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Comentários de Abertura

By: Arlan Suderman, Chief Commodities Economist

Comentários de Abertura
 
Arlan Suderman
Chief Commodities Economist

Wall Street permanece no modo de negociação de feriado esta semana, com muitos traders optando por permanecer de férias até o Ano Novo. O fluxo de notícias deve ser mais suave esta semana, embora não inexistente. A variante Ômicron da Covid-19 e a inflação continuam nas manchetes, enquanto os investidores também se concentram nos ajustes de posições de final de ano. O índice de volatilidade VIX negociou perto dos 19 pontos esta manhã, refletindo a relativa calma em Wall Street, apesar do rápido aumento nos números da Covid-19 em todo o mundo. O dollar index negocia próximo dos 96,2 pontos. Os títulos de 10 anos do Tesouro dos EUA negociam próximos a 1,48%. Os preços do petróleo negociam em leve queda esta manhã, com a variante Ômicron reduzindo as viagens domésticas nos EUA e para o exterior, enquanto as commodities agrícolas registraram um aumento nas compras durante a noite, dando continuidade ao rali iniciado na semana antes do Natal.
 

Centenas de voos foram atrasados e/ou cancelados hoje, após um fim de semana de caos em relação às viagens para o feriado. FlightAware relatou 788 cancelamentos no início desta manhã, com outros 1.213 voos atrasados, após o cancelamento de mais de 1.000 voos ontem. O clima foi um problema em algumas áreas, mas o principal problema tem sido os de pessoal relacionados à Covid-19. Os números de novos casos de coronavírus nos EUA dispararam na semana passada para seu nível mais alto desde o pico, há quase um ano, conforme a variante Ômicron de rápida disseminação se tornou dominante no país. A média móvel de sete dias subiu acima de 176 mil na última quarta-feira, a última data divulgada pelo CDC, representando um aumento de 14 mil em relação ao dia anterior, conforme as pessoas procuraram testes antes de viajar para os feriados. Felizmente, ainda não temos observado um aumento nas hospitalizações e mortes, e tal aumento não é previsto atualmente com a variante Ômicron. No entanto, a redução nas viagens reduz diretamente o consumo de combustível, razão pela qual os preços de energia foram pressionados no mercado noturno. 
 

A China relatou 162 casos sintomáticos locais de Covid-19 hoje, contra 158 casos no dia anterior. Xi’an ordenou o fechamento de serviços não essenciais ao iniciar uma nova rodada de testes em seu 5º dia de fechamento na cidade de quase 13 milhões de habitantes. A província de Shannxi foi responsável por 152 dos 162 casos de Covid-19, com 150 deles na capital Xi’an. Esses são números muito baixos de casos em relação a grande parte do resto do mundo, mas são números muito grandes em um país com uma política de tolerância zero em relação ao vírus. Espera-se que a abertura da economia tenha sérias implicações para o setor de saúde da China em um país com pouca imunidade natural e implementação mais fraca de vacinas. Ainda assim, fechar uma cidade de 13 milhões de habitantes também tem implicações econômicas significativas, e isso é apenas parte da história. Fechamentos, quarentenas e restrições estão reduzindo a atividade econômica em todo o país, desacelerando o crescimento econômico. Isso tem implicações maiores para a economia global, bem como para a demanda por commodities na China. Ainda assim, o país asiático continua comprometido com sua política de tolerância zero para evitar sobrecarregar seu sistema de saúde, bem como para possibilitar a realização das Olimpíadas de inverno em fevereiro.
 

Os comentários feitos pelo presidente da China, Xi Jinping, tendem a refletir as prioridades nacionais, por isso é importante quando ele fala repetidamente sobre questões agrícolas. Ele fez isso no verão passado, enfatizando a necessidade de autossuficiência alimentar nacional, melhor gestão da terra, práticas de redução do desperdício de alimentos, genética de cultivo melhorada etc. Ele tem feito isso novamente. Xi Jinping renovou seu apelo ao país para salvaguardar sua oferta de grãos e desenvolvimento rural durante a reunião do Comitê Permanente do Politburo que foi agendada antes da Conferência Central de Trabalho Rural em Pequim no final de semana passado. Ele afirmou que garantir a oferta de produtos agrícolas primários é uma questão estratégica importante, mantendo a produção de alimentos nas mãos do povo chinês. Ele pediu planejamento estratégico e proteção de terras agrícolas, ao mesmo tempo em que pediu especificamente mais cultivo de soja e oleaginosas. Houve também um apelo à estabilização da produção de milho e ao aumento da produção de soja. É possível dizer que a China tem priorizado a redução da necessidade de importação de milho e soja. A questão agora é se isso é, de fato, possível. A mudança costuma ser muito lenta na China, mesmo enquanto "prioridade nacional".
 

Os mercados de grãos e oleaginosas voltaram a registrar compra ativa na sessão noturna, o que empurrou os preços do milho e da soja para máximas de vários meses. O clima quente e seco no sul do Brasil e na Argentina forneceram suporte, junto com a redução na oferta de trigo moageiro de qualidade. Ainda assim, o desejo de se proteger contra a inflação traz dinheiro adicional para esses mercados, aumentando a compra, com traders algorítmicos ampliando o movimento. A tendência é forte, mas também pode se tornar irregular conforme as posições são ajustadas para o final do ano, com outros traders se posicionando para o rebalanceamento antecipado do fundo de índice programado para ocorrer do 5º ao 9º dia de negociação do novo ano civil.

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