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Comentários de Abertura

By: Arlan Suderman, Chief Commodities Economist

Comentários de Abertura
 
Arlan Suderman
Chief Commodities Economist

As preocupações econômicas globais estão em primeiro plano neste início de semana, após o banco central da China reduzir as taxas de juros, enfatizando os problemas do país. Em contraste, os traders de Wall Street permanecem preocupados com os novos aumentos nas taxas de juros dos EUA pelo Federal Reserve. O índice de volatilidade VIX negocia acima dos 23 pontos pela primeira vez desde o dia 3 de agosto, conforme a ansiedade aumenta, direcionando o capital para os ativos considerados seguros. O dollar index negocia em novas máximas de cinco semanas em 108,4 pontos. Os títulos de 10 anos do Tesouro dos EUA negociam próximos a 2,97%, enquanto os títulos de 2 anos negociam próximos a 3,28%. Os preços do petróleo negociaram em queda em razão das preocupações econômicas. As commodities agrícolas negociaram em queda na sessão noturna, mas se firmaram, lideradas pelo milho e pela soja.

O simpósio anual de Jackson Hole, organizado pelo Federal Reserve de Kansas City deve ocorrer de quinta a sábado desta semana. Wall Street deve monitorar de perto os discursos no simpósio em busca de indicações de qualquer mudança na direção da política monetária, com o pensamento de que os formuladores de políticas reforçarão seu compromisso de atacar a inflação com aperto monetário agressivo – taxas de juros mais altas e redução do balanço patrimonial. O simpósio que se aproxima manterá as manchetes centradas na economia e na política monetária, moldando o sentimento em Wall Street esta semana.

O Federal Reserve de Kansas City tende a ser um dos distritos financeiros mais agressivos/conservadores, mas a lista de palestrantes do simpósio também tende a ser de natureza altamente acadêmica, o que tende a aproximar sutilmente os formuladores de políticas da Teoria Monetária Moderna, que foi um fracasso total até o momento. A Teoria diz que os países soberanos monetariamente que gastam, tributam e emprestam em uma moeda fiduciária totalmente controlada por eles não são operacionalmente limitados pelas receitas quando se trata de gastos do governo federal, pois podem imprimir o quanto precisarem. Essa tem sido a abordagem geral do Fed desde o erro de Ben Bernanke, que contribuiu de forma significativa para a alta inflação e o mal-estar econômico que atualmente prejudicam a economia.

Atualmente, a China enfrenta um desafio diferente. Os casos de Covid no país asiático atingiram máximas de três meses na semana passada, resultando em mais restrições e lockdowns localizados. Os números de casos recuaram das máximas no fim de semana, mas ainda permanecem altos para um país com uma política de tolerância zero contra o vírus. A China reportou 360 casos transmitidos localmente no domingo, além de 1.464 casos assintomáticos. Mais de 20 faculdades e universidades adiaram o início do novo semestre na tentativa de ajudar retardar a disseminação do coronavírus. O país asiático reduziu suas taxas de empréstimo hoje para ajudar a estimular a economia em meio às restrições da Covid. A taxa de empréstimo de referência de 1 ano foi reduzida em 5 pontos base, para 3,65%, enquanto a taxa de 5 anos foi reduzida em 15 pontos base, para 4,3%. Espera-se que a última ajude a estimular o mercado imobiliário. Novos cortes estão previstos antes do final do ano. A moeda chinesa continua a perder valor contra o dólar à medida que os EUA avançam com sua política monetária em direção oposta.

A seca e o calor severos continuam a estressar as safras no vale do rio Yangtze, na China. As regiões impactadas pela seca aumentaram para 5,4 milhões de acres em nove províncias da região, em grande parte ao sul e oeste das principais áreas produtoras de milho e soja do país. A bacia mais impactada pelo calor e pela seca responde por 7,3% da safra de arroz de outono da China (arroz de dupla safra). A safra de arroz de outono produziu 213 milhões de toneladas no ano passado, representando 31% da produção total de grãos da China em 2021. Sichuan é a maior produtora de energia hidrelétrica da China na bacia hidrográfica, mas sua produção de energia foi reduzida pela metade devido aos baixos níveis de água. Muitas pessoas estão sem energia elétrica, enquanto alguns moradores foram solicitados a não utilizar seus termostatos abaixo de 26°C (78,8°F) a fim de economizar energia.

O Pro Farmer Crop Tour pelo Meio-Oeste começa hoje. Ele fornecerá aos traders melhores informações sobre as condições atuais das safras de soja e milho do Meio-Oeste dos EUA. Alguns traders estarão presentes no tour, mas muitos devem monitorar os relatórios de campo através das redes sociais, tendo um melhor controle sobre a saúde da espiga de milho e contagem de vagens em todo o Meio-Oeste. Ouvimos vários relatos de safras em condições boas e ruis até o momento este ano. O tour de safra fornece uma visão mais ampla das lavouras a fim de contextualizar esses relatos. O tour é dividido em duas partes – uma focando no oeste do cinturão, enquanto outra se concentra no leste. Os dois grupos se reunirão no sul de Minnesota para combinar seus dados até o final da semana depois de passarem um tempo em Iowa. Os relatórios de campo significam mais para mim do que as estimativas de rendimento a serem divulgadas no final da semana, pois devem dar uma ideia melhor da saúde geral da safra que afetará os balanços.


Traduzido do original em Inglês por
Rodolfo Abachi
 
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