita-se que um acordo possa incluir a compra de quantidades consideráveis de commodities agrícolas dos EUA. Alguns especulam que as recentes grandes compras de milho americano por "destinos desconhecidos" podem ser uma pré-compra da China para tal possível acordo, num momento em que os preços estão próximos de mínimas de vários anos, embora haja poucas evidências concretas disso.
Os preços do petróleo bruto recuaram durante a noite com relatos de que Israel e Hezbollah podem estar próximos de um acordo para um cessar-fogo de dois meses. Há notícias de que o acordo pode ser anunciado em poucos dias, embora esperanças anteriores de cessar-fogo tenham sido rapidamente frustradas com o colapso das negociações. De fato, várias questões-chave permanecem sem resolução. O risco para os mercados de commodities – especialmente os mercados de energia – continua sendo a possibilidade de o conflito no Oriente Médio se espalhar para uma guerra regional envolvendo o Irã. Chegamos muito perto disso no início deste ano, mas essas preocupações parecem ter diminuído por enquanto, após Israel ter eliminado com sucesso alguns alvos militares importantes no Irã. O Irã também está repensando sua estratégia após a eleição de Donald Trump neste mês, o que deve levar à reativação das sanções contra o petróleo iraniano, cortando o financiamento para a guerra contra Israel. Isso proporcionou mais incentivos para que grupos aliados ao Irã buscassem acordos de paz.
Exportadores venderam 17,8 milhões de bushels (452 mil toneladas) de milho dos EUA para o México no fim de semana, dos quais 3,5 milhões de bushels (88 mil toneladas) são para entrega no ano de comercialização de 2025-26. Nos últimos dias, houve um aumento significativo na demanda por milho e soja dos EUA, à medida que os compradores aproveitam os níveis de preços atuais. A demanda por soja aumentou sempre que os contratos de janeiro caíram abaixo da marca de US$ 10, o que ocorreu novamente na semana passada. No entanto, esse movimento de compra parece ter cada vez mais dificuldade em sustentar a força dos preços, com máximas mais baixas sendo registradas a cada novo rali. Vale destacar que o contrato de novembro de 2025 atingiu novas mínimas contratuais na semana passada. O contrato de milho para dezembro apresenta o gráfico mais robusto entre as principais commodities agrícolas atualmente, mantendo uma tendência de alta, embora encontre resistência no nível de US$ 4,35. No entanto, esse contrato entrará em seu período de entrega no final da semana, com o contrato de março assumindo a liderança em breve. Este também enfrenta resistência próxima a US$ 4,35, mas é importante notar que os contratos futuros tendem a recuar quando o contrato líder sai do mercado, e o contrato de dezembro de 2025 atualmente reflete dinâmicas mais fracas. Os preços do trigo estão sendo influenciados pela entrada de novas ofertas do Hemisfério Sul no mercado. Embora os riscos geopolíticos contínuos na região do Mar Negro forneçam suporte, as novas safras da Argentina e da Austrália devem ajudar a manter o mercado abastecido por enquanto.
