As ações estão em alta com cautela com a divulgação de relatórios de lucros favoráveis de grandes bancos, enquanto os ganhos são limitados pelos crescentes riscos geopolíticos ligados à guerra israelense no fim de semana. Enquanto isso, o setor mais amplo de commodities está em alta nesta manhã, liderado pelo petróleo bruto, à medida que os Estados Unidos intensificam as sanções à oferta de energia russa., à medida que os Estados Unidos intensificam as sanções ao fornecimento de energia russo. O índice de volatilidade VIX negocia perto dos 17 pontos esta manhã, enquanto o dollar index negocia próximo dos 106,6 pontos. Os títulos de 10 anos do Tesouro negociam perto de 4,61%, enquanto os títulos de 2 anos negociam perto de 5,03%. Os preços do petróleo bruto estão quase 4% mais altos, enquanto os preços dos grãos e oleaginosas estão majoritariamente em alta após os ganhos pós-relatório de ontem.
Israel alertou mais de 1 milhão de palestinos para evacuar áreas do norte de Gaza para o sul antes de um ataque terrestre antecipado à região, após vários dias de ataque aéreo que foi uma resposta à matança em massa do Hamas no último fim de semana. Israel deu uma janela de 24 horas para 1,1 milhão de pessoas evacuarem uma área que planeja invadir. Certamente será uma tarefa difícil, mas Israel está determinado a agir rapidamente em retaliação ao ataque mortal do último fim de semana. Estão sendo planejados grandes manifestações ao redor do mundo em resposta, levantando preocupações de que poderíamos ver a violência se espalhar para outras regiões, o que poderia impactar os mercados. Isso deixa o mercado um pouco desconfortável em um fim de semana em que as manchetes devem continuar a fluir em um momento em que os mercados estão fechados. Israel está se preparando para a possibilidade de uma guerra prolongada, o que também aumenta os riscos de que ela se espalhe para um conflito regional mais amplo. Isso levanta as preocupações dos traders de commodities – especialmente no setor de energia. A ata da última reunião de política monetária do Federal Reserve incluiu preocupações expressas por alguns membros sobre o aumento dos preços das commodities. O aumento das tensões no Oriente Médio pouco contribui para aliviar essas preocupações, quanto mais para o que está a acontecer na guerra do Mar Negro.
Os preços do petróleo bruto avançaram hoje, à medida que os Estados Unidos endureceram as sanções às exportações de petróleo bruto russo, aumentando as preocupações anteriores de que a escalada do conflito no Oriente Médio poderia afetar negativamente os embarques. Os Estados Unidos impuseram sanções na quinta-feira aos proprietários de petroleiros que transportam petróleo russo com preços acima do limite de preços do G-7. Esse teto de preço foi fixado em USD 60, enquanto o Ocidente tentava limitar a receita destinada à Rússia para financiar sua guerra contra a Ucrânia, enquanto a punia pela invasão. Os traders temem que o aumento das sanções possa reduzir a oferta vinda do segundo maior exportador mundial de petróleo bruto, levando a estoques globais mais apertados. Isso ocorre no momento em que a Opep prevê uma queda nos estoques de petróleo de 3 milhões de barris por dia no trimestre atual, assumindo que não há reduções adicionais resultantes do conflito no Oriente Médio. O acima exposto também forneceu suporte modesto aos preços do milho e da soja, que são considerados commodities de biocombustíveis.
A população da China está encolhendo, e isso tem impactado a política – tanto econômica quanto militar. Eu já descrevi como a China não é mais a nação mais populosa do mundo, pois sua população diminui abaixo da Índia. A política de filho único da China, que foi descartada há vários anos, continua sendo uma política cultural. As autoridades não conseguiram reverter a cultura de uma criança por família. Na verdade, eles estão tendo cada vez menos filhos. Dados oficiais do censo na China relatam que 9,56 milhões de bebês nasceram no último ano, o menor nível da história moderna e uma queda de 10% em relação ao ano anterior. Na verdade, o número de bebês nascidos caiu quase 50% desde 2016, com os nascimentos de 2023 devendo cair abaixo de 8 milhões, antes de se recuperarem para cerca de 10 milhões nos próximos anos. Isso deixa a China com um número decrescente de jovens para sustentar o crescimento econômico, à medida que um número cada vez maior da população mais velha se aposenta. Algumas estimativas sugerem que quase metade da população da China pode estar em idade de aposentadoria ou mais velha até 2050, deixando poucos jovens para apoiá-los, ou a economia. Este é um grande impulsionador do desejo da China de expandir suas fronteiras econômicas por meio da Iniciativa Cinturão e Rota (BRI, na sigla em inglês), que vincula outros países a fazer negócios com ela por meio de contratos de longo prazo. Atualmente, a China tem contratos BRI com quase metade dos países do mundo. Lembre-se de que a diminuição da população também impulsiona a China a aumentar suas armas inteligentes para a guerra, já que o número de jovens do sexo masculino em idade de combate está em declínio.
O dinheiro fluiu amplamente para o setor de grãos e oleaginosas na quinta-feira, após a divulgação do relatório mensal de safra (WASDE) do USDA. A agência cortou as estimativas de produtividade de milho e soja um pouco mais do que o esperado, ao mesmo tempo em que cortou a demanda por ambos. No entanto, também aumentou modestamente o esmagamento da soja, chamando a atenção para algo que temos dito – a demanda doméstica de soja será difícil de racionar este ano. Isso deixa os estoques excedentes de soja projetados em 5,3% de uso para o ano atual, deixando pouca margem para cortes adicionais de produtividade. A agência cortou sua produtividade de soja nos relatórios de safra de setembro e outubro seis vezes nos últimos 30 anos, seguindo com outra redução no relatório de novembro em cinco desses seis anos, com a queda média sendo de 0,5 bushels por acre (0,03 ton/ha). Isso apertaria ainda mais a oferta, exigindo mais reduções nas exportações. A cobertura de posições vendidas se transformou em compra de ímpeto pelos algoritmos, com o milho e depois o trigo se juntando ao fluxo monetário positivo. O trigo também recebe suporte da compra chinesa, o que poderia ajudar a apertar um pouco mais seu balanço nos próximos meses, mas tanto o milho quanto o trigo ainda têm oferta abundante.
