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Comentários de Abertura

By: Arlan Suderman, Chief Commodities Economist

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Arlan Suderman
Chief Commodities Economist

Os futuros de ações negociaram em leve queda durante a manhã, antes da declaração de atualização de política monetária do Federal Reserve, registrando vendas quando o relatório de empregos do setor privado foi divulgado. O índice de volatilidade VIX oscilou em torno dos 26 pontos durante a noite, enquanto o dollar index recuou para perto dos 111,2 pontos. Os títulos de 10 anos do Tesouro dos EUA negociam próximos a 4,04%, enquanto os títulos de 2 anos negociam próximos a 4,53%. Os preços do petróleo negociaram em queda no início do dia, enquanto os mercados de grãos e oleaginosas negociaram em queda em razão das notícias sobre o Mar Negro.

O setor privado norte-americano criou 239 mil postos de trabalho em outubro, de acordo com os dados do relatório da ADP divulgados hoje. Esse número fica bem acima das expectativas médias dos analistas de que 200 mil seriam criados e da estimativa mais alta de 225 mil. Além disso, os números de setembro foram revisados para 192 mil empregos criados, ante 208 mil relatados originalmente. A correlação entre o número mensal da ADP e o número do governo norte-americano para as folhas de pagamento não agrícolas não é tão forte quanto os analistas gostariam, mas o número de hoje sugere que os empregadores contrataram ativamente em outubro. O Federal Reserve deve dar atenção para os números de hoje e os dados divulgados na terça-feira para justificar a manutenção do ritmo atual de aperto monetário, que é a razão pela qual os futuros de ações registraram perdas após os dados divulgados hoje.

O mercado acredita que há 90% de chances de o Fed elevar sua taxa de juros em 75 pontos base hoje. Os traders ficariam muito surpresos caso acontecesse algo diferente disso, assim como eu. No entanto, os traders estão divididos se o aumento de dezembro será de 75 pontos base ou de “apenas” 50 pontos base. Esse será um dos pontos focais na tarde de hoje. Os traders estarão atentos às palavras utilizadas ou excluídas da declaração de política monetária que sugira que o Fed reduzirá o ritmo de aumentos em reuniões futuras, enquanto também analisam as palavras utilizadas pelo presidente da autoridade monetária, Jerome Powell, na coletiva de imprensa buscando evidências do mesmo. Eu não me surpreenderia se Powell declarasse que o Fed seguirá os dados e registrasse um pivô quando os dados fornecerem uma justificativa para tal. O mercado pode interpretar isso como o Fed estando prestes a registrar um pivô, mas acredito que os formuladores de política querem ver uma mudança mais significativa nos dados antes de agirem desse modo, principalmente se o relatório mensal de empregos a ser divulgado na sexta-feira confirmar um mercado de empregos forte. Os analistas esperam que o relatório de empregos do governo norte-americano a ser divulgado na sexta-feira mostre que a economia criou 210 mil empregos não-agrícolas em outubro, com a taxa de desemprego avançando para 3,6%.

A China tem mudado o seu tom sobre a Covid-19, mas não necessariamente suas ações. As autoridades emitiram uma ordem de lockdown para a região ao redor da fábrica da Foxconn, em Zhengzhou, por sete dias. Isso representa uma reversão em comparação com a sua política anterior, sugerindo que o surto atual de Covid-19 na região é mais severo do que reportado anteriormente. Contudo, o mercado tem respondido de forma positiva aos comentários feitos pelo especialista Wang Fusheng que foram amplamente disseminados pela mídia estatal. Fusheng declarou que o coronavírus é uma doença "autolimitada" e relativamente leve para a maioria das pessoas, com mais de 80% das pessoas infectadas com sintomas leves ou assintomáticos e que se recuperam mesmo quando não recebem tratamento. Mesmo os pacientes em casos graves conseguem se recuperar com um tratamento adequado, de acordo com Fusheng. O fato de seus comentários terem sido permitidos e disseminados pela mídia estatal adicionaram combustível aos rumores de que as autoridades têm considerado a abertura da economia chinesa novamente. Já ouvimos isso antes, mas tal movimento, se confirmado, poderia impulsionar a demanda por commodities novamente. A economia chinesa continua sendo afetada por sua política de tolerância zero contra a Covid-19, com especulações de que ela poderia ser revisada até março do próximo ano.

A Rússia voltou ao acordo, dizendo que permitirá que carregamentos partam dos portos da Ucrânia. O movimento surpreendeu os traders na manhã de hoje, pressionando os preços dos grãos. A Turquia e as Nações Unidas receberam os créditos por fornecerem garantias escritas por parte Ucrânia de que não utilizaria o “corredor de grãos” para conduzir atividades militares contra a Rússia, mas não houve confirmação de que isso era verdade. O acordo ainda deve expirar em 19 de novembro a menos que se estenda, portanto, as negociações continuam. Os traders continuam em dúvida sobre a continuidade do acordo, mas, por enquanto, os grãos continuam sendo escoados. Devo admitir que estou surpreso com movimento da Rússia hoje. Fiquei surpreso quando o país concordou com o acordo de grãos em primeiro lugar e por ter demorado tanto tempo para se retirar do acordo. Isso tem a aparência de um país preocupado com sua imagem perante outros países, o que sugere que as coisas não têm sido muito favoráveis ao presidente russo, Vladimir Putin. Estar preocupado com o que os outros pensam sobre ele não parece fazer parte de sua personalidade, mas é o que parece acontecer.

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