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Comentários de Abertura

By: Arlan Suderman, Chief Commodities Economist

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É o último dia de negociação antes do feriado prolongado de Páscoa, com os mercados fechados amanhã, Sexta-feira Santa. Ontem, houve uma grande queda no setor de tecnologia após a Casa Branca anunciar restrições à exportação de semicondutores. No entanto, essa rotação foi parcialmente revertida durante a noite, com o índice Dow Jones sendo pressionado pelas ações da United Health Group, que apresentou lucro abaixo do esperado. Tudo isso continua refletindo uma consolidação volátil acima das mínimas registradas no início do mês, quando o presidente Trump anunciou suas políticas tarifárias recíprocas. Trump usa o caos como tática de negociação. Os mercados não gostam de caos, e estão reagindo a isso. Agora, Trump precisa acalmar os mercados e o consumidor norte-americano, garantindo que tudo terminará bem. As manchetes provavelmente continuarão durante o fim de semana de feriado, quando os mercados estarão fechados, então hoje veremos um reposicionamento com base nisso.

O Banco Central Europeu reduziu sua taxa básica de juros em 25 pontos-base nesta manhã, devido à incerteza da guerra tarifária, enquanto o Federal Reserve continua em compasso de espera. O índice VIX está em torno de 31 neste momento, enquanto o dollar index está por volta de 99,4, consolidando-se logo acima da mínima de três anos registrada na sexta-feira passada. Os rendimentos dos títulos do Tesouro de 10 anos estão em torno de 4,29%, enquanto os de 2 anos giram em torno de 3,78%. Os preços do petróleo bruto subiram 1% após Trump aumentar as sanções contra quem compra petróleo iraniano, e os mercados de grãos e oleaginosas também registraram alta.

Os pedidos iniciais de auxílio-desemprego caíram para 215 mil na semana encerrada em 12 de abril, abaixo dos 224 mil da semana anterior e das expectativas dos analistas (225 mil). A média móvel de quatro semanas caiu para 220,75 mil, frente a 223,25 mil na semana anterior. Os pedidos contínuos referentes à semana encerrada em 5 de abril aumentaram em 41 mil, para 1,885 milhão, revertendo a grande queda da semana anterior. A média móvel de quatro semanas para pedidos contínuos subiu para 1,867 milhão, um aumento de mil em relação à semana anterior. Ex-funcionários civis federais registraram 542 novos pedidos na semana de 5 de abril, 34 a mais que na semana anterior, e 7.192 pedidos contínuos foram feitos por esse grupo na semana encerrada em 29 de março.

O número de construções residenciais iniciou em março caiu para uma taxa anualizada de 1,324 milhão de unidades, abaixo dos 1,494 milhão em fevereiro e da expectativa dos analistas de 1,420 milhão. No entanto, os alvarás para novas construções subiram para 1,482 milhão, acima dos 1,459 milhão de fevereiro e das projeções de 1,450 milhão. Outros dados divulgados hoje mostram o índice de manufatura do Fed da Filadélfia caindo para -26,4 em abril, ante 12,5 em março e muito abaixo da expectativa de queda para 6,7.

O presidente Trump participou das negociações comerciais com o Japão na quarta-feira. Trump precisa de uma vitória nas negociações para restaurar a confiança do consumidor e dos mercados, e precisa disso em breve. De preferência, essa vitória viria por meio de um acordo com um grande parceiro comercial, como Japão e/ou Coreia do Sul. O Japão é um dos primeiros países a iniciar negociações com o governo Trump, e o secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, sugeriu que o primeiro país a fechar um acordo terá o melhor acordo. Mas, da perspectiva do governo Trump, o objetivo é que esse primeiro acordo estabeleça o padrão para os demais, com cortes significativos em tarifas e barreiras não tarifárias. Talvez por isso o principal negociador do Japão tenha dito que tinham uma pausa de 90 dias para chegar a um acordo e que não estavam com pressa. Parece que também leram A Arte da Negociação. Durante o governo Trump 1.0, os acordos foram negociados principalmente por sua equipe, mas agora o próprio presidente está se envolvendo diretamente, algo que ele valoriza bastante. Trump afirmou ter tido uma conversa produtiva com a presidente Sheinbaum do México, e o primeiro-ministro da Itália está previsto para se reunir com ele hoje em Washington. O Vietnã esteve em Washington na semana passada, e o ministro das Finanças da Coreia do Sul deve visitar a capital na próxima semana. Enquanto isso, o tempo está passando — restam 82 dias na pausa das tarifas.

A China fez ontem um movimento sutil que passou quase despercebido, mas que pode ser um passo importante rumo à resolução da atual guerra comercial. A China substituiu seu principal negociador comercial. O novo negociador, Li Chenggan, participou das negociações da Fase Um no governo Trump 1.0 e tem ampla experiência internacional como representante da China na OMC. Ele substitui um negociador conhecido por sua postura inflexível. Analistas acreditam que isso sinaliza uma disposição de Pequim para negociar, preferencialmente dentro do escopo da OMC. Isso ocorre no momento em que dados mostram uma queda de 30% a 60% nas reservas de contêineres da China para os EUA nas próximas três semanas, enquanto as reservas em outros países da Ásia caíram de 10% a 20% devido às tarifas. Por outro lado, o tráfego marítimo no restante da Ásia aumentou, com compradores aproveitando a pausa de 90 dias.

As vendas semanais de exportação de milho e soja foram novamente sólidas nesta manhã, impulsionando os preços. Um padrão mais úmido está se formando no Meio-Oeste dos EUA, o que ajudará a repor os níveis de umidade do solo em áreas antes secas, mas também atrasará o plantio. Ainda não é um problema, mas pode se tornar caso o excesso de chuvas continue em maio. Enquanto isso, os traders estarão atentos às chuvas nas Planícies neste fim de semana para ver se elas ajudam nas áreas afetadas pela seca. Por ora, continua o fluxo moderado de investimentos no setor de grãos e oleaginosas.

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4 de agosto – O índice de referência Dow Jones Industrial Average disparou no fechamento de ontem para terminar quase 700 pontos mais alto, em um fechamento recorde de 53.178 pontos – superando facilmente o topo anterior de quase um mês atrás. O S&P 500 está à beira de seu próprio recorde também, enquanto o índice NASDAQ está aquém das máximas de junho, mas trabalhando em uma forte alta de três sessões. Todos os três apontam para aberturas positivas hoje. A Palantir (uma empresa de software dos EUA) reportou lucros melhores do que o esperado ontem à tarde, após o fechamento, impulsionando o setor de tecnologia, embora uma série de outras empresas também tenha reportado lucros fortes. O título de dez anos continua recuando da máxima de sexta-feira, agora em 4,67%, com o dólar no lado alto do patamar de paridade, enquanto o índice VIX, agora abaixo de 16, mostra volatilidade reduzida.

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