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Comentários de Abertura

By: Arlan Suderman, Chief Commodities Economist

Comentários de Abertura
 
Arlan Suderman
Chief Commodities Economist

As ações tentaram se recuperar no mercado noturno mais uma vez, conforme Wall Street se aproxima do final de semana, do mês, do trimestre e, em alguns casos, do final do ano fiscal. O Congresso norte-americano ainda não aprovou uma medida de gastos para manter o governo aberto após a meia-noite de hoje, embora ainda se espere que o faça. A inflação da zona do euro atingiu dois dígitos e Wall Street recebeu mais dados sobre a inflação nos EUA na manhã de hoje, confirmando que esse continua sendo um problema a ser tratado. O presidente russo, Vladimir Putin, confirmou a anexação de regiões da Ucrânia à Rússia esta manhã, mesmo enquanto enfrenta o risco de uma de suas maiores derrotas na batalha. As ações negociaram em queda com os números da inflação divulgados durante a manhã. O índice de volatilidade VIX negociou próximo dos 32 pontos durante a manhã, refletindo níveis elevados de preocupações em Wall Street. O dollar index negocia próximo de 112,6 pontos. Os títulos de 10 anos do Tesouro dos EUA negociam próximos a 3,73%, enquanto os títulos de 2 anos negociam próximos a 4,18%. Os preços do petróleo negociam em queda de 1%, enquanto o setor de grãos e oleaginosas negociou majoritariamente em alta no mercado noturno.

A renda pessoal nos EUA teve alta de 0,3% no comparativo mensal em agosto, em linha com as expectativas dos analistas e com o número revisado para cima do mês anterior. Os gastos com consumo pessoal cresceram 0,4% no mês de agosto, o dobro das expectativas dos analistas, de crescimento de 0,2%. Os gastos do mês anterior foram revisadas para -0,2%, contra a divulgação anterior em +0,1% . Assim, a renda permaneceu sólida em agosto, enquanto os gastos do consumidor aumentaram em ritmo superior ao da renda durante o mês, o que tende a ser inflacionário.

O Federal Reserve usa os dados do PCE para monitorar a inflação. O número principal do índice de preços PCE teve alta de 0,3% no mês de agosto, acima das expectativas dos analistas de crescimento de 0,2%, e acima do declínio de 0,1% visto em julho quando os preços das commodities recuaram. No comparativo anual, o índice de preços PCE teve alta de 6,2% em agosto, superando as expectativas dos analistas de 6,1%, embora abaixo da revisão para cima, para 6,4%, do mês anterior. O Federal Reserve foca principalmente no núcleo do índice de preços PCE, que exclui os setores mais voláteis de alimentos e energia. O núcleo do PCE teve alta de 0,6% no comparativo mensal em agosto, acima das expectativas dos analistas de alta de 0,5%. No comparativo anual, o núcleo do PCE teve alta de 4,9% em agosto, acima das expectativas dos analistas de 4,8% e acima do número de julho revisado para cima para 4,7%. Em suma, a inflação continua viva e bem até agora, dando poucos sinais de que está sob controle.

A inflação na zona do euro atingiu um recorde de 10% em setembro, acima dos 9,1% em agosto e acima das expectativas dos analistas de que atingiria 9,7%. Alguns membros da zona do euro registraram a inflação mais alta desde a Guerra da Coréia, há 70 anos. Os alimentos e energia foram uma grande fonte de inflação, que agora tem se espalhado por praticamente todas as categorias. O núcleo da inflação, que exclui alimentos e energia, teve alta de 6,1% em setembro, ante 5,5% no mês anterior. O número de hoje coloca muita pressão sobre o Banco Central Europeu para se tornar contracionista (hawkish), já que sua taxa de juros se posiciona atualmente em apenas 0,75%. A maioria dos analistas espera que o BCE aumente sua taxa para 2,0% até o final do ano. Enquanto isso, o Federal Reserve deve elevar sua taxa de referência acima de 4,25% até o final do ano, possivelmente mantendo o dólar forte em relação ao euro e outras moedas importantes. O desafio para a Europa é estar do lado da guerra na Ucrânia. A zona do euro pode já estar em recessão, o que pode levar a redução das pressões inflacionárias. No entanto, a dependência da região em relação à energia russa a deixa em risco de enfrentar alta inflação e recessão simultaneamente. Tanto a zona euro como o Reino Unido têm tentado lidar com a situação, ambos estimulando a economia e ao mesmo tempo apertando a política monetária, o que funciona um contra o outro, embora também seja isso o que os EUA tem tentado fazer.

As Nações Unidas chamaram a iniciativa de hoje do Presidente russo de anexar quatro oblasts da Ucrânia de uma "perigosa escalada" da crise. Putin convocou rapidamente um referendo forçado nos oblasts e pronunciou a anexação, uma vez que a Ucrânia fez progressos significativos para recuperar grande parte do território ganho pelas forças russas na primeira parte da guerra. De fato, Putin agiu hoje mesmo enquanto enfrenta uma de suas derrotas mais vergonhosas na guerra contra Ucrânia, enquanto as tropas ucranianas rodeavam centenas, provavelmente milhares, de tropas russas numa das suas principais guarnições hoje. A guerra ucraniana manterá os traders de grãos e oleaginosas no limite à medida que avançamos para o fim de semana, mesmo enquanto se preparam para os relatórios de estoques trimestrais de grãos e resumo de pequenos grãos do USDA. A história mostra uma tendência de uma redução da safra de trigo neste relatório nos últimos anos. Enquanto isso, os relatórios trimestrais de estoques são conhecidos por suas surpresas que movimentam os mercados, muitas vezes sem lógica. No entanto, tudo isso continuará ocorrendo em meio aos obstáculos de um dólar forte e níveis elevados de medo de uma recessão em Wall Street.

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4 de agosto – O índice de referência Dow Jones Industrial Average disparou no fechamento de ontem para terminar quase 700 pontos mais alto, em um fechamento recorde de 53.178 pontos – superando facilmente o topo anterior de quase um mês atrás. O S&P 500 está à beira de seu próprio recorde também, enquanto o índice NASDAQ está aquém das máximas de junho, mas trabalhando em uma forte alta de três sessões. Todos os três apontam para aberturas positivas hoje. A Palantir (uma empresa de software dos EUA) reportou lucros melhores do que o esperado ontem à tarde, após o fechamento, impulsionando o setor de tecnologia, embora uma série de outras empresas também tenha reportado lucros fortes. O título de dez anos continua recuando da máxima de sexta-feira, agora em 4,67%, com o dólar no lado alto do patamar de paridade, enquanto o índice VIX, agora abaixo de 16, mostra volatilidade reduzida.

Matt Zeller
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