Os futuros de ações sofreram uma pressão modesta no mercado noturno, enquanto os traders se preparavam para a votação de hoje pela Câmara dos Representantes dos EUA sobre o acordo de teto da dívida alcançado no domingo. Além disso, as principais commodities energéticas e agrícolas continuaram a ser pressionadas sobre os receios de que a demanda destas commodities se mantenha fraca, na sequência de dados econômicos decepcionantes provenientes da China. O índice de volatilidade VIX negocia perto dos 18 pontos esta manhã, enquanto o dollar index negocia perto dos 104,5 pontos depois de registrar uma máxima de quase 11 semanas no início da sessão. Os títulos de 10 anos do Tesouro negociam perto de 3,67% esta manhã, enquanto os títulos de 2 anos negociam perto de 4,41%. Os preços do petróleo caíram mais 2% hoje, continuando a liquidação vista ontem. Uma nova pressão vem dos fracos dados chineses e de um dólar forte. O setor de grãos e oleaginosas também registou perdas de 2-3% após grandes perdas ontem, à medida que o dinheiro continua a alavancar estas commodities, continuando uma tendência que começou há quase um ano, mas ganha ímpeto agora que os impactos do aperto monetário global têm sido sentidos.
O índice oficial de gerentes de compras (PMI) da China caiu para 48,8 em maio, registrando seu segundo mês consecutivo de contração para o setor industrial. O setor de serviços da China continua a registrar um crescimento, com um PMI de 54,5, mas esse crescimento tem diminuído. A economia da China é fortemente dependente das exportações, e isso é um problema quando as economias dos EUA e da Europa enfrentam dificuldades, e quando muitos compradores nessas regiões estão se dissociando da China devido às crescentes preocupações geopolíticas. As preocupações aumentam ainda mais quando consideramos um mercado imobiliário esfriando e questões ocultas de dívidas do governo local. O país asiático precisa de investimentos externos para reforçar a sua economia e considera que a sua segurança nacional depende da construção das principais forças armadas do mundo, e não pode fazê-lo se tiver uma economia falida. Além disso, não pode ter uma economia forte sem esse investimento externo, que continua a ver obstáculos crescentes dos Estados Unidos e da Europa devido ao aumento dos riscos geopolíticos.
De acordo com nossa equipe em Xangai, o Presidente Xi Jinping presidiu uma reunião de alto nível sobre a segurança nacional na terça-feira, pedindo o reconhecimento das circunstâncias externas complicadas e desafiadoras que a China enfrenta. Ele pediu esforços para melhorar o sistema de segurança e a capacidade, observando que as questões de segurança nacional enfrentadas pela China são "consideravelmente mais complexas e muito mais difíceis de resolver.” Ele passou a enfatizar a necessidade de estar totalmente preparado para lidar com cenários extremos e estar pronto para resistir a “ventos fortes, águas agitadas e até tempestades perigosas”. Isso mostra que a liderança chinesa vê as ameaças que arriscam a segurança nacional da China como sombrias e sem precedentes, embora não tenha mencionado que o perigo era iminente. Os temores crescentes sobre a segurança nacional obviamente não são bons para a economia, e isso reforçou amplamente o sentimento de risco nos mercados de ações e commodities da China hoje, respingando também nos mercados dos EUA. Temos de reconhecer que a China interpreta a posição dos EUA em relação a Taiwan e a recente construção de coligações para facilitar o comércio com outros parceiros do Pacífico de minerais essenciais, etc., como uma ameaça direta à sua segurança nacional, e as suas decisões refletirão esse sentimento, com amplas implicações para o mercado de commodities.
A China comprou outros 30 carregamentos de soja brasileira na última semana, principalmente para o embarque em julho e agosto, mantendo o ritmo de entrada da soja no país acima do ritmo necessário para suprir a demanda fraca por farelo. Nossas fontes físicas sugerem que a China organizou carregamentos de um total de 45 milhões de toneladas de soja em março, abril, maio e junho, o que aumentaria 12 milhões ou 37% em relação ao ritmo do ano anterior. Isso sugere que o excedente de soja entrará na reserva da China, o que significa que ela precisa comprar menos soja dos Estados Unidos na próxima temporada. No entanto, o país tem um outro problema acontecendo com a sua colheita de trigo. A colheita de trigo está em seus primeiros 10%, mas apresenta um alto grau de problemas com questões de qualidade, incluindo germinação, devido às chuvas persistentes nas últimas semanas. A província de Henan lançou um fundo de emergência de 200 milhões de yuans (USD 28,3 milhões) para ajudar os produtores a evitar mais danos. A extensão do problema ainda tem de ser verificada, mas os representantes temem que possa ser mais generalizada.
A queda da demanda por commodities é o medo dos gestores de fundos que continua a pressionar os setores de energia, grãos e oleaginosas. A guerra na Ucrânia tem se escalado esta semana, com ataques de drones a edifícios em Moscou, bem como a infraestruturas petrolíferas essenciais na Rússia, mas os fundos continuam a vender nesses setores. O USDA classificou 69% da safra de milho dos EUA como boa/excelente na tarde de segunda-feira, abaixo das expectativas do mercado (71%) e abaixo da média de cinco anos de 75%, mas os fundos continuaram vendendo. Está quente e seco em grande parte do Meio-Oeste esta semana, mas as previsões continuam a aumentar as chances de chuva à medida que avançamos para junho, principalmente na segunda semana do mês. Não é que a chuva prevista esteja provocando a venda de grãos e oleaginosas, mas sim que elimina a única ameaça atual para os gestores de fundos operarem vendidos no complexo e pressionarem os preços. Desse modo, eles continuam a se mover de comprados para vendidos no setor de energia e grãos.
