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Comentários de Abertura

By: Arlan Suderman, Chief Commodities Economist

Comentários de Abertura
 
Arlan Suderman
Chief Commodities Economist
Os futuros de ações negociaram em alta na sessão noturna, com os traders iniciando a semana inclinados ao risco. Será interessante observar se Wall Street manterá o otimismo ao longo do dia e semana, após semanas de preocupação. O índice de volatilidade VIX negocia próximo dos 29 pontos esta manhã, refletindo níveis elevados de ansiedade, embora continue abaixo dos 30 pontos. O dollar index negociou em queda esta manhã, próximo dos 102,3 pontos e das mínimas de quatro semanas. Os títulos de 10 anos do Tesouro dos EUA negociam próximos a 2,84%. O setor mais amplo de commodities encontrou suporte no sentimento de inclinação ao risco em Wall Street, mas os preços do petróleo negociaram em queda, enquanto as commodities agrícolas negociaram em alta, impulsionadas por um rali no trigo após uma queda brusca na semana passada.
 
O Banco Central Europeu pretende acabar com as taxas de juros negativas até setembro, podendo avançar para território positivo depois disso. O anúncio de hoje reflete uma forte inversão de política em relação à sua postura anterior, que basicamente excluiu qualquer chance de alta nas taxas este ano. A taxa de juros para depósitos do BCE se posiciona atualmente em -0,5%, e tem sido inferior a zero desde 2014. Nos EUA, o Federal Reserve flertou com a ideia de taxas de juro negativas, mas um estudo feito pelo Fed de St. Louis revelou que as taxas negativas tendem a travar o crescimento econômico, em vez de o estimular. A inflação no bloco econômico europeu está atualmente em 7,4%, muito acima da meta de 2%. O passo do BCE pode permitir o fortalecimento do euro nos próximos meses, levando o dólar a se afastar ainda mais das máximas de 19 anos.
 
No domingo, o número de novos casos de Covid-19 em Pequim foi maior que o de Xangai pela primeira vez, levando a capital a adotar restrições mais rígidas, mesmo quando Xangai diminui suas restrições. Um em cada nove casos é assintomático, tornando ainda mais desafiador identificar e controlar o vírus, ao mesmo tempo que reflete a falta de gravidade da esmagadora maioria dos casos da variante atual. Espera-se que a China mantenha sua atual política de tolerância zero contra a Covid-19 até pelo menos outubro, quando o congresso nacional se reunir. Ainda assim, novos casos em áreas sob lockdown continuam a ser registrados em Pequim.
 
Os esforços para controlar o vírus têm surtido efeito em Xangai, onde os números de casos estão em seu nível mais baixo em dois meses, com “apenas” 560 mil pessoas ainda áreas consideradas de alto risco sob lockdown, o que representa aproximadamente 2,2% da população da cidade. Ainda assim, o número de passageiros ferroviários está em apenas 10% dos níveis pré-pandemia em Xangai. Estima-se que cerca de 10 mil pessoas por dia têm deixado Xangai para escapar das condições em que a cidade se encontra. Quase um quarto da população da China é diretamente afetada pelos fechamentos e restrições, e isso inclui alguns dos centros econômicos mais importantes do país.
 
A Ucrânia espera exportar 1,5 milhão de toneladas de grãos este mês, contra pouco mais de 1 milhão em abril. Acredito que 1,5 milhão pode ser um número muito otimista, mas é possível que o país chegue perto dessa meta, pois continua melhorar a logística necessária para exportar grãos por terra para a região oeste do país. Ainda assim, isso representa menos de um quarto do volume que o país costumava exportar antes da guerra. O plantio de primavera está em suas etapas finais na Ucrânia em meio à escassez de combustível, fertilizantes e produtos químicos. O Ministério da Política Agrária do país reportou que os produtores da Ucrânia compraram 23,9 mil toneladas de produtos químicos até agora, o que equivale a 75% do volume necessário para o primeiro semestre deste ano. O total inclui 15,5 mil toneladas de herbicidas, o que também representa 75% do volume necessário. Os produtores de Vinnytsia, Poltava e Dnipropetrovsk possuem praticamente todos os produtos, enquanto os de Zaporizhzhia e Donetsk possuem apenas 24% e 28% do que precisam para plantar, respectivamente. Estas são áreas que podem enfrentar dificuldades para controlar ervas daninhas e pragas este ano, reduzindo o potencial de rendimento.
 
Os traders de soja estão focados na força contra sazonal da demanda de exportação nas últimas duas semanas, enquanto os de milho assumiram o lago negativo em razão de poucas preocupações em relação à falta de grãos forrageiros antes da colheita no outono. Durante a semana, o foco deve mudar novamente para o balanço da safra 2022/23 de milho, conforme o país entra na última semana de plantio do mês de maio. Os traders também devem começar a divulgar seus números após o relatório de progresso de safra do USDA de hoje, estimando a área de milho a ser plantada tardiamente, elevando o risco de uma queda no rendimento, e quantos hectares não serão plantados e/ou direcionados para outra safra. As previsões climáticas para o Meio-Oeste mudaram novamente. As temperaturas mais frias devem continuar atrasando a secagem do solo. As temperaturas devem começar a aumentar entre uma e duas semanas, antes do retorno de um padrão mais frio. Muitas safras serão plantadas em condições menos do que desejáveis. A área de maior risco é a de milho localizada na região superior do Vale do Rio Vermelho, entre a Dakota do Norte e Minnesota. O total de inspeções de exportação de soja dos EUA a ser divulgado hoje também deve ser acompanhado de perto.

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4 de agosto – O índice de referência Dow Jones Industrial Average disparou no fechamento de ontem para terminar quase 700 pontos mais alto, em um fechamento recorde de 53.178 pontos – superando facilmente o topo anterior de quase um mês atrás. O S&P 500 está à beira de seu próprio recorde também, enquanto o índice NASDAQ está aquém das máximas de junho, mas trabalhando em uma forte alta de três sessões. Todos os três apontam para aberturas positivas hoje. A Palantir (uma empresa de software dos EUA) reportou lucros melhores do que o esperado ontem à tarde, após o fechamento, impulsionando o setor de tecnologia, embora uma série de outras empresas também tenha reportado lucros fortes. O título de dez anos continua recuando da máxima de sexta-feira, agora em 4,67%, com o dólar no lado alto do patamar de paridade, enquanto o índice VIX, agora abaixo de 16, mostra volatilidade reduzida.

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