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Comentários de Abertura

By: Arlan Suderman, Chief Commodities Economist

Comentários de Abertura
 
Arlan Suderman
Chief Commodities Economist

Os traders de Wall Street estão de olho no final de semana prolongado. Os mercados serão fechados na segunda-feira para o Dia de Martin Luther King Jr., o que deve proporcionar um pouco de risco adicional para os traders que carregam grandes posições durante o período, especialmente nas commodities agrícolas, que atualmente negociam mudanças nas previsões para áreas secas da América do Sul. Os futuros de ações negociaram sob pressão antes do fim de semana prolongado, empurrando o VIX de volta acima dos 21 pontos nesta manhã, com um fraco relatório de vendas no varejo contribuindo com o tom negativo. O dollar index encontrou suporte na média móvel de 100 dias, depois de estabelecer uma nova baixa de dois meses perto dos 94,6 durante a noite, permitindo que avançasse para 94,9. Os títulos de 10 anos do Tesouro dos EUA se consolidaram próximos a 1,73%. Os preços do petróleo subiram para uma nova máxima de dois meses durante a noite, antes de uma liquidação empurrar os preços para baixo esta manhã, embora permaneçam no verde. As commodities agrícolas negociaram de forma mista durante a noite, com a manutenção da venda técnica no trigo, enquanto os preços do milho e da soja refletem as previsões meteorológicas em constante mudança para áreas secas da Argentina, Paraguai e sul do Brasil.
 

As vendas no varejo caíram 1,9% no comparativo mensal em dezembro, conforme a Ômicron se espalhava rapidamente pelos EUA. Isso se compara aos ganhos de 0,2% em novembro e às expectativas dos analistas de que as vendas permaneceriam estáveis em dezembro. As vendas no varejo menos veículos foram ainda piores, com queda de 2,3% em relação ao mês anterior. Isso se compara a um ganho reduzido de 0,1% em novembro e às expectativas dos analistas de ganhos de 0,3%. Parte disso se deve ao fato de os consumidores terem antecipado suas compras de Natal para garantir que os presentes chegariam antes do feriado em meio aos problemas na cadeia de suprimentos, mas parte disso também está ligada à desaceleração da atividade de vendas no varejo em razão da Ômicron. Sabemos que o crescimento salarial foi forte em dezembro, então talvez os dados do PCE mostrem um aumento na taxa de poupança. No entanto, isso dá aos traders algo em que pensar antes do final de semana. Os dados de sentimento do consumidor serão divulgados hoje.
 

A variante Ômicron continua a ser a dominante nos EUA, se espalhando de forma fácil e rápida, permitindo que se dissemine pela população do país a uma velocidade vertiginosa. Esta era a semana em que esperávamos começar a ver os sinais do pico do surto nos Estados Unidos, com base na trajetória da África do Sul. Há sinais de que isso esteja ocorrendo, mas é muito cedo para confirmar que isso é verdade. A média móvel de sete dias de novos casos ainda está perto de 800 mil por dia, e isso não inclui a miríade de testes realizados em casa e não reportados. As hospitalizações estão aumentando devido ao grande volume de casos, atingindo níveis recordes, embora a maior parte dos infectados sofra principalmente sintomas leves. O medo que veio com os surtos anteriores não tomou conta do país como no passado, permitindo que a economia continuasse a caminhar, embora com alguns desafios significativos. Um desses desafios foi a perda de trabalhadores resultando em milhares de voos cancelados todos os dias, e na desaceleração do processamento de animais em frigoríficos, bem como em outros lugares. Os cancelamentos de voos já estão em declínio, enquanto os problemas do processador de carne continuam, embora mostrem sinais de estabilização nesta semana. Espera-se que esses problemas apareçam nos dados econômicos do primeiro trimestre e que o crescimento retorne na segunda metade do trimestre para ajudar a compensar alguns dos problemas do início do ano.
 

Os desafios continuam para a China. O país asiático relatou 143 novos casos de Covid-19 transmitidos localmente ontem, incluindo 98 em Henan, 34 em Tianjin, 8 em Shannxi, 2 em Xangai e 1 em Guangdong. O foco está mudando para Tianjin e Xangai, com o objetivo de manter Pequim limpa. As autoridades tiveram dificuldades em encontrar o foco do surto em Tianjin, permitindo que ele se espalhasse antes que pudessem isolá-lo. Tianjin é uma importante cidade portuária de contêineres usados para exportar mercadorias para a Europa e para os EUA. A maior preocupação do país é a capital Pequim, que sediará as Olimpíadas no próximo mês. Pequim fica muito perto de Tianjin. O transporte público entre as duas cidades foi interrompido. Vários casos transmitidos localmente também foram confirmados em Xangai, que pareciam se originar de um cidadão chinês que viajou dos EUA para a China. Não há confirmação neste momento de que era um caso da variante Ômicron, mas essa é a variante predominante nos EUA atualmente. O suposto caso inicial viajou por Xangai, o que pode significar que muitos outros casos serão confirmados. É difícil controlar a variante Ômicron. De volta a Pequim, provavelmente veremos a cidade continuar a estreitar seus controles, se isolando de grande parte do resto do país nos próximos dias e semanas, enquanto se prepara para sediar os Jogos Olímpicos. A China simplesmente não pode permitir um surto em larga escala em Pequim antes das Olimpíadas, ou mesmo na zona ao redor da cidade. Há rumores de possíveis grandes fechamentos na China, embora nada tenha sido confirmado.
 

O percentual bom/excelente (B/E) da safra da Argentina continua a recuar devido ao clima quente e seco. A safra de soja está avaliada em apenas 31% B/E esta semana, abaixo dos 88% de quatro semanas atrás. A safra de milho está avaliada em 23% B/E, abaixo dos 87% de quatro semanas atrás. Os problemas de produção agrícola também são comuns no Uruguai, Paraguai e no sul do Brasil. Espera-se que alguns sistemas tragam alívio para esta região da América do Sul na próxima semana, antes que o padrão volte a ser de clima seco. As chuvas da próxima semana serão fundamentais para moldar as perspectivas de produção à medida que avançamos para fevereiro, que é realmente o mês chave para grande parte desta região. Espera-se que o clima sul-americano seja o principal impulsionador dos mercados de grãos e oleaginosas nas próximas semanas, seguido por uma mudança para a temporada de cultivo dos EUA.

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