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By: Arlan Suderman, Chief Commodities Economist

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Arlan Suderman
Chief Commodities Economist

Os futuros de ações negociaram de forma mista na sessão noturna, conforme os traders se preparam para fechar o mês de janeiro. O setor de tecnologia encontrou suporte ao se recuperar após fortes perdas recentes que tiraram do Nasdaq mais de 19% de sua máxima em novembro. No entanto, os índices de ações Dow Jones e S&P 500 negociaram sob leve pressão novamente durante a noite, enquanto entramos na semana de relatórios de lucros, enfrentamos altos níveis de riscos geopolíticos, continuamos a combater a Covid-19 e nos aproximamos do relatório mensal de empregos dos EUA a ser divulgado na sexta-feira. O índice de volatilidade VIX negociou próximo dos 28 pontos durante a manhã, refletindo as preocupações crescentes em Wall Street. O dollar index negocia próximo dos 97,0 pontos, enquanto os títulos de 10 anos do Tesouro dos EUA negociam próximos a 1,81%. O setor mais amplo de commodities negociou em alta na sessão noturna, embora muitos mercados tenham recuado de suas máximas nesta manhã. Os preços do petróleo estão em leve alta, pouco abaixo das máximas de sete anos registrada na semana passada, com os preços do milho e da soja registrando novas máximas de contrato durante a noite.
 

Pelo menos 13.000 pessoas foram mortas desde que a Rússia fez seu primeiro movimento contra a Ucrânia em 2014, quando anexou a Crimeia, reivindicando seus portos no Mar Negro. O conflito nunca terminou de fato e está em um impasse desde então. As tensões começaram a aumentar novamente no final de 2021, quando o presidente russo, Vladimir Putin, colocou mais de 100.000 soldados em posição ao longo da fronteira ucraniana, juntamente com grande volume de tanques e outros equipamentos militares. Os dois países respondem por 29% das exportações mundiais de trigo, enquanto a Ucrânia responde por 16% das exportações mundiais de milho. A região também é uma notável exportadora de fertilizantes – que também estão em falta no mundo atualmente – bem como de petróleo. As implicações de uma possível guerra entre a Rússia e a Ucrânia vão além dos riscos geopolíticos regionais, pois afetarão o mercado de commodities em todo o mundo.
 

Apenas o presidente russo, Putin, conhece suas intenções. Foram feitos argumentos sólidos de que ele está apenas buscando concessões do Ocidente, enquanto também foram apresentados argumentos de que ele invadirá a Ucrânia. Da mesma forma, alguns argumentos também apontaram que tal invasão seria rápida com pouco impacto prolongado nas negociações, enquanto outros construíram um caso para um conflito prolongado com implicações mais longas e profundas para o mercado de commodities. São as incógnitas do conflito que fazem com que os mercados tendam a subir, à medida que os traders incorporam prêmios de risco aos preços. O Departamento de Estado dos EUA disse que uma invasão é iminente. Isso pode ou não ser o caso. Alguns analistas acreditam que o dia 23 de fevereiro – Dia Militar na Rússia – é uma data crucial para ver se o país invadirá ou não a Ucrânia. Um oficial de inteligência da OTAN chegou a compartilhar que viu a inteligência sugerir que a China poderia realizar um movimento militar para manter a promessa do presidente Xi Jinping de “reunir Taiwan” para coincidir com uma invasão russa da Ucrânia. Não sei quais são as chances de isso acontecer, mas isso pode ter um impacto negativo nos preços das commodities que os EUA exportam para a China. Muita volatilidade de preços deve ser vista nas próximas semanas, à medida que esses fatores se desenrolam, e movimentos significativos de preços podem ocorrer em ambas as direções.
 

De acordo com os dados mais recentes do Centro de Controle e Prevenção de Doenças dos EUA (CDC), o número de infecções por coronavírus atingiu 525 mil no dia 28 de janeiro, contra o pico de 1,335 milhão registrado no dia 10 de janeiro. A média móvel de sete dias caiu para 543 mil na sexta-feira, uma queda de em relação ao pico de 804 mil registrado no dia 8 de janeiro. Em outras palavras, a variante Ômicron da Covid-19 se moveu rapidamente pela população dos EUA e parece ter atingido seu pico há algumas semanas, com os números diminuindo rapidamente à medida que encerramos o mês de janeiro. Isso deve ser um bom presságio para a economia em fevereiro, à medida que o absenteísmo dos trabalhadores cai, a produtividade aumenta novamente e as compras do consumidor também se recuperam.
 

Hoje marca o primeiro dia oficial do feriado do Ano Novo Lunar na China, embora muitos tenham começado a comemorar durante o fim de semana. As negociações com a China geralmente diminuem durante o período do feriado, com muitas pessoas estendendo a celebração por dez dias a duas semanas. A China continuará a combater a Covid-19 com sua política de tolerância zero ao abrir as Olimpíadas no final desta semana. Alguns analistas acreditam que a Rússia evitará conflitos com a Ucrânia durante o tempo da China no centro das atenções devido ao relacionamento recém-desenvolvido entre Putin e Xi Jinping. Enquanto isso, os bids da soja nos portos brasileiros estão em alta de mais de 10 cents contra os portos dos EUA para junho, devido à percepção de uma safra curta no sul do Brasil. Nossas estimativas atualizadas para a produção do Brasil serão divulgadas no meio da semana. O padrão climático começa a ficar mais seco na Argentina e no sul do Brasil novamente na próxima semana, embora as chuvas recentes tenham fornecido umidade valiosa para a maioria dessas áreas, beneficiando as safras no início de fevereiro. Enquanto isso, uma grande tempestade de inverno deve prejudicar o comércio de grãos desde a região central das Grandes Planícies até o Meio-Oeste dos EUA nesta semana. A tempestade proporcionará algum alívio às áreas secas na região central das Grandes Planícies, bem como as regiões central e leste do Meio-Oeste.

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4 de agosto – O índice de referência Dow Jones Industrial Average disparou no fechamento de ontem para terminar quase 700 pontos mais alto, em um fechamento recorde de 53.178 pontos – superando facilmente o topo anterior de quase um mês atrás. O S&P 500 está à beira de seu próprio recorde também, enquanto o índice NASDAQ está aquém das máximas de junho, mas trabalhando em uma forte alta de três sessões. Todos os três apontam para aberturas positivas hoje. A Palantir (uma empresa de software dos EUA) reportou lucros melhores do que o esperado ontem à tarde, após o fechamento, impulsionando o setor de tecnologia, embora uma série de outras empresas também tenha reportado lucros fortes. O título de dez anos continua recuando da máxima de sexta-feira, agora em 4,67%, com o dólar no lado alto do patamar de paridade, enquanto o índice VIX, agora abaixo de 16, mostra volatilidade reduzida.

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