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Comentários de Abertura

By: Arlan Suderman, Chief Commodities Economist

Comentários de Abertura
 
Arlan Suderman
Chief Commodities Economist
Os futuros de ações registraram um rali na sessão noturna, apesar do aumento nas tensões em razão da guerra entre a Rússia e a Ucrânia. Esse aumento nas tensões trouxe um pouco de realidade àqueles que esperavam a abertura de corredores humanitários para exportação de grãos dos portos ucranianos. Os preços do petróleo atingiram novas máximas desde o início de março, mas enfrentam dificuldades para permanecer nesses patamares na sessão de hoje. O índice de volatilidade VIX negociou próximo dos 25 pontos, enquanto o dollar index ficou próximo dos 102,1 pontos. Os preços do petróleo permanecem firmes, enquanto as commodities agrícolas registram fortes ganhos, apesar de terem se descolado das máximas registradas no mercado noturno.
 
A guerra se intensificou na última semana, com a Rússia se pintando como “bom-moço” na guerra contra a Ucrânia, se oferecendo para ajudar o país a escoar grãos dos seus portos do sul para ajudar a alimentar o mundo. Porém, essa imagem de "bom-moço" foi manchada após o Presidente russo, Vladimir Putin, voltar a atacar impiedosamente Kiev com uma série de mísseis de cruzeiro, ao mesmo tempo que atacava uma instalação portuária em Mykolaiv. Acredita-se que o ataque em Mykolaiv tenha resultado no incêndio de dois armazéns portuários, com as explosões e o fogo destruindo ofertas de farelo de girassol estocadas no local. O ataque comprometeu a credibilidade dos comentários da Rússia de que não tinha qualquer intenção de impedir o escoamento de commodities alimentares dos portos da Ucrânia. A Rússia declarou que os ataques a Kiev foram direcionados ao equipamento militar que se direcionava da região oeste para leste, ao campo de batalha. Os ataques abalaram qualquer confiança de um acordo para abertura de corredores humanitários, levando as cotações de grãos e oleaginosas e uma alta expressiva na sessão noturna – principalmente o trigo.
 
Contudo, as negociações continuam. Fontes próximas das negociações dizem que um roteiro para a exportação de grãos dos portos ucranianos de Odessa, um dos maiores portos na Ucrânia, foi desenvolvido. A Rússia tem procurado tomar o controle de Odessa durante a guerra, mas foi incapaz de se aproximar da cidade até o momento. Os seus ataques a Odessa têm sido em grande parte ataques aéreos. O plano de ação permitiria que os militares da Turquia neutralizassem as minas que protegem as águas de Odessa atualmente. Então, o país escoltaria navios contendo grãos de Odessa para certas coordenadas longe do porto, onde seriam escoltados por navios russos para o Estreito de Bósforo, onde poderiam sair do Mar Negro. Uma fonte anônima declarou que o plano foi acordado tanto pela Turquia como pela Ucrânia, e pode ser assinado já na quarta ou quinta-feira desta semana. Dito isto, há também relatos que aumentam as dúvidas sobre a participação da Ucrânia na discussão desse plano de ação. O relato mencionado acima tirou parte da força do rali nos preços dos grãos, sugerindo que um acordo ainda pode estar em discussão, mas o ceticismo em torno dele tem se tornado cada vez mais aparente. Continuo a ser um dos céticos que precisa ser convencido de que a Rússia permitirá que a Ucrânia exporte volumes significativos de grãos através dos seus portos.
 
O relatório China Direct Resumo Diário de hoje, publicado por nossos representantes em Xangai, mostrou que os casos de Covid-19 na China estão em queda, permitindo que as autoridades reabram parcialmente muitas áreas de Xangai, Pequim e outros locais sob lockdown. Testes frequentes e restrições agora fazem parte do modo de vida na China e é provável que esse continue sendo o cenário do país por muitos meses. O consumo de energia tem aumentado no país asiático à medida que o país luta para impulsionar sua economia. Muitos habitantes permaneceram em casa durante os três dias do Festival do Barco do Dragão que aconteceu na semana passada, temendo que pudessem receber um ou dois dias mais tarde um aviso no seu celular de que entraram em contato com outra pessoa que testou positivo para o coronavírus e que, por isso, precisariam entrar em quarentena. A receita do turismo nacional ficou em apenas 65,6% dos níveis vistos em 2019, antes da pandemia de Covid-19. Os cinemas permaneceram fechados em Pequim e Xangai durante o feriado, mas 80% dos cinemas nacionais restantes abriram. No entanto, as receitas de bilheteira ficaram em apenas USD 26,7 milhões - o segundo nível mais baixo da última década. O setor de serviços da China apresentou queda pelo terceiro mês consecutivo em maio, devido às restrições relacionadas à Covid-19 e aos lockdowns.
 
O USDA divulgará seu relatório de progresso de safra semanal esta tarde, lançando mais luz sobre a área não plantada na região das Dakotas e Minnesota, embora esses números tendam a se aproximar dos 100% à medida que as intenções dos produtores mudam, mesmo que tenha ocorrido pouca atividade durante a semana. Não espero que a USDA faça ajustes significativos de área ou rendimento no relatório mensal de O&D (WASDE) a ser divulgado na sexta-feira. Em vez disto, espero que o relatório a ser divulgado no dia 30 de junho pelo Departamento inclua uma nota afirmando que irão reavaliar as áreas da Dakota do Norte e Minnesota, e possivelmente outros dois estados, para melhor determinar o escopo dos hectares que não foram plantados ou das áreas que foram plantadas com outras safras. As notícias sobre as exportações pelos portos da Ucrânia devem permanecer em foco esta semana, ditando o sentimento do mercado. O modelo de previsão climática mensal europeu foi divulgado no domingo, mostrando uma tendência de clima quente e seco para julho, agosto e setembro. A tendência refletida nos mapas não foi suficiente, na minha opinião, para alimentar os bulls, embora tenha confirmado as expectativas de que o La Nina continuará durante o verão, e isso é motivo de preocupação com os rendimentos das safras do Meio-Oeste. É provável que isso mantenha os traders atentos ao clima e possíveis riscos em um ano de ofertas apertadas, mas ainda não há nenhuma evidência concreta de que o clima de verão do Meio-Oeste este ano será problemático.
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