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Comentários de Abertura

By: Arlan Suderman, Chief Commodities Economist

Comentários de Abertura
 
Arlan Suderman
Chief Commodities Economist

5 de agosto – O mercado acionário operou discretamente em trajetória mista no mercado noturno, antes dos dados mensais do mercado de trabalho americano desta manhã, que ofereceram informações adicionais sobre a força da economia americana, entretanto as ações sofreram pressão após a divulgação do relatório. Os investidores continuam a monitorar o conflito com a China no que se refere a Taiwan, diante da escalada nas atividades militares entorno da ilha. O VIX negociou acima e abaixo de 22 pontos no mercado noturno e nesta manhã, enquanto o dollar index operava em alta acentuada, próximo de 106,8 pontos devido aos dados do emprego. Os rendimentos dos títulos do Tesouro americano são negociados perto de 2,83%, enquanto os rendimentos dos títulos de 2 anos estão próximos de 3,24%. Os preços do petróleo recuaram a uma nova mínima em seis meses, enquanto a maior parte das commodities agrícolas registram baixas nesse movimento de liquidação. 
 
A economia americana criou 528 mil novas vagas em julho, mais que o dobro das 250 mil que eram esperadas pelos analistas. Adicionalmente, o número de junho foi revisado para 398 mil empregos criados, dos 372 mil computados originalmente. O setor privado criou 471 mil novas vagas em julho, em alta em relação ao número de junho já revisado para cima, de 404 mil, e mais do que o dobro das 220 mil contratações líquidas esperadas pelos analistas. Os rendimentos do trabalho também avançaram 0,5% em julho no comparativo mensal, acima das expectativas dos analistas de ganhos de 0,3%, e o crescimento de junho foi revisado para cima para 0,4%. A média dos salários acumularam alta de 5,2% no comparativo anual até julho, empatando com o número revisado para cima do mês anterior, e acima das expectativas dos analistas de um avanço de 5,0%. A média da semana trabalhada se manteve estável em 34,6 horas.   
 
Este não é um relatório que se esperaria em uma recessão. Colocado junto do resultado recente do relatório de Abertura de Vagas e Turnover (JOLTS), mostrando aproximadamente 10,7 milhões de novas vagas abertas, o que está apenas ligeiramente abaixo das máximas recentes, concluímos que ainda temos um mercado de trabalho bastante apertado. A inflação de salários permanece acima do antecipado, e esses relatório sugerem que ainda não estamos vendo uma atenuação da inflação de salários. Eu escrevi ontem que uma das responsabilidades amargas do Fed – uma que eles não afirmam publicamente – para colocar a inflação sob controle é elevar a taxa de desemprego para perto de 5,5%, a fim de conferir algum alívio à inflação de salários. Seus passos em direção à contração monetária ainda não tiveram este efeito. As políticas monetária e fiscal atuais ainda não contribuíram muito para atenuar as pressões inflacionárias que oferecem um risco de longo prazo significativo à economia. É possível argumentar que algumas dessas políticas na verdade tem atrapalhado. Por essa razão, os membros do Fed com uma postura mais contracionista enxergam que o relatório de emprego de hoje possa servir de argumento para a manutenção de uma tendência de aperto monetário, o que não passou despercebido por Wall Street esta manhã.

A China “voou com mais de 100 aviões de guerra, incluindo caças e bombardeiros” em seus exercícios militares em torno de Taiwan até o momento, de acordo com sua mídia estatal. O exercício envolveu tropas da marinha, força aérea, força de foguetes, força de apoio estratégico e força de apoio logístico, segundo os relatórios. Alguns dos mísseis disparados cruzaram Taiwan em locais estratégicos onde a nação insular teria mísseis Patriot densamente implantados como parte de seu sistema de defesa, no caso de um ataque real. Esta é a primeira vez que a China realiza um exercício desse tipo em torno da ilha, inclusive na parte de trás do território. A China também cancelou e/ou suspendeu o diálogo com os Estados Unidos sobre uma ampla variedade de questões, incluindo mudanças climáticas, relações militares e esforços antidrogas, entre outros pontos, além de aplicar sanções à presidente da Câmara, Nancy Pelosi, à medida que as relações continuam a se deteriorar.
 
A Ucrânia exportou 1,7 milhão de toneladas de grãos em julho, praticamente tudo por rotas terrestres, que responderam por 1,4 milhão ne toneladas em junho. Os embarques incluíram 1,2 milhão de toneladas de milho, 376 mil toneladas de trigo e 149,7 mil toneladas de cevada. Esses números devem aumentar em agosto, à medida que os navios começam a deixar três dos portos da Ucrânia sob o acordo recentemente fechado. Esses três portos movimentavam um volume mensal máximo de 3,6 milhões de toneladas antes da guerra, embora não seja provável voltar a atingir esse volume nos termos do acordo. Três navios deixaram os portos esta manhã, criando uma espécie de partida em caravana, com dois deles saindo do porto de Chornomorsk e um do porto de Odessa. Todos os três seguirão um navio líder que os conduzirá pelos campos minados. Os três estão transportando pouco mais de 58 mil toneladas de milho, pois ainda não vimos grandes navios participarem do programa. Isso limitará o volume de exportação. Dezenas de navios permanecem presos nos portos desde fevereiro, quando a guerra começou. Esses navios obviamente querem sair. O primeiro navio a chegar vazio no país está programado para sábado, mas novamente continuamos esperando a participação de navios Panamax.
 
A China comprou vários carregamentos de soja dos EUA durante a noite, apesar das crescentes tensões entre os dois países, segundo nossas fontes na China. O USDA confirmou até o momento a venda de dois carregamentos para a China e outros dois carregamentos para dois destinos desconhecidos, que se presume ser a China. Os mercados de grãos e oleaginosas continuam influenciados por fatores macroeconômicos em Wall Street, onde os traders estão convencidos de que nós estamos em uma recessão que irá prejudicar a demanda, mas também onde a inflação permanece entranhada. Mas fundamentalmente, o clima nas próximas semanas determinará se a oferta irá corresponder à demanda prevista para o próximo ano. A ocorrência antecipada de chuvas neste final de semana em partes mais a oeste do Meio-Oeste norte-americano é provavelmente essencial se nós queremos manter as esperanaças de que isso irá acontecer.


Traduzido do original em inglês por
Vitor Andrioli, Ana Luiza Lodi e João Lopes
 
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