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Comentários de Abertura

By: Arlan Suderman, Chief Commodities Economist

Comentários de Abertura
 
Arlan Suderman
Chief Commodities Economist

Os futuros de ações se firmaram na sessão noturna com o alívio das preocupações sobre a variante Ômicron da Covid-19. Isso permitiu que o índice de volatilidade VIX caísse abaixo dos 30 pontos nesta manhã, depois de atingir uma máxima de 10 meses, acima dos 35 pontos na sexta-feira. O dollar index negociou acima dos 96,2 pontos, enquanto os títulos de 10 anos do Tesouro dos EUA saltaram para perto de 1,38%, após recuarem para uma baixa de 10 semanas, abaixo de 1,34%, na sexta-feira, com o capital fluindo para os ativos seguros. Os preços do petróleo negociam em alta de 3% esta manhã, devido à redução nas preocupações com a Covid-19 em meio às conversas sobre a reconsideração das restrições, enquanto as commodities agrícolas permanecem sob pressão no início do dia.
 

A variante Ômicron da Covid-19 continua a ser o foco em Wall Street, à medida que os traders avaliam os riscos potenciais dessa nova cepa do coronavírus. Há muito que ainda não sabemos sobre a variante Ômicron, que tem mais de duas vezes o número de mutações que a variante delta, com a maioria dessas mutações sendo encontradas no peplômero, ou a proteína em forma de coroa na superfície do vírus, que as vacinas treinam nossos corpos para atacar. Espera-se que os cientistas levem muito mais semanas para aprender o que precisam sobre o quão contagiosa é e as implicações de curto e longo prazos para aqueles que a contraem. As primeiras indicações apontam que essas mutações melhoram a capacidade do vírus de escapar da nossa primeira linha de defesa por meio de vacina ou anticorpos naturais, mas não nossa segunda linha de defesa encontrada nas células T. Seus sintomas parecem ser muito semelhantes aos da variante delta, ou possivelmente até menos graves.
 

Eu não sou médico, então esta é apenas uma visão geral do que li. No entanto, ainda não ouvi falar de nenhuma morte em razão desta variante nas últimas semanas, com casos até agora geralmente leves ou assintomáticos. Desse modo, muitas das restrições iniciais implementadas quando os relatos sobre variante surgiram estão sendo reconsideradas, o que tem diminuído um pouco os temores em Wall Street. Mesmo assim, os mercados permanecem vulneráveis à liquidação com a próxima manchete que pode surgir até que aprendamos mais sobre a Ômicron. Prevejo que os mercados acabarão perdendo a sensibilidade aos relatórios de novas variantes e se concentrarão nos fundamentos, mas ainda não chegamos lá.
 

A economia da China tem batalhado para sustentar seu crescimento. O país asiático cresceu apenas 0,2% em relação ao trimestre anterior no terceiro trimestre, após um crescimento de 1,2% no segundo trimestre. Dados mensais provenientes da China sugerem que o crescimento lento do terceiro trimestre também foi transferido para o quarto trimestre. A política de tolerância zero da China em relação à Covid-19 é parcialmente responsável pelo crescimento lento, com pessoas relutantes em viajar ou sair para comer se isso aumenta o risco de serem notificadas de que, sem saber, tiveram contato com alguém, na rua ou em outro lugar, que testou positivo um ou dois dias depois, exigindo que entrem em quarentena. No entanto, outros fatores também estão em jogo. A fragilidade do setor imobiliário continua a pesar sobre a economia, assim como as medidas recentes implementadas para conter o consumo de energia. O Banco Popular da China anunciou hoje que cortará o coeficiente de reserva bancária para a maioria das instituições financeiras domésticas em 50 pontos base a partir de 15 de dezembro, baixando-o para 8,4%. Espera-se que esse movimento injete mais CNY 1,2 trilhão de yuans de liquidez de longo prazo na economia da China para estimular o crescimento, disponibilizando mais dinheiro para os bancos emprestarem para pequenas e médias empresas, como têm sido encorajados a fazer. O PBOC sugere que o movimento de hoje é uma "ação de política monetária regular", mas está se movendo na direção oposta de muitos outros bancos centrais, que têm reduzido o estímulo.
 

O país asiático reportou 61 novos casos de Covid-19 ontem, com 38 deles originando-se no próprio país. Vinte e oito dos casos ocorreram novamente na Mongólia Interior, enquanto sete foram na cidade de Harbin, dois casos em Yunnan e um caso em Hebei. Harbin, que é uma das maiores cidades do Nordeste da China, suspendeu os serviços de jantar em todos os restaurantes, juntamente com os serviços de catering, a partir de 4 de dezembro. São permitidas apenas refeições para retirada. Além disso, todas as lojas comerciais, exceto supermercados, farmácias, instalações de fornecimento de energia, centros de comunicações, bancos etc., estão temporariamente fechadas para impedir a propagação do último surto. No entanto, essas restrições também contribuem para as fracas perspectivas econômicas abordadas acima, uma vez que esses surtos continuam a acontecer.
 

Dezembro tende a ser um mês difícil para as commodities agrícolas, em meio a um vácuo de notícias fundamentais para impulsionar os preços. No entanto, pouca mudança aconteceu em relação aos fundamentos gerais, que novamente serão o foco no relatório mensal de O&D do USDA a ser divulgado na quinta-feira. Os altos preços dos insumos da safra, que mais impactam a produção de milho, juntamente com os estoques escassos de trigo moageiro de qualidade, fornecem suporte, com os usuários finais comprando as quebras em um cenário contínuo de alta inflação.

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