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Comentários de Abertura

By: Arlan Suderman, Chief Commodities Economist

Comentários de Abertura
 
Arlan Suderman
Chief Commodities Economist
As ações se recuperaram na sessão noturna, com os mercados se consolidando, após perdas recentes e antes dos principais dados de inflação a serem divulgados nos próximos dois dias. O Dia da Vitória chegou e se foi na Rússia, com a guerra ainda acontecendo na Ucrânia. O índice de volatilidade VIX continua negociando perto dos 33 pontos nesta manhã, refletindo preocupações persistentes sobre o futuro dos EUA e da economia global, já que a inflação permanece alta, o Fed começará seu aperto monetário e os fechamentos relacionados à Covid-19 continuam a afetar as cadeias de suprimentos na China. O dollar index negociou próximo dos 103,7 pontos, levemente abaixo das máximas de 19 anos. Os títulos de 10 anos do Tesouro dos EUA recuaram para 2,97% esta manhã, conforme o capital voltava para o Tesouro. Os preços do petróleo estão em leve queda, enquanto as commodities agrícolas negociaram em alta na sessão noturna devido aos atrasos persistentes no plantio do Meio-Oeste. O VIX elevado e o dólar forte se combinam para criar ventos contrários para o setor mais amplo de commodities, mas esses ativos individuais com uma narrativa forte ainda podem se manter firmes na maioria dos dias. Ambos os setores têm seus dias de baixa significativa, mas, no geral, as quebras continuam a ser compradas no mercado de petróleo, bem como em muitas das commodities alimentares.
O índice de otimismo das pequenas empresas é compilado pela Federação Nacional de Negócios Independentes dos EUA (NFIB) com base em suas perguntas focadas em a) planos para aumentar o emprego, b) planos de desembolsos de capital, c) planos para aumentar os estoques, d) expectativas para a melhora da economia, e) expectativas de aumento das vendas reais, f) estoques atuais, g) vagas de emprego atuais, h) condições de crédito esperadas, i) sentimento de expansão e j) tendências de lucros. O índice NFIB permaneceu inalterado em 93,2 em abril, levemente acima das expectativas dos analistas de que cairia para 92,9. No entanto, o número de abril permaneceu abaixo de sua média de 48 anos, em 98, pelo quarto mês consecutivo. O número de proprietários de pequenas empresas que esperavam melhores condições nos próximos seis meses teve queda de um ponto para um resultado líquido negativo de 50% em abril, o que é um recorde de baixa para a pesquisa. As principais revelações da pesquisa apontaram que 47% dos proprietários de pequenas empresas relataram vagas de emprego que não puderam ser preenchidas, enquanto 70% dos proprietários de empresas aumentaram os preços médios de venda.
O Dia da Vitória da Rússia acontece no dia 9 de maio. O simbolismo significa muito na Rússia, por isso esperava-se que o presidente russo, Vladimir Putin, declarasse algum tipo de vitória sobre a Ucrânia naquele dia. Mas ele não foi capaz de fazê-lo. O dia foi monitorado, com o desfile normal de armas e tropas, juntamente com um discurso de Putin, mas os sobrevoos normais não aconteceram como de costume. Putin pediu ao povo da Rússia para ficar ao seu lado enquanto ele procurava limpar a Ucrânia de nazistas modernos – fazendo seu melhor no revisionismo histórico. Enquanto isso, de volta à Ucrânia, as forças russas intensificaram seus ataques a alvos-chave na Ucrânia, incluindo ataques com mísseis na cidade portuária de Odessa, onde um shopping center foi atingido. Ao contrário dos primeiros dias da guerra, não há sinais de um cessar-fogo ou de um tratado de paz neste momento, aumentando os temores de que essa guerra se torne um desgaste.
O ministro ucraniano da Política Agrária, Mykola Solsky, informa que a Rússia continua a roubar grãos do território ocupado, disponibilizando grande parte para o mercado global. Ele afirmou que a Rússia já enviou entre 400 mil e 500 mil toneladas de grãos ucranianos para a Crimeia ocupada pela Rússia para exportação. Ele acredita que quase todos os navios que atualmente transportam grãos do porto de Sebastopol contêm grãos que foram produzidos e confiscados da Ucrânia. O plantio das safras de 2022 continua na Ucrânia em meio a relatos de que 7 milhões de hectares já foram plantados com culturas de primavera, embora o foco esteja nas culturas que exigem menos recursos. Esse total caiu de 25% a 30% em relação aos níveis do ano passado. Continuamos a ouvir relatos de escassez de combustível, fertilizantes e produtos químicos agrícolas que poderia reduzir notavelmente os rendimentos este ano, enquanto a capacidade de exportação está atualmente em cerca de um quinto dos níveis anteriores à guerra.
Os lockdowns chineses e as preocupações econômicas pesaram sobre os preços do petróleo ontem, com vendas aparentes durante o mercado noturno também. Os preços do milho e da soja também sofreram fortes perdas nos últimos dias, devido às expectativas de que um progresso significativo no plantio finalmente ocorreria nesta semana. No entanto, as chuvas voltam a aparecer nas previsões. Ainda esperamos progresso significativo esta semana, mas esta semana apenas não fornecerá uma janela ampla o suficiente para progresso significativo, e pouco ou nenhum progresso é esperado em 20% do noroeste do cinturão, que também mantém os plantadores de trigo de primavera parados. O progresso do plantio de milho e soja nos EUA está aproximadamente na metade do ritmo normal, com o plantio da Dakota do Norte e Minnesota completando 1% e 9%, respectivamente, e mais chuvas nas previsões. O plantio de soja segue ainda mais lento. O plantio de trigo de primavera completou apenas 8% na Dakota do Norte e 2% no Minnesota, abaixo da média de cinco anos de 37% e 50%, respectivamente. Para ser claro, esses atrasos normalmente seriam de pouca preocupação para o mercado, mas importam muito mais este ano devido às ofertas globais relativamente apertadas, que foram ainda mais apertados pela invasão da Ucrânia pela Rússia, que levou ao fechamento dos portos ucranianos. Os bulls do mercado também consideram alguns modelos de previsão que mostram um verão quente e seco em grande parte do Meio-Oeste. Essas previsões são baseadas nas expectativas de que as anomalias de temperatura da superfície do mar no Oceano Pacífico sejam mantidas durante o verão. Não sabemos se esse será o caso, mas esse risco deve ser respeitado em um ano em que a oferta global está apertada, com a inflação injetando mais dinheiro nesses mercados.
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4 de agosto – O índice de referência Dow Jones Industrial Average disparou no fechamento de ontem para terminar quase 700 pontos mais alto, em um fechamento recorde de 53.178 pontos – superando facilmente o topo anterior de quase um mês atrás. O S&P 500 está à beira de seu próprio recorde também, enquanto o índice NASDAQ está aquém das máximas de junho, mas trabalhando em uma forte alta de três sessões. Todos os três apontam para aberturas positivas hoje. A Palantir (uma empresa de software dos EUA) reportou lucros melhores do que o esperado ontem à tarde, após o fechamento, impulsionando o setor de tecnologia, embora uma série de outras empresas também tenha reportado lucros fortes. O título de dez anos continua recuando da máxima de sexta-feira, agora em 4,67%, com o dólar no lado alto do patamar de paridade, enquanto o índice VIX, agora abaixo de 16, mostra volatilidade reduzida.

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