Comentários de Abertura
Haverá um "rali do Papai Noel" – definido como força no mercado entre o Natal e o Ano Novo – no final 2024? Esses traders ainda ativos nos mercados estão debatendo isso esta manhã, com os futuros das ações apontando para queda após os ganhos de segunda e terça-feira que aumentaram as esperanças para a alta sazonal. O volume de negociações deve novamente ser baixo hoje, assim como amanhã, mas o tom em Wall Street reflete um sentimento de otimismo cauteloso, apesar do aumento dos rendimentos do Tesouro. Os traders acreditam que mais cortes nas taxas de juros pelos bancos centrais estão por vir. Eles também acreditam que o Presidente-Eleito Trump implementará mais cortes de impostos e desregulamentação no próximo ano para impulsionar a economia. A China também parece estar intensificando seus esforços para estimular sua economia. O mercado não está isento de preocupações, mas os traders atualmente veem o mundo através de uma lente de otimismo cauteloso. O VIX está sendo negociado próximo a 15 esta manhã, abaixo do pico da semana passada acima de 28, enquanto o dollar index consolida-se perto de 108,2. Os títulos de 10 anos do Tesouro dos EUA estão sendo negociados perto de 4,64% esta manhã após atingirem novos máximos de quase sete meses, enquanto os títulos de 2 anos estão próximos de 4,36%, avançando apenas um pouco abaixo da média móvel de 200 dias nos gráficos. A curva de rendimentos mais inclinada destaca alguns dos crescentes problemas de dívida fiscal que Washington terá que enfrentar nos próximos anos, mas esse é um assunto que Wall Street prefere abordar em outro momento. Os preços do petróleo bruto estão modestamente mais altos, enquanto os mercados de grãos e oleaginosas ainda aguardam uma abertura vigorosa esta manhã após a pausa de Natal.
Os novos pedidos de seguro-desemprego caíram para 219 mil na semana encerrada em 21 de dezembro, abaixo dos 220 mil da semana anterior e das expectativas dos analistas de 223 mil solicitações. A média móvel de quatro semanas aumentou 1 mil para 226,5 mil. Os pedidos contínuos na semana encerrada em 14 de dezembro subiram 46 mil para 1,910 milhão, seu nível mais alto desde 13 de novembro de 2021, quando foi de 1,974 milhão. A média móvel de quatro semanas para solicitações contínuas aumentou 3.250 para 1,881 milhão. Os números semanais permanecem dentro da faixa das normas históricas. No entanto, o aumento nas solicitações contínuas, refletindo dificuldades de longo prazo em encontrar um novo emprego, precisa ser monitorado. A taxa de desemprego permanece em um nível historicamente baixo. Uma das preocupações dos “expansionistas” é a evidência de que a composição dos novos empregos criados a cada mês está se deslocando para empregos de menor qualidade. Os “contracionistas” argumentarão que as empresas simplesmente estavam esperando pelos cortes esperados de impostos e desregulamentação de Trump antes de se engajarem em expansões que criarão mais empregos de qualidade. Por enquanto, os empregadores parecem relutantes em adicionar muitas novas posições de trabalho, mas também não estamos vendo grandes demissões – os empregadores estão retendo os trabalhadores que já têm devido à memória de como foi difícil preencher essas posições nos últimos anos, mas não estão demitindo trabalhadores por preocupações econômicas.
Wall Street estará avaliando os dados da temporada de compras de fim de ano que acaba de passar, à medida que os números são divulgados. Indicações iniciais da National Retail Federation sugerem que as vendas de fim de ano podem ter atingido US$ 890 bilhões este ano, um aumento de quase 20% em relação aos US$ 743 bilhões do ano passado. Haverá uma abundância de dados nos próximos meses avaliando a saúde da economia no mês anterior ao Dia da Posse, que terão grande impacto na política monetária. As negocições de juros futuros do Fed estão indicando expectativas de apenas mais um corte nas taxas nos próximos anos, o que é ainda mais agressivo do que as próprias projeções do Fed e uma forte divergência das expectativas do mercado em setembro. No entanto, os principais índices de ações continuam sendo negociados logo abaixo dos recentes recordes, enquanto o mercado se ajusta a essas expectativas.
Os Estados Unidos reassumirão o controle do Canal do Panamá? O Presidente-Eleito Trump gerou considerável especulação quando comentou recentemente que os Estados Unidos deveriam fazer isso. O canal é crítico para o transporte marítimo dos EUA para mercados chave no Sudeste Asiático, enquanto a maioria das exportações do Brasil para a região viaja na direção oposta ao redor do extremo sul da África. Assim como as ameaças tarifárias, é improvável que Trump assuma o controle do Panamá, mas ele provavelmente está trabalhando para se posicionar para negociações. O Panamá é um elo crítico para garantir a fronteira sul dos EUA. Uma grande parte desses imigrantes que cruzam a fronteira com o México passa pela estreita nação do Panamá – vindo do sul. Trump também provavelmente quer garantir compromissos de que o Panamá não permitirá que a China exerça sua influência na região para possivelmente controlar o uso do canal, que é tão crítico para o comércio e o movimento militar dos EUA.
Os mercados de grãos e oleaginosas devem manter os padrões observados nos últimos dias, com negociações discretas durante o período de festas de fim de ano, salvo o surgimento de manchetes inesperadas. Isso sugere que é provável uma movimentação mais leve e volátil. Os gestores continuam a reforçar seu compromisso com o mercado de milho, ao mesmo tempo que adotam uma postura negativa em relação à soja e ao trigo. Entretanto, os fundamentos mais restritivos no Mar Negro pelo menos oferecem alguma esperança de inverter o sentimento no mercado de trigo em 2025, enquanto os especuladores da soja enfrentam várias dúvidas antes de poderem sustentar suas posições – atualmente, há grandes expectativas de aumento da produção na América do Sul e preocupações sobre a demanda interna dos EUA devido à indústria de biocombustíveis.
