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Comentários de Abertura

By: Arlan Suderman, Chief Commodities Economist

Comentários de Abertura
 
Arlan Suderman
Chief Commodities Economist

Os futuros de ações negociaram com mais firmeza esta manhã em meio a divulgação de dados econômicos conflitantes, embora os valores permaneçam perto de territórios recordes em razão dos fortes relatórios de lucros. O índice de volatilidade VIX negocia próximo dos 17 pontos, enquanto o dollar index negocia próximo dos 93,6 pontos. Os títulos de 10 anos do Tesouro dos EUA negociaram próximos a 1.56%, após a queda acentuada de ontem. Os preços do petróleo ainda estão em queda de quase 1%, após atingirem mínimas de duas semanas no início da sessão. As comodities agrícolas negociaram, majoritariamente, em queda na sessão noturna, embora isso não tenha sido um bom indicador da direção do dia nas últimas sessões.
 

Os novos pedidos de seguro-desemprego dos EUA atingiram uma nova mínima pós-pandêmica, totalizando 281 mil na semana encerrada em 23 de outubro, abaixo dos 291 mil pedidos da semana anterior e dos 290 mil estimados pelos analistas. Isso reduziu a média móvel de quatro semanas para 299.250 pedidos, abaixo dos 320 mil da semana anterior. O total de pedidos da semana passada foi o mais baixo desde a semana encerrada em 14 de março de 2020, quando os pedidos totalizaram 225.500. Os pedidos contínuos daqueles que afirmam que ainda não conseguiram encontrar um emprego caíram 237 mil, para 2,243 milhões. O número também representa o menor total para os pedidos contínuos desde a semana que terminou em 14 de março de 2020, em 1,77 milhão. O mercado de trabalho continua a se estreitar.
 

No entanto, o crescimento econômico tem desacelerado. Ele ainda acontece, mas em um ritmo mais lento visto o crescimento robusto observado durante o início do ano. O produto interno bruto dos EUA cresceu a uma taxa anual de 2,0% no terceiro trimestre deste ano, ante 6,7% no segundo trimestre e abaixo das projeções dos analistas de crescimento de 2,7%. Ainda assim, os gastos com consumo pessoal cresceram a um ritmo anualizado de 1,6% no terceiro trimestre, ante robustos 12,0% no segundo trimestre, mas acima das expectativas dos analistas de crescimento de 0,7%. O pico da Covid-19 no terceiro trimestre combinado com interrupções na cadeia de suprimentos contribuiu para desacelerar o ritmo de crescimento da economia, mas o consumidor continua com dinheiro para gastar. A inflação é uma preocupação para o consumidor, mas os gastos continuam, porque o caixa está sob controle devido aos massivos estímulos fiscais e monetários. Os números crescentes para a confiança do consumidor nesta semana, à medida que os números da Covid-19 diminuem, sugerem que o consumidor continuará gastando. No entanto, a economia tem se estagnado em meio ao aumento da inflação, à medida que o dólar do consumidor tem seu poder de compra reduzido. Esteja você no campo da estagflação ou não, os dados de hoje certamente irão alimentar esse debate em Wall Street mais uma vez.
 

O setor de energia tem liderado à inflação das commodities, mas o petróleo WTI recuou da máxima de sete anos de sexta-feira acima de USD 85 para uma baixa de duas semanas a quase USD 5 da máxima. Uma rodada de vendas surgiu esta semana devido a uma breve reunião entre os líderes do Irã e da União Europeia. Eles anunciaram que as negociações nucleares serão retomadas no próximo mês. Há uma sensação de que o presidente norte-americano, Joe Biden, pode concordar com as negociações, como uma forma de aliviar o rápido aumento dos preços da gasolina, que tem afetado seus números em pesquisas nos EUA. Em jogo estão 1,6 milhão de barris adicionais por dia em produção, atualmente mantidos fora do mercado por sanções contra o Irã, que vê uma oportunidade de obter concessões do resto do mundo, que não tem estômago para preços de energia mais altos no inverno do hemisfério norte. Os estoques de petróleo da China estão em apenas 59% da capacidade, seu nível mais baixo em três anos. O mesmo pode ser dito para os estoques dos EUA em Cushing, Oklahoma.
 

Os casos de Covid-19 continuam aumentando na China, com outros 23 novos casos reportados hoje. Claro, esses são números muito baixos em comparação com o que estamos acostumados, mas é importante lembrar que a China tem uma política de tolerância zero em relação ao coronavírus. Com isso, o país continua a expandir suas medidas de quarentenas e lockdowns. Outro caso também foi reportado na área de esmagamento de soja de Rizhao Shandong. Nossos representantes em Xangai reportam que poucos caminhões de soja estão indo para instalações de farelo de soja na área de Rizhao, porque isso significaria que os motoristas poderiam obter um código amarelo em seu aplicativo monitorado pelo governo, o que reduziria sua capacidade de se mover. Isso é um inconveniente que a maioria dos caminhoneiros desejam evitar, o que restringe a atividade de esmagamento nesta região.
 

Os preços dos grãos e oleaginosas negociaram sob leve pressão mais uma vez na sessão noturna. O padrão recente tem sido o desaparecimento das perdas noturnas no mercado diurno, embora todos os dias sejam diferentes. Os preços do milho lideraram a alta na quarta-feira, depois que os stops de compra foram acionados. Os bulls teriam se sentido melhor com um fechamento mais forte, mas ainda acharam a atividade diurna animadora. O jogo da inflação das commodities perdeu um pouco de sua energia no curto prazo devido à forte queda nos preços do petróleo nesta semana. Estamos chegando no fim de semana, bem como no final do mês, o que provavelmente resultará em algum ajuste de posições. No entanto, a dinâmica mais ampla permanece em vigor no longo prazo.

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