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Comentários de Abertura

By: Arlan Suderman, Chief Commodities Economist

Comentários de Abertura
 
Arlan Suderman
Chief Commodities Economist

As ações negociaram de forma mista na sessão noturna, enquanto Wall Street se prepara para o início da temporada de lucros. Aproximadamente 47% do setor financeiro reportará os lucros do terceiro trimestre esta semana, fornecendo aos traders uma direção com a infinidade de dados. Eles analisarão os números usuais nesses relatórios, mas também se concentrarão em declarações que indicam problemas com interrupções na cadeia de suprimentos, bem como pressões inflacionárias. Dados de inflação no nível do consumidor serão divulgados amanhã, no atacado na quinta-feira e dados de vendas no varejo na sexta-feira. O índice de volatilidade VIX negocia próximo dos 19 pontos, refletindo calma em Wall Street. O dollar index continua a se consolidar perto dos 94,4 pontos esta manhã, atingindo novas máximas de um ano, enquanto os títulos do Tesouro de 10 anos negociam perto de 1,60%, após atingir uma nova máxima de quatro meses perto de 1,63% no início da sessão. Os preços do petróleo negociaram em queda esta manhã, depois de atingir novas máximas de sete anos ontem, enquanto as commodities agrícolas negociam de forma mista antes da divulgação do grande relatório de O&D do USDA.
 

O índice de otimismo das pequenas empresas teve queda de um ponto para 99,1 em setembro, um pouco abaixo das expectativas dos analistas de 99,5. A pesquisa realizada pela National Federation of Independent Businesses (NFBI) mede dez componentes. A pesquisa de setembro viu três dessas categorias melhorarem, enquanto cinco diminuíram e duas permaneceram inalteradas. O índice de incerteza a subiu 5 pontos para 74. O índice de proprietários que esperam que as condições de negócios melhorem nos próximos seis meses caiu outros 5 pontos, para 33% negativos. Cinquenta e um por cento dos entrevistados relataram vagas de emprego que não conseguiram preencher, o que representa um novo recorde pelo terceiro mês consecutivo. Quarenta e dois por cento dos entrevistados indicaram ter aumentado a remuneração, o que representa máxima de 48 anos. O economista-chefe da NFIB, Bill Dunkelberg, afirmou que “as perspectivas para a política econômica não são animadoras para os proprietários, à medida que os legisladores começam a negociar sobre aumentos de taxas e regulamentações adicionais”.
 

Os preços do carvão chinês atingiram o limite diário hoje, com uma alta de 11%. Os preços futuros do carvão dobraram nos últimos 33 pregões, de acordo com nossos representantes em Xangai. A NDRC finalmente agiu hoje para permitir que as empresas de energia repassem alguns dos preços mais altos necessários para cobrir os preços mais altos das matérias-primas, que devem começar a disponibilizar mais energia para a indústria, incluindo esmagadoras de soja. A melhoria do clima também deve permitir um aumento na produção de carvão. As chuvas excessivas recentes prejudicaram a safra de milho na província de Shanxi, levando o governo a reduzir o tamanho da safra deste ano em 850 mil toneladas. No entanto, a safra ainda deve ser 10,3 milhões de toneladas maior do que a safra do ano passado devido à maior área plantada com milho neste ano. A província de Shanxi responde por 3,6% da produção total de milho da China. Os preços dos suínos continuaram subindo hoje, embora os fundamentos permaneçam fracos para o setor de suínos.
 

O relatório de inspeção de exportação do USDA de hoje deve mostrar um aumento nos embarques de soja dos EUA, agora que a maioria das instalações nos portos de Nova Orleans estão operacionais. Os portos estão operando 24 horas por dia, 7 dias por semana, a fim de recuperar o ritmo de embarques depois que o furacão Ida afetou a região no final de agosto. Esses embarques de soja levarão pouco mais de um mês para chegar aos portos chineses, onde podem atrasar ainda mais devido ao congestionamento portuário. Os estoques de soja nas esmagadoras da China estão atualmente em 5,6 milhões de toneladas, uma queda de 18% com relação ao ano anterior. Os recibos de outubro devem totalizar 6 milhões de toneladas, o que significa que os estoques devem continuar diminuindo no próximo mês. As margens de esmagamento continuam positivas, em grande parte impulsionadas pela demanda por óleo de soja.
 

O USDA divulgará seu relatório de O&D na tarde de hoje. Existem dois números que são de maior interesse para mim. O primeiro é o rendimento atualizado da soja dos EUA. Vários levantamentos mostraram expectativas de um aumento de 0,03 ton/ha na estimativa para o rendimento do USDA. Relatórios anedóticos sugerem a possibilidade de um aumento muito maior, mas relatórios anedóticos também podem ser tendenciosos. Desse modo, ficarei mais confortável uma vez que o número do USDA for divulgado, como grande parte do mercado. Grande parte da colheita já foi concluída o suficiente para que a indústria se sinta confortável com o tamanho da safra após o relatório de hoje. O segundo número a ser observado é aquele que provavelmente não mudará muito hoje, mas poderia – a estimativa do USDA para a exportação de soja em 2021/22. Os embarques tiveram um início lento este ano devido aos danos nos portos de Nova Orleans, mas a maior ameaça à meta são as baixas margens de alimentação de suínos na China. A estimativa de uso anual da China pode não mudar muito, mas a parte dessa demanda que sai dos EUA pode, resultando na redução das exportações do país. O terceiro número a ser observado é o rendimento atualizado do milho dos EUA, que deverá diminuir devido aos rendimentos abaixo do esperado a leste do Mississippi.

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