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Comentários de Abertura

By: Arlan Suderman, Chief Commodities Economist

Comentários de Abertura
 
Arlan Suderman
Chief Commodities Economist

O foco de hoje está no Federal Reserve, que divulgará sua declaração de política monetária atualizada durante a tarde, enquanto os traders também monitoram a rápida disseminação da Covid na China agora que as restrições foram suspensas. Os futuros de ações negociaram de forma mista no mercado noturno, conforme os traders se preparam para o comunicado do Fed. O índice de volatilidade VIX teve um dia agitado na terça-feira, negociando entre 21 e 26 pontos, refletindo grandes oscilações no sentimento do mercado durante o pregão após a divulgação dos últimos dados de inflação. No entanto, o VIX negocia atualmente abaixo dos 23 pontos esta manhã, antes da declaração de política monetária do banco central norte-americano. O dollar index teve queda brusca para novas mínimas de cinco meses na terça-feira, mas negocia perto dos 103,9 pontos esta manhã. Os títulos de 10 anos do Tesouro negociam próximos a 3,51%, enquanto os títulos de 2 anos negociam próximos a 4,19%. Os preços do petróleo negociam em alta, enquanto os mercados de grãos e oleaginosas estão, majoritariamente, em baixa. 

Os formuladores de políticas do Federal Reserve se reunem novamente a portas fechadas para finalizar sua decisão de política monetária, a ser divulgada na tarde de hoje. O mercado espera que o Fed aumente a sua taxa de referência em 50 pontos-base esta tarde, o que representaria uma diminuição em relação ao aumento de 75 pontos-base nas últimas reuniões. No entanto, o maior interesse se concentrará provavelmente no gráfico de pontos divulgado pelo Fed após a reunião de hoje, bem como nos comentários do Presidente do Fed, Jerome Powell, perante a imprensa após a divulgação da decisão. Espero que ambos reflitam um pico das taxas mais elevado do que o mercado esperava e por um período mais longo. A negociação dos juros futuros do Fed reflete atualmente as expectativas de que o pico da taxa chegará a 4,75% até a reunião de março, com a taxa básica de juros começando a cair novamente no outono do próximo ano. Espera-se que o Fed reconheça os sinais positivos de que a inflação atingiu um pico, mas reitere o desafio apresentado pelos altos preços de abrigo e alta inflação salarial na redução da inflação geral para a meta de 2%. Isso aparece particularmente no setor de serviços, que é muito intensivo em mão de obra. O tom dos comentários do Fed será tão importante quanto a própria declaração. Powell fez bem em desenvolver a arte de comunicar a mensagem desejada durante o seu mandato como Presidente do Fed, portanto, suas palavras perante os meios de comunicação serão muito intencionais.

A China continua em território desconhecido, depois de chocar o mundo com uma virada de 180 graus em sua política contra a Covid, levando a um otimismo econômico de longo prazo que certamente também levará a um período obscuro de incerteza que será difícil para os comerciantes preverem. Em poucas semanas, a China passou de restrições rigorosas e testes regulares obrigatórios para uma abertura total sem rastreamento, testes necessários ou limitações de viagem. A política da China passou de tentar conter o vírus para, aparentemente, querer que ele se espalhe rapidamente. Tenho a certeza de que não é esse o caso, mas a reviravolta dramática na política quase teve essa aparência. Pequim é o foco da propagação do vírus atualmente, mas outras cidades também têm registrado aumento nos casos. A imprensa estatal informou que cerca de 50 pessoas estão gravemente doentes em hospitais de Pequim, com a demanda por cuidados de saúde aumentando também em Wuhan e Chengdu, bem como na província de Hebei. Já não existem números oficiais sobre o total de infeções, devido à diminuição da exigência de testes. A China agora paga o preço por proteger a sua população do vírus, mantendo-a fechada em muitos casos para reduzir os impactos sobre o sistema imune da população, mas impedindo-a de desenvolver mais significativamente a imunidade de rebanho. O país poderia justificar que o fez para permitir que o vírus se transformasse numa variante menos letal, e isso é verdade. Para o bem ou para o mal, sabemos que a China sairá deste surto dentro de poucos meses com a imunidade do rebanho, e quando o fizer, será possível observar uma rápida recuperação da sua economia, levando ao crescimento do consumo de commodities. Só não sabemos o que vai acontecer na China até lá, e até que ponto a disseminação do vírus enfraquecerá o país.

O porto de Odessa começou na terça-feira a carregar navios novamente, após a energia ser restaurada na instalação. Todos os três portos que estão autorizados a carregar navios sob o acordo de grãos estão de volta à operação depois que um ataque russo às instalações de energia os deixou inativos no fim de semana. Os embarques da Ucrânia serão retomados, embora ainda a um ritmo mais lento do que no início deste outono. O setor mais amplo de commodities encontrou suporte através do enfraquecimento do dólar na terça-feira, embora o mercado de divisas tenha se estabilizado hoje. A exceção é o petróleo, que continua em alta expressiva em meio aos relatos de um rápido aumento nas viagens dentro da China após a flexibiliação das restrições. O dólar mais fraco também impulsionou o setor pecuário na terça-feira, com os traders tomando nota de uma desaceleração nas taxas de abate, que deverá ser o tema principal em 2023. Espera-se que a produção de carne bovina dos EUA caia 8% no próximo ano.

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4 de agosto – O índice de referência Dow Jones Industrial Average disparou no fechamento de ontem para terminar quase 700 pontos mais alto, em um fechamento recorde de 53.178 pontos – superando facilmente o topo anterior de quase um mês atrás. O S&P 500 está à beira de seu próprio recorde também, enquanto o índice NASDAQ está aquém das máximas de junho, mas trabalhando em uma forte alta de três sessões. Todos os três apontam para aberturas positivas hoje. A Palantir (uma empresa de software dos EUA) reportou lucros melhores do que o esperado ontem à tarde, após o fechamento, impulsionando o setor de tecnologia, embora uma série de outras empresas também tenha reportado lucros fortes. O título de dez anos continua recuando da máxima de sexta-feira, agora em 4,67%, com o dólar no lado alto do patamar de paridade, enquanto o índice VIX, agora abaixo de 16, mostra volatilidade reduzida.

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