Comentários de Abertura
Os futuros de ações estavam mistos a mais fracos durante a sessão noturna, enquanto os traders avaliam novamente os dados de emprego da semana passada antes dos dados de inflação desta semana, que preparam o cenário para a reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto na próxima semana, onde será definida a política monetária. O índice de volatilidade VIX está sendo negociado abaixo de 14 pontos nesta manhã, enquanto o dollar index está próximo de 105,9. Os títulos de 10 anos do Tesouro estão em torno de 4,18%, após caírem para mínimas de sete semanas na sexta-feira, enquanto os rendimentos dos títulos de 2 anos estão próximos de 4,12%. Os preços do petróleo bruto voltaram a subir a partir de um suporte próximo de 67 dólares durante a madrugada e agora estão mais de 1% mais altos devido à compra por valor. O complexo de grãos e oleaginosas também apresentou alta moderada.
A Síria caiu. A liderança da Síria foi derrubada por forças rebeldes durante o fim de semana, com forças militares russas atualmente cercadas enquanto aguardam para decidir seu futuro. A queda da Síria enfraquece significativamente a capacidade do Irã de operar na região. Na verdade, as forças rebeldes conseguiram derrubar o regime de Assad em grande parte devido aos ataques de Israel ao Hezbollah no Líbano e na Síria nas últimas semanas. Um vácuo de poder atualmente existe na Síria, o que pode ser perigoso. Diversas facções, provavelmente com apoio de forças externas, tentarão se posicionar para preencher esse vácuo nos próximos dias. Embora isso não tenha muito impacto direto nos mercados de commodities, tem impacto nas dinâmicas futuras do Oriente Médio, o que afeta os mercados de commodities – particularmente os mercados de energia e fertilizantes.
O presidente eleito Donald Trump continua a anunciar indicados para várias posições em sua administração, mas os principais nomes já são amplamente conhecidos, aguardando confirmação pelo Senado. Espera-se que a administração Trump opere rapidamente para implementar sua agenda, reconhecendo que podem facilmente perder o controle do Congresso nas eleições de meio de mandato. Isso dá à administração dois anos para implementar sua agenda, um período muito curto na política de Washington. A primeira prioridade provavelmente será fechar as fronteiras, algo que Trump já começou a agir com suas ameaças tarifárias contra Canadá, México e China. Outra prioridade rápida será a extensão dos cortes de impostos aprovados em 2017, que estão programados para expirar no final do próximo ano. O limite de gastos federais será atingido em 1º de janeiro, tornando urgente o trabalho sobre ele. O Departamento de Eficiência Governamental tem como meta cortar gastos em 30%. Reduzir em 5% já seria um grande desafio, então seus líderes já estão se reunindo com líderes do Congresso para ver o que pode ser feito para avançar rapidamente. Um novo projeto de lei agrícola deve ser aprovado rapidamente nesse ambiente, com o futuro do programa de biocombustíveis líquidos também em jogo. Isso representa muitas peças em movimento em um período relativamente apertado que pode ter um impacto significativo na demanda por commodities agrícolas importantes nos próximos anos – seja positivo ou negativo.
O índice de preços ao consumidor da China em novembro subiu apenas 0,2% na comparação anual, abaixo do aumento de 0,3% em outubro e das expectativas de mercado de 0,5%. A inflação mensal caiu 0,6% em novembro, refletindo as condições mais fracas desde abril, com sete das oito categorias de preços sofrendo pressões deflacionárias. A única exceção foi o preço das roupas, que subiu 0,6% no mês. O núcleo do CPI, que exclui os setores de alimentos e energia, caiu 0,1% no mês, embora tenha subido 0,3% ano a ano. No entanto, esse número também reflete a perda de impulso ascendente. Nesse caso, alguma inflação seria um sinal de força econômica, então a deflação é vista como um indicador negativo de saúde econômica. O índice de preços ao produtor, refletindo o movimento de preços no nível atacadista, caiu pelo 26º mês consecutivo, 2,5% ano a ano em novembro, embora tenha mostrado melhora em relação aos -2,9% registrados em outubro. O PPI apresentou ganho mensal de 0,1% pela primeira vez desde junho. No entanto, mais de 60% das 30 categorias industriais registraram queda ou estagnação nos preços em novembro. Em nota relacionada, continuamos a ver um aumento nas vendas de casas devido aos programas recentes de estímulo, com vendas de imóveis usados em 20 cidades chinesas subindo mais de 24% na semana e mais de 102% ano a ano, em relação aos níveis muito baixos do ano passado. No entanto, o estoque de apartamentos comerciais permanece em níveis historicamente altos, indicando que o setor imobiliário continua enfrentando grandes desafios.
A China produziu uma grande safra de milho no último ano, mas estão surgindo relatos de problemas de qualidade à medida que o milho é retirado dos estoques. Muitos relatos anedóticos sobre problemas de qualidade preocupam o mercado doméstico à vista, com compradores correndo para dar lances por milho importado leiloado das reservas da China. Ainda não se sabe se isso se transformará em uma retomada das importações de milho, mas certamente é algo a ser observado daqui para frente. Os preços do milho, da soja, do farelo de soja, do óleo de soja, do trigo e até mesmo do petróleo bruto estão próximos de áreas de suporte gráfico que atualmente geram algum interesse em compras por valor. A venda por parte dos agricultores costuma ser lenta em dezembro, o que também reduz o interesse vendedor que normalmente seria visto. Estamos no período de marasmo das festas de fim de ano, quando os mercados tendem a flutuar. Isso não elimina o risco de queda para os mercados à vista, mas abre espaço para que esses mercados se firmem um pouco.
