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Comentários de Abertura

By: Arlan Suderman, Chief Commodities Economist

Comentários de Abertura
 
Arlan Suderman
Chief Commodities Economist

O mercado de ações deve terminar a semana em alta, apoiado por lucros fortes das empresas e otimismo econômico, em meio ao declínio dos números de covid-19. O índice VIX opera em novas mínimas de seis semanas abaixo de 17 pontos, refletindo o otimismo crescente. O dollar index negocia perto de 94,0 pontos, enquanto os rendimentos dos títulos do Tesouro americano de 10 anos chegam a 1,56%. Os preços do petróleo registraram novas máximas de sete anos esta manhã em meio ao otimismo, enquanto ganhos sólidos foram registrados nas commodities agrícolas também. Será interessante observar se conseguirão manter esses ganhos até o fechamento antes de outro fim de semana de progresso da colheita.
 

As vendas no varejo nos EUA subiram 0,7% na comparação mês a mês em setembro, superando as estimativas dos analistas de que cairiam 0,1%. Além disso, os dados de agosto foram revisados para alta de 0,9%, ante 0,7% inicialmente. Excluindo automóveis, as vendas aumentaram 0,8% no comparativo mensal em setembro, duas vezes acima das expectativas dos analistas (+0,4%), embora abaixo do crescimento robusto de 2,0% visto em agosto. Excluindo automóveis e gás, as ainda aumentaram 0,7% no mês a mês em setembro, correspondendo às expectativas dos analistas, embora abaixo dos fortes 2,1% em agosto. Esses são números fortes de vendas no varejo, sugerindo que os consumidores continuaram gastando dinheiro em setembro, aproveitando o ritmo impressionante de agosto. Trata-se, também, da inflação, uma vez que esses números são baseados em valores de produtos que estão aumentando rapidamente. As vendas no varejo são uma medida das receitas totais em lojas que vendem bens e serviços aos consumidores.
 

Os preços de importação subiram 0,4% em relação ao mês anterior em setembro, após queda de 0,3% em agosto. Os analistas esperavam um crescimento de 0,6%. Os preços de importação subiram 9,2% no comparativo anual em setembro, ante 8,9% no mês anterior, embora um pouco abaixo do ritmo de 9,4% esperado pelos analistas. O índice de preços ao produtor de 10,7% da China de ontem sugere que os EUA importarão mais inflação durante a temporada de festas, especialmente com altos custos de frete também incluídos. Os preços de exportação aumentaram 0,1% no comparativo mensal em setembro, ante 0,4% no mês anterior e abaixo das expectativas dos analistas de crescimento de 0,5%. Ainda assim, os preços de exportação subiram 16,3% no comparativo anual em setembro. Embora impressionante, o valor é inferior às expectativas dos analistas de que permaneceriam inalterados com ganhos anuais de 16,8%.
 

O índice de manufatura Empire State para outubro ficou em 19,8 pontos, abaixo dos 34,3 de setembro e das expectativas dos analistas de 25,0. Uma leitura acima de zero indica crescimento mês a mês, então a leitura de hoje é sólida, mas não tão forte como a de setembro. Novos pedidos e novas remessas tiveram aumento no mês, mas menos do que o mostrado no mês passado. Os prazos de entrega aumentaram para novas máximas, refletindo a forte demanda. Os participantes da pesquisa observaram um crescimento no emprego e na semana de trabalho média. Tanto os gastos de capital quanto os gastos com tecnologia aumentaram significativamente no mês. Porém, o aspecto mais importante do relatório é que os preços pagos pelas empresas e os preços cobrados por elas mantiveram-se perto de máximas recordes neste mês. As empresas permaneceram muito otimistas de que as condições melhorarão nos próximos seis meses. Os participantes da pesquisa indicam que esperam aumento forte dos novos pedidos e remessas nos próximos meses. Eles também esperam aumentos substanciais no emprego e nos preços.
 

O USDA relatou hoje que a China comprou outros 4,8 milhões de bushels de soja dos EUA nas últimas 24 horas, e 14,6 milhões de bushels foram vendidos para “destinos desconhecidos”. No entanto, o relatório também afirmou que havia recebido notificação de outros 12 milhões de bushels comprados por “destinos desconhecidos” durante o período. Os dados relatados são confusos, e entrei em contato com o USDA para obter esclarecimentos. As vendas acima somam-se aos 24,2 milhões de bushels de vendas de soja para a China/destinos desconhecidos nos dois dias anteriores. A China definitivamente parece estar aumentando as compras após a recente queda nos preços.
 

Preços mais baixos estimulam a demanda, que está acelerando. É muito cedo para confirmar uma mínima de colheita, mas isso geralmente acontece por volta do relatório de safra de outubro, quando o mercado se sente confortável com o tamanho da produção, permitindo que o foco mude para a demanda e para o clima da América do Sul. As chuvas continuam a se espalhar pelas áreas mais secas do Brasil. Algumas áreas ainda não receberam essa precipitação, mas o cinturão como um todo teve um dos outubros mais úmidos dos anos 2000. A história na Argentina é diferente, com expectativa de seca em grande parte da temporada de cultivo devido ao La Niña, embora alguns modelos mostrem chuvas benéficas para as áreas de cultivo do oeste. Enquanto isso, a demanda por óleos comestíveis continua chamando atenção à medida que são abertas novas fábricas de processamento de combustível renovável que utilizam os óleos para fazer essa nova geração de combustíveis. Por trás de tudo isso está a questão da inflação crescente, que contínua atraindo fundos para as commodities.

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