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By: Arlan Suderman, Chief Commodities Economist

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Arlan Suderman
Chief Commodities Economist
 
Os futuros de ações se recuperaram na sessão noturna, após colapsarem na terça-feira, conforme os nervos se acalmam antes da reunião do Federal Reserve na próxima semana. O índice de volatilidade VIX negociou próximo dos 32 pontos na manhã de hoje, após atingir máximas de seis semanas, próximo dos 34 pontos, na terça-feira. Observei ao longo dos anos que é difícil para as commodities sustentar um rali quando o VIX está acima de 30, a menos que essa commodity tenha uma forte história fundamental, o que algumas delas têm. O dollar index registrou uma nova máxima de cinco anos acima de 103,0 nesta manhã, enquanto os rendimentos dos títulos do Tesouro de 10 anos negociaram perto de 2,76%, à medida que o dinheiro continua a fluir para esses ativos seguros. Os preços do petróleo recuaram esta manhã, enquanto as commodities agrícolas negociam de forma mista.
Os preços do gás natural na Europa dispararam na terça-feira, quando surgiram relatos de que a Rússia interrompeu o fornecimento para a Bulgária e a Polônia. Esses países recusaram a exigência da Rússia de pagar o gás em rublos, assim como a maioria dos outros países europeus. A União Europeia argumentou que seus contratos de compra não exigem pagamentos em rublos e planeja continuar cumprindo com o contrato. A Rússia parece estar escolhendo a dedo os países dos quais deseja como exemplos, pois busca colocar uma divisão na OTAN, enquanto cria medo em outros países europeus de que a mesma coisa possa acontecer com eles. A medida ocorre em meio às expectativas comerciais de que a Europa pode tentar encerrar as importações de petróleo bruto da Rússia em algum momento no futuro – possivelmente até o final do ano ou antes. A Rússia tem apostado que a Europa não estará disposta a pagar o preço de interromper o fluxo de sua energia para o oeste, mantendo o capital fluindo para financiar seu esforço de guerra na Ucrânia. Entretanto, a Rússia também precisa que esse fluxo de capital seja compensado em rublos para aliviar o preço das sanções ocidentais contra ela. Enquanto isso, o Ocidente tem ficado tão indignado com as atrocidades de guerra relatadas na Ucrânia que sua disposição de pagar o preço para ajudar o país continua aumentando.
A Rússia intensificou seus ataques na Ucrânia, com tropas intensificando seus ataques por terra nos oblasts do leste, enquanto os ataques aéreos atingiram mais a oeste. Seu objetivo declarado atual é reivindicar as regiões orientais da Ucrânia, juntamente com todo o acesso portuário da Ucrânia no Mar Negro, que alimenta sua economia. O país tem atacado especificamente a infraestrutura do país, atingindo estações ferroviárias e pontes que facilitam o movimento de pessoas e commodities, bem como equipamentos militares vindos do Ocidente para apoiar a resistência ucraniana. As forças russas atingiram ontem uma ponte ferroviárias sobre o estuário de Dniester em Odessa, bloqueando o movimento de grãos e outras commodities para três portos – Izmail, Reni e Ust-Danube. As forças russas atacaram um elevador de grãos na vila de Maryanske durante a noite. Isso se combina com relatórios anteriores de ataques às instalações de grão e equipamentos agrícolas, sugerindo que a Rússia tem mirado intencionalmente nos ativos que permitem a Ucrânia alimentar seu povo, bem como grande parte do restante do mundo. Existem até relatos não confirmados de que observadores viram minas flutuando nas águas da foz do Rio Danúbio.
A Indonésia inverteu o curso mais uma vez hoje, ampliando sua proibição de exportações de óleo de cozinha para incluir óleo de palma bruto, que fazia parte da declaração original do final da semana passada. O país recuou dessa declaração na segunda-feira, dizendo que o óleo de palma bruto poderia ser exportado. No entanto, a declaração divulgada hoje antes do início da proibição de amanhã inclui óleo de palma bruto. De fato, a Indonésia ativou sua Marinha para impor a proibição e impedir qualquer exportação de óleo de palma bruto, óleo de palma refinado e óleo de cozinha usado, entre outros produtos de palma. A medida reduz drasticamente uma oferta global já apertada de óleos comestíveis que viu os preços globais subirem quando a invasão russa da Ucrânia tirou o óleo de girassol ucraniano do mercado. Os preços da canola e do óleo de soja atingiram novos níveis recordes nesta manhã como resultado desses desenvolvimentos.
A contagem diária de casos de Covid-19 está em queda em Xangai, que representa 95% da contagem nacional de casos atualmente. Desse modo, as autoridades têm buscado maneiras de aliviar os fechamentos para permitir o retorno da atividade econômica. Enquanto isso, Pequim continua a combater o aumento de casos, embora atualmente continue comprometida em não fechar toda a cidade, como fez Xangai, pois lida com o surto concentrando-se em distritos específicos que contêm o vírus. Contudo, seus cidadão continuam estocando suprimentos alimentares e outras necessidades depois de ver o que aconteceu com Xangai. O presidente da China, Xi Jinping, assumiu hoje um forte compromisso de aumentar os gastos em projetos de infraestrutura na China como um método para estimular sua economia que sofreu tão dramaticamente durante esses lockdowns que impactaram quase um quarto da população chinesa, ao mesmo tempo em que contribui para os desafios globais da cadeia de suprimentos que certamente contribuirão para os problemas de inflação mundial.


Traduzido do original em Inglês por
Rodolfo Abachi
 
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