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Comentários de Abertura

By: Arlan Suderman, Chief Commodities Economist

Comentários de Abertura
 
Arlan Suderman
Chief Commodities Economist

Wall Street foi marcada por um fluxo de capital positivo que impulsionou tanto as ações quanto as commodities, com exceção do petróleo, que foi pressionado por rumores de que as negociações nucleares iranianas estão terminando com uma possível retirada das sanções contra o Irã. O índice de volatilidade VIX negociou perto dos 24 pontos esta manhã, enquanto Wall Street avalia os fatores de risco para a semana. O dollar index negocia próximo dos 95,5 pontos, enquanto os títulos de 10 anos do Tesouro dos EUA negociam próximos a 1,92%, pouco abaixo das máximas de sexta-feira. Os preços do petróleo estão em leve queda, enquanto as commodities agrícolas negociaram em alta devido às preocupações com o clima e riscos geopolíticos.
 

O Centro de Controle e Prevenção de Doenças dos EUA (CDC) reportou que a média móvel de sete dias para os novos casos de Covid-19 recuou para 313 mil na sexta-feira. Isso teria sido considerado um número alto há alguns meses, pois estaria bem acima do recorde anterior, pouco acima de 162 mil, estabelecido em setembro. No entanto, a perspectiva muda quando você analisa os números da Ômicron nas últimas semanas. A média móvel de sete dias de sexta-feira teve queda de quase meio milhão de novos casos por dia em relação ao pico estabelecido em 15 de janeiro. As pessoas estão voltando ao trabalho e a economia mostra sinais de recuperação dos desafios apresentados pela Covid-19, já que a variante Ômicron se espalhou pela população dos EUA em dezembro e janeiro em um ritmo acelerado.
 

A China relatou 45 novos casos de Covid-19 transmitidos localmente no início da semana, incluindo 37 em um novo surto na cidade de Baise, na parte sudoeste do país que faz fronteira com o Vietnã. Como resultado, a cidade de 3,6 milhões de habitantes adotou um lockdown, impedindo entrada e saída de pessoas em toda a região. As rodovias e aeroportos estão temporariamente fechados e veículos particulares estão suspensos para o tráfego inter-regional. A cidade de Baise adotou medidas de controle de isolamento domiciliar para seus cidadãos que fecham praticamente tudo, exceto supermercados, feiras, hospitais e farmácias. Isso faz parte da política de tolerância zero da China em relação à Covid-19, projetada para eliminar rapidamente quaisquer surtos que ocorram no país. O resultado é que seu sistema de saúde não está sobrecarregado, mas sua economia está lutando, necessitando de medidas de estímulo do banco central da China em um momento em que outros grandes bancos centrais estreitam seu balanço.
 

O Departamento de Estado dos EUA continua a alertar que uma invasão russa na Ucrânia é iminente e que as tropas russas podem entrar em Kiev em três dias do início da invasão. Enquanto isso, o presidente francês, Emmanuel Macron, diz que um acordo tem sido negociado para evitar uma guerra em grande escala na Ucrânia. Chegamos à data em que o exercício militar da Rússia na Bielorrússia, que foi usado como desculpa para reunir tropas e equipamentos militares, deve terminar. O Dia do Militar da Rússia é 23 de fevereiro. Ninguém sabe a intenção do presidente russo, Vladimir Putin, mas muitos observadores sugerem que “se” ele quiser invadir a Ucrânia, provavelmente será entre agora e 23 de fevereiro. O cenário ideal de Putin seria se ele conseguisse concessões consideráveis do Ocidente combinadas com a instalação de um regime fantoche em Kiev sem nunca disparar um tiro.
 

Os mapas climáticos do final de semana mostraram um clima mais seco para a Argentina no fim de semana, fornecendo mais forragem para os bulls que estão comprando nos mercados de milho e soja, além dos riscos geopolíticos que apoiaram os mercados de milho e trigo. Isso torna as commodities agrícolas muito atraentes para financiar o dinheiro que sai das ações. Não sei quão agressivo o USDA será ao reduzir as estimativas para a produção do Brasil, Paraguai, Uruguai e da Argentina no relatório WASDE a ser divulgado na quarta-feira. Mas, no final, o que importa é se as colheitadeiras verificarão rendimentos acima ou abaixo das estimativas de agências privadas provenientes desses países. A safra do Brasil está, em grande parte, definida. As colheitadeiras ainda não mudaram para as áreas de produção mais secas do sul para confirmar as estimativas de produção. O Paraguai, que exporta grande parte de sua produção para a Argentina para ser esmagada, pode acabar com menos da metade da safra. Estou relutante em ser muito agressivo no corte da safra da Argentina, que se encontra atualmente em um período equivalente ao final de julho para o Meio-Oeste. Em outras palavras, ainda há muito tempo para a safra se recuperar se o clima cooperar. Essa é a questão chave. Atualmente, estamos analisando os riscos de que a produção total de soja da América do Sul possa ter queda de 30 milhões de toneladas. Os bids de exportação do Brasil estão acima das ofertas do Golfo dos EUA a partir de maio, enquanto os de abril dos EUA são competitivos, conforme os produtores brasileiros se recusam a vender. A China não espera que o USDA confirme uma safra menor. O país começou a cobrir suas apostas fazendo grandes compras como “destinos desconhecidos”, ou pelo menos é o que se presume. Destinos desconhecidos compraram outras 510 mil toneladas de soja dos EUA no final de semana, sendo 250 mil da safra velha, após compra de 250 mil toneladas na sexta-feira.

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5 de agosto – Os mercados de ações dos EUA estão em chamas nesta semana, com tanto o Dow Jones quanto o S&P 500 estabelecendo novas máximas históricas ontem, com os futuros indicando novos ganhos novamente hoje; o mercado permanece otimista quanto a um acordo com o Irã, apesar de nenhuma evidência disso até o momento. O petróleo bruto trabalha em uma máxima e uma mínima mais baixas hoje, mas permanece ligeiramente no lado alto na sessão, enquanto o dólar recua de volta em direção à mínima de quase dois meses de segunda-feira. O título de dez anos está estável a mais baixo nesta manhã (embora solidamente mais baixo até agora neste mês), em 4,605%, enquanto o índice VIX continua a se recuperar no meio da semana, com uma leitura de quase 17 pontos nesta manhã.

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4 de agosto – O índice de referência Dow Jones Industrial Average disparou no fechamento de ontem para terminar quase 700 pontos mais alto, em um fechamento recorde de 53.178 pontos – superando facilmente o topo anterior de quase um mês atrás. O S&P 500 está à beira de seu próprio recorde também, enquanto o índice NASDAQ está aquém das máximas de junho, mas trabalhando em uma forte alta de três sessões. Todos os três apontam para aberturas positivas hoje. A Palantir (uma empresa de software dos EUA) reportou lucros melhores do que o esperado ontem à tarde, após o fechamento, impulsionando o setor de tecnologia, embora uma série de outras empresas também tenha reportado lucros fortes. O título de dez anos continua recuando da máxima de sexta-feira, agora em 4,67%, com o dólar no lado alto do patamar de paridade, enquanto o índice VIX, agora abaixo de 16, mostra volatilidade reduzida.

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