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Comentários de Abertura

By: Arlan Suderman, Chief Commodities Economist

Comentários de Abertura
 
Arlan Suderman
Chief Commodities Economist

O foco retornou para a inflação hoje, com a divulgação dos dados preferidos do Federal Reserve que medem o aumento dos preços. Esses dados de inflação voltaram a ficar mais quentes do que o esperado e notavelmente mais altos do que no mês anterior, aumentando os temores de um Federal Reserve mais contracionista quando se reunir novamente no próximo mês. O índice de volatilidade VIX negocia perto dos 22 pontos esta manhã, refletindo níveis elevados de medo à medida que a ansiedade aumenta. O dollar index negociou uma nova máxima de sete semanas, perto dos 105,1 pontos no início da sessão. Os títulos de 10 anos do Tesouro negociaram próximos a 3,94%, enquanto os de 2 anos negociaram próximos a 4,77%, refletindo novas máximas de três meses. Os preços do petróleo negociaram em alta, enquanto os grãos e oleaginosas negociaram, na sua maioria, em queda no mercado noturno.

 

Hoje, infelizmente, marca o aniversário de um ano da invasão da Ucrânia pela Rússia. Milhares de pessoas morreram e muitas infraestruturas críticas de água e energia em todo o país foram severamente danificadas. Bilhões de dólares continuam a fluir para a guerra, de ambos os lados. A União Europeia está preparada para aceitar a Ucrânia como membro, enquanto os Estados Unidos e a OTAN aumentam o seu comprometimento com recursos humanos e militares para derrotar a Rússia. A China não pode permitir que a Rússia perca, então intensificou seu envolvimento esta semana. Espera-se que a China apresente um plano de paz em breve – talvez ainda hoje. Esse plano de paz provavelmente será um fracasso da perspectiva da Ucrânia, levando à continuação do conflito e levando a um envolvimento mais direto da China. Isso certamente irritará os Estados Unidos. A China divulgou duas peças importantes por meio de sua mídia estatal esta semana, aparentemente focada em preparar seu povo para um conflito mais direto com os Estados Unidos. A Ucrânia está preparada para uma possível escalada significativa da ofensiva da Rússia hoje, mas nenhuma escalada tão grande foi relatada ainda.

 

A China acredita que o uso do dólar como moeda global deu aos Estados Unidos uma vantagem injusta na manipulação de várias economias mundiais, permitindo que o país se elevasse à superioridade como economia e como força militar, como afirmado em material publicado por sua mídia estatal esta semana. Uma maneira de superar os Estados Unidos é fazer com que o yuan seja aceito como moeda comum mundial. O país deu um passo nessa direção esta semana, quando o banco central do Iraque anunciou que aceitará o uso do yuan em suas negociações com a China. O Iraque é o terceiro maior fornecedor de petróleo para a China, e espera-se que outras nações árabes sigam em breve o exemplo do Iraque. A China tem trabalhado duro com a Arábia Saudita e outros fornecedores para fazer a mudança, de acordo com observadores externos. Isso segue as medidas tomadas em uma reunião das nações do BRIC em junho do ano passado para estabelecer uma alternativa ao sistema bancário SWIFT baseado no yuan e que permitiria aos países membros evitar o tipo de sanções impostas à Rússia no ano passado.

 

A renda pessoal dos EUA aumentou 0,6% em janeiro, ante 0,3% em dezembro, mas abaixo da alta de 1,0% esperada pelos analistas. Os gastos com consumo pessoal aumentaram 1,8% no comparativo mensal em janeiro, após uma contração de 0,1% em dezembro. Os analistas esperavam um ganho de 1,2%. Assim, os gastos dos consumidores recuperaram drasticamente em janeiro, à medida que a confiança dos consumidores começou a melhorar. Isso ajudou a alimentar uma economia mais forte em janeiro. No entanto, os gastos dos consumidores aumentaram mais rapidamente do que a renda em janeiro, e por uma margem maior do que o previsto pelos analistas, o que tende a aumentar a dívida dos consumidores.

 

O Federal Reserve prefere medir a inflação com os dados do índice de preços PCE, que foram divulgados esta manhã. O índice de preços PCE teve alta de 0,6% no comparativo mensal em janeiro, contra 0,2% no mês anterior, e excedeu as expectativas dos analistas de que registraria um aumento de 0,4%. O número principal do índice de preços PCE avançou 5,4% no comparativo anual em janeiro, acima das expectativas dos analistas de que atingiria 4,9%. Além disso, o número de dezembro foi revisado para 5,3%, ante 4,9% reportado inicialmente. O núcleo do índice de preços PCE exclui os componentes alimentares e energéticos mais voláteis e cresceu 0,6% em janeiro, enquanto os analistas esperavam que permanecesse inalterado, em alta de 0,4%. No comparativo anual, o núcleo do PCE subiu 4,7% em janeiro, superando as estimativas dos analistas de que atingiria 4,3%. Além disso, o número de dezembro foi revisado para 4,6%, contra os 4,4% inicialmente reportados. Assim, a inflação estava mais quente do que o esperado em janeiro, e estava nos componentes principais, sugerindo mais aderência à inflação do que o mercado acreditava anteriormente. Isso abre ainda mais a porta para a “possibilidade” de um aumento de 50 pontos base na próxima reunião no Fed, ou pelo menos a chance de que haja mais aumentos de 25 pontos base do que o mercado tem esperado. Os futuros de ações recuaram imediatamente e o dollar index avançou com os rendimentos do Tesouro após a divulgação dos dados.

 

A Bolsa de Cereales de Buenos Aires estimou a safra de soja da Argentina em 33,5 milhões de toneladas, com a produção de milho estimada em 41 milhões. Ambos os números provavelmente correm o risco de caírem ainda mais, mas o mercado bocejou quando os números foram divulgados, sugerindo que eles já foram precificados. Os receios de recessão provavelmente criarão obstáculos para as commodities hoje.

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