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Comentários de Abertura

By: Arlan Suderman, Chief Commodities Economist

Comentários de Abertura
 
Arlan Suderman
Chief Commodities Economist

As ações negociaram sob pressão na manhã de hoje, conforme o mundo se preocupa com a inflação e o remédio necessário para curá-la. As ações encontraram suporte quando os últimos dados para a inflação divulgados foram levemente melhores do que o esperado, mas esse suporte foi compensado pelos dados do setor de empregos piores do que o esperado. O índice de volatilidade VIX negocia levemente abaixo dos 30 pontos, após subir acima da marca no início da manhã. O dollar index negocia próximo dos 105,3 pontos, levemente abaixo das máximas de 19 anos. Os títulos de 10 anos do Tesouro dos EUA negociam próximos a 3,02%, pouco acima das mínimas de três semanas, conforme o capital retorna para os ativos seguros. O setor mais amplo de commodities agrícolas também enfrenta dificuldades na manhã de hoje, com os preços do petróleo em queda, assim como as commodities agrícolas antes dos grandes relatórios do USDA a serem divulgados na tarde de hoje.

Os dados divulgados esta manhã mostraram que a renda pessoal teve alta de 0,5% no comparativo mensal em maio, em linha com as expectativas dos analistas e dos ganhos do mês anterior. Contudo, os gastos com consumo pessoal tiveram alta de apenas 0,2% no comparativo mensal em maio, ficando aquém das estimativas dos analistas de que atingiria 0,5%. O número de abril foi revisado para uma alta de 0,6%, contra alta de 0,9% reportada anteriormente. Em outras palavras, os consumidores começam a diminuir seus gastos conforme diminui a confiança na economia. O índice de preços PCE teve alta de 0,6% no comparativo mensal em maio, ante a expectativa de que cresceria 0,7%, mas significativamente acima da alta de 0,2% vista em abril. No comparativo anual, o índice de preços PCE teve alta de 6,3% em maio, contra a estimativa de alta de 6,5%, mas em linha com o nível do mês anterior. O Federal Reserve concentra-se principalmente no núcleo do índice de preços PCE, que exclui os setores mais voláteis de alimentos e energia. O núcleo do índice de preços PCE subiu 0,3% em maio contra o mês anterior, abaixo das expectativas dos analistas de que cresceria 0,4%, mas em linha com o nível visto no mês anterior. No comparativo anual, o núcleo do índice de preços PCE teve alta de 4,7% em maio, abaixo das expectativas dos analistas de alta de 4,8% e da alta de 4,9% do mês anterior.

Novos sinais de que a inflação tem afetado negativamente a economia apareceram nos dados semanais do Departamento de Energia dos EUA divulgados ontem. O relatório trouxe dados para duas semanas após problemas técnicos impedirem que fossem divulgados na semana anterior. Os dados mostraram que a demanda por diesel e gasolina teve queda de 8% e 4%, respectivamente, em comparação com a média de cinco anos conforme os consumidores reduziram o consumo de combustível em razão dos preços elevados. Julho é o mês de pico no consumo norte-americano, mas espera-se que se mantenha abaixo dos níveis normais. Tudo isso reflete a queda nos níveis de confiança do consumidor na economia conforme indicam os relatórios divulgados recentemente, levando os consumidores a reduzirem seus gastos em razão da incerteza sobre o futuro à medida que os preços aumentam mais rápido que os salários.

Na semana encerrada em 25 de junho, os novos pedidos de seguro-desemprego dos EUA totalizaram 231 mil, contra 226 mil na semana anterior. Além disso, o total da semana anterior foi revisado para 233 mil pedidos, contra 229 mil reportados anteriormente. Isso empurrou a média móvel de quatro semanas para 231.750, acima dos 224.500 da semana anterior. Os pedidos contínuos daqueles que ainda não conseguiram encontrar trabalho totalizaram 1,328 milhão de pessoas, uma queda de 3 mil em relação à semana anterior. O mercado de trabalho continua relativamente apertado, fornecendo suporte a inflação salarial, embora comecemos a ver possíveis sinais de um aumento do desemprego, que, acreditem ou não, é necessário para aliviar a inflação salarial na economia.

O foco deve se direcionar para a Suprema Corte dos EUA novamente hoje. Espera-se que o tribunal federal norte-americano tome outra decisão que poderá ter implicações significativas para a economia, como parte da sua tendência em tomar decisões de desmantelamento do federalismo em favor dos direitos dos estados. Não importa de que lado do debate você se encontra, a sua decisão sobre o caso Roe versus Wade foi parte dessa tendência, com os tribunais federais ultrapassado os direitos que pertenciam aos estados. A próxima decisão será relacionada ao caso da Virgínia Ocidental versus a Agência de Proteção Ambiental dos EUA. Essas decisões radicais têm devolvido poder aos estados, mas a próxima decisão poderá ter o maior impacto na economia, proporcionando um alívio para produtores e empresas em todo o país.

O foco de hoje está no final do mês, no final do trimestre fiscal, no primeiro dia de notificação para entrega contra os contratos de julho e nos relatórios trimestrais de estoque e área plantada do USDA. O USDA é conhecido por trazer surpresas nesses relatórios que podem ampliar ou reverter as tendências atuais. Além disso, o foco também deve se direcionar para o clima no Meio-Oeste, uma vez que os meses de julho e agosto são cruciais para o período reprodutivo das safras.

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4 de agosto – O índice de referência Dow Jones Industrial Average disparou no fechamento de ontem para terminar quase 700 pontos mais alto, em um fechamento recorde de 53.178 pontos – superando facilmente o topo anterior de quase um mês atrás. O S&P 500 está à beira de seu próprio recorde também, enquanto o índice NASDAQ está aquém das máximas de junho, mas trabalhando em uma forte alta de três sessões. Todos os três apontam para aberturas positivas hoje. A Palantir (uma empresa de software dos EUA) reportou lucros melhores do que o esperado ontem à tarde, após o fechamento, impulsionando o setor de tecnologia, embora uma série de outras empresas também tenha reportado lucros fortes. O título de dez anos continua recuando da máxima de sexta-feira, agora em 4,67%, com o dólar no lado alto do patamar de paridade, enquanto o índice VIX, agora abaixo de 16, mostra volatilidade reduzida.

Matt Zeller
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