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Comentários de Abertura

By: Arlan Suderman, Chief Commodities Economist

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Arlan Suderman
Chief Commodities Economist

Os futuros de ações recuaram no mercado noturno em meio ao aumento dos protestos públicos na China contra suas políticas de tolerância zero contra a Covid e o reforço das medidas de segurança para reprimir os protestos enquanto os números de casos do vírus continuam aumentando. Tudo isso ocorre em uma semana marcada pela divulgação de dados do setor de empregos em Wall Street, com os traders antecipando que o relatório mensal de empregos a ser divulgado na sexta-feira mostrará uma continuação de um mercado de trabalho apertado e que apoia uma política contracionista (hawkish) por parte do Federal Reserve. O índice de volatilidade VIX subiu acima dos 22 pontos esta manhã, refletindo aumento nas preocupações em Wall Street. Enquanto isso, o dollar index caiu para uma nova baixa de três meses perto dos 105,3 pontos, antes de encontrar suporte perto de sua média móvel de 200 dias. Os títulos de 10 anos do Tesouro dos EUA negociam próximos a 3,69% após quase atingirem mínimas de oito semanas na sessão noturna. Os títulos de 2 anos negociam próximos a 4,47%. Os preços do petróleo caíram para novas mínimas de 11 meses com as notícias sobre a China em meio aos temores de que a demanda global esteja caindo mais do que a oferta. As notícias sobre a China também pesaram sobre os preços de grãos e oleaginosas no mercado noturno, embora tenham se firmado para perto das máximas da sessão esta manhã.

A China reportou 40.052 novos casos de Covid-19 no domingo, com mais de 90% desses casos sendo assintomáticos e aparecendo apenas devido ao programa de testagem agressivo do país. No entanto, os números continuam aumentando, resultando em restrições e lockdowns adicionais em muitas áreas do país, incluindo os principais centros econômicos. Um incêndio na noite de sexta-feira em Xinjiang, que matou 10 pessoas, desencadeou protestos públicos generalizados sobre a possibilidade de que as medidas rígidas de lockdown da China possam ter contribuído para as mortes. Os protestos públicos são muito arriscados e raros na China, devido à capacidade do governo de usar seu sistema de vigilância para identificar os participantes. No entanto, a agitação pública aumentou expressivamente em alguns locais. Muitos chineses ainda apóiam a política de zero-Covid do presidente Xi Jinping, acreditando que é a melhor maneira de proteger a população idosa do país, mas aqueles que não a apóiam estão se tornando mais expressivos.

Uma eleição local em Taiwan chamou a atenção do mundo no fim de semana. O Partido Democrático Progressista (DPP) é o partido político predominante em Taiwan, focado em uma plataforma de independência taiwanesa. No entanto, o partido sofreu uma derrota significativa em uma eleição local que alguns observadores dizem que pode ser uma mensagem do povo querendo ver uma diminuição no recente aumento das tensões com o continente. O povo de Taiwan ainda pode defender sua independência, mas pode não querer que a questão seja levada ao ponto de conflito, como temem que possa estar acontecendo. A derrota do fim de semana foi tão grande que o presidente do DPP renunciou no sábado à noite. As próximas eleições agendadas em Taiwan serão em 2024, então será preciso observar como a retórica mudará antes dessas eleições.

A Rússia tem retardado o movimento de grãos saindo dos portos da Ucrânia por meio de inspeções lentas de navios, de acordo com o ministro da Infraestrutura da Ucrânia, Oleksandr Kubrakov. A “iniciativa de grãos” foi recentemente estendida por mais quatro meses para permitir que grãos e produtos continuem sendo exportados de três portos aprovados no sul da Ucrânia. No entanto, o acordo exige que os navios sejam inspecionados antes de chegarem à Ucrânia e novamente ao partirem do país. Essas inspeções exigem a participação da Rússia no processo de inspeção. Atualmente, 77 navios aguardam inspeção na Turquia, enquanto os portos de Odessa operam com apenas 50% de sua capacidade à espera de navios. Kubrakov postou hoje em sua página no Facebook que deveria ser possível inspecionar 40 navios por dia, mas atualmente há cinco vezes menos inspeções por dia. Ele mencionou que os embarques de outubro sob o acordo totalizaram 4,2 milhões de toneladas de grãos, enquanto esse total caiu para menos de 3 milhões em novembro devido aos atrasos na inspeção, dentro de um sistema que deveria permitir até 6 milhões de toneladas embarcadas por mês caso funcionasse corretamente.

A Argentina readotou seu programa de “dólar soja” hoje, que foi muito eficaz para conseguir que os agricultores vendessem soja em setembro. O programa deve durar até o final de dezembro, reembolsando os agricultores em 230 pesos para cada USD 1 em soja. O programa foi concebido para encorajar as exportações a fim de fazer com que o banco central reconstrua suas reservas cambiais direcionadas para o pagamento de dívidas. A taxa de câmbio oficial atual negocia a 166 pesos por dólar. A demanda chinesa para os embarques de soja em janeiro é estimada em 5,8 milhões de toneladas, das quais cerca de 1,75 milhão já foram reservadas. Espera-se que os compradores chineses aproveitem o programa argentino para comprar pelo menos 1-1,5 milhão de toneladas de soja com baixo teor de proteína, reduzindo a quantidade de soja americana de preço mais alto para fechar a lacuna antes de as ofertas da safra nova brasileira entrarem no mercado. Este é mais um fator que sugere a necessidade de o USDA reduzir suas estimativas para as exportações de milho e soja dos EUA, embora a melhora da demanda doméstica deva compensar os cortes.

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4 de agosto – O índice de referência Dow Jones Industrial Average disparou no fechamento de ontem para terminar quase 700 pontos mais alto, em um fechamento recorde de 53.178 pontos – superando facilmente o topo anterior de quase um mês atrás. O S&P 500 está à beira de seu próprio recorde também, enquanto o índice NASDAQ está aquém das máximas de junho, mas trabalhando em uma forte alta de três sessões. Todos os três apontam para aberturas positivas hoje. A Palantir (uma empresa de software dos EUA) reportou lucros melhores do que o esperado ontem à tarde, após o fechamento, impulsionando o setor de tecnologia, embora uma série de outras empresas também tenha reportado lucros fortes. O título de dez anos continua recuando da máxima de sexta-feira, agora em 4,67%, com o dólar no lado alto do patamar de paridade, enquanto o índice VIX, agora abaixo de 16, mostra volatilidade reduzida.

Matt Zeller
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