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Comentários de Abertura

By: Arlan Suderman, Chief Commodities Economist

Comentários de Abertura
 
Arlan Suderman
Chief Commodities Economist

As ações se preparam para um início de semana positivo, à medida que os relatórios de lucros continuam a mostrar um crescimento econômico sólido, embora com desafios causados pelos preços em rápida ascensão, a oferta de trabalho restrita e as interrupções na cadeia de abastecimento. Wall Street também estará atenta a quaisquer manchetes que venham da cúpula virtual desta noite entre o presidente norte-americano, Joe Biden, e o presidente da China, Xi Jinping. O índice de volatilidade VIX negocia perto dos 17 pontos esta manhã, enquanto o dollar index negocia perto dos 95,1 pontos. Os títulos de 10 anos do Tesouro dos EUA negociam próximos a 1,59%. Os preços do petróleo negociam em queda de mais de 1% esta manhã, atingindo mínimas de 10 dias, enquanto as commodities agrícolas negociaram de forma mista na sessão noturna, firmando-se no início do dia.
 

O índice de atividade industrial Empire State subiu para 30,9 este mês, ante 19,8 em outubro e acima das expectativas dos analistas de 22,7, com a economia continuando a crescer, apesar de seus desafios. Tanto os novos pedidos quanto os embarques registraram aumentos substanciais no mês, enquanto os pedidos não atendidos também aumentaram. Os prazos de entrega foram significativamente mais longos este mês, enquanto o emprego cresceu no ritmo mais rápido já registrado. A semana média de trabalho também aumentou. O índice de preços pagos manteve-se perto de máximas recordes, enquanto o índice de preços recebidos atingiu um novo pico. As empresas pesquisadas indicaram que planejam aumentar os gastos de capital e tecnologia nos próximos meses em meio ao otimismo de que as condições continuarão a melhorar nos próximos seis meses, embora a força desse otimismo tenha diminuído um pouco.
 

As tensões entre os Estados Unidos e o Partido Comunista da China podem estar no auge de todos os tempos. O presidente Biden tentará lidar com essas tensões em uma cúpula virtual esta noite. A Casa Branca diz que as tarifas comerciais não serão discutidas e os direitos humanos também não serão tratados, mas espera-se que Taiwan seja abordado. Taiwan e o Mar da China Meridional são provavelmente os pontos mais sensíveis para o país asiático atualmente, já que ela exerce sua influência sobre ambos. Enquanto isso, o governo Biden vem dando passos no sentido de buscar um maior reconhecimento internacional da independência de ambos. A China questiona a convicção norte-americana após a saída dos EUA do Afeganistão, levando a intensificar os esforços para obter o controle de Taiwan e do Mar da China Meridional por meio de intimidação. As tensões aumentaram na semana passada, quando o secretário de Estado dos EUA, Antony Blinken, afirmou que Washington e seus aliados tomariam medidas não especificadas se a China usasse a força para buscar o controle de Taiwan. A Casa Branca tem minimizado quaisquer expectativas de resultados concretos da cúpula desta noite, indicando que vê as negociações como uma forma de restabelecer uma boa relação. Desse modo, as tensões provavelmente permanecerão durante as Olimpíadas de inverno que serão sediadas na China, em meio a pedidos para que o governo Biden as boicote. Continuo a ver Taiwan como um possível evento “cisne negro”, que deve ser considerado como um risco para os mercados de commodities nos próximos dois anos.
 

A China relatou 32 novos casos de Covid-19 ontem, com 25 deles na cidade portuária de Dalian. A boa notícia é que os números do surto entre um grupo de turistas parecem estar sob controle. A má notícia é que o surto supostamente proveniente da exposição à cadeia de frio continua sendo um risco, com um oficial de alto escalão mencionando especificamente hoje a necessidade de uma melhor gestão da indústria da cadeia de frio. Isso poderia complicar ainda mais o congestionamento portuário e as questões de interrupção da cadeia de abastecimento antes dos feriados. Internamente, as restrições adicionais têm afetado a economia, com as pessoas ficando mais em casa e viajando menos. Por exemplo, Xiamen teve um pequeno surto em setembro, sem novos casos depois do dia 7 de outubro. Ainda assim, o tráfego de passageiros em outubro no aeroporto de Xiamen caiu 68% no comparativo anual, refletindo a relutância das pessoas em se arriscarem a encontrar pessoas que possam testar positivo alguns dias depois, exigindo quarentenas e testes em massa.
 

O USDA confirmou venda de 260 mil toneladas de soja dos EUA para destino desconhecido nesta manhã, junto com 198 mil toneladas de milho dos EUA vendidas para o México. Aproximadamente 50 mil toneladas da venda de milho são para a safra do próximo ano. Um fluxo constante de notícias de demanda é necessário para os mercados atualmente, com o lado da oferta do balanço bem estabelecido no momento. Boas chuvas caíram em grande parte da Argentina nos últimos dias, enquanto a maior parte do Brasil também está bem suprida de umidade. Alguns climatologistas acreditam em um padrão de clima mais seco na América do Sul no início de dezembro, mas isso ainda não foi confirmado. Eu continuo a ouvir conversas da China sobre a demanda restrita por DDGs dos EUA. Os embarques de DDGS para a China têm sido quase inexistentes devido às rígidas tarifas antidumping do país asiático, mas o prazo para preencher a papelada para estender essas tarifas foi aprovado na sexta-feira. Ainda não houve nenhum anúncio oficial por parte do país, mas crescem as especulações de que a porta será reaberta em breve para a importação do produto. O problema é a falta de contêineres para o embarque de DDGs, que não deve ser resolvido tão cedo. Isso adiciona à narrativa de aumento dos preços domésticos do farelo de soja devido à demanda canadense.

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